【5大券商周五看好6板塊45股】計算機：下一代人機交互平臺，推薦4股。

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計算機：下一代人機交互平臺 薦4股

VR/AR開辟人機交互的新天地：虛擬現實(VR)是利用電腦模擬產生一個三度空間的虛擬世界，提供用戶關于視覺、聽覺、觸覺等感官的模擬，讓用戶如同身歷其境一般，可以及時、沒有限制地觀察三度空間內的事物并產生互動。增強現實(AR)是在現實的基礎上，通過計算機處理能力，將虛擬的數據疊加在現實環境當中，利用同一個畫面進行顯示而帶來的一種全新交互模式。縱觀計算機的發展歷史，從大型機到個人PC到智能手機，人機交互也在不斷升級。我們認為，VR/AR的創新將推動人機交互邁入新的發展階段。Facebook、谷歌、微軟等科技巨頭已經在VR/AR領域重金布局。

VR/AR行業產業鏈：我們將VR/AR產業鏈分為硬件和內容兩條線，在硬件這條線，又可以細分為輸入設備和輸出設備；在內容線，我們將其細分為內容生產、內容分發與內容消費三個環節。

VR/AR硬件有何不同：我們總結VR/AR硬件領域的關鍵技術有六大類、分別為動作捕捉技術、眼球追蹤技術、3D攝像頭、SLAM算法、光場顯示、運動追蹤系統。其中動作捕捉技術的領先公司是中國的諾亦騰，奧飛動漫參與了公司的B輪融資。市場調研公司TrendForce指出，2016年，全球虛擬現實設備的銷量將達1,400萬部，2020年的全球銷量更是會提高至3,800萬部。市場研究機構BI Intelligence在最新報告中預測，虛擬現實硬件市場的規模將在未來幾年迅猛增長，未來5年的復合年增長率將高達99%。

VR/AR內容有何不同：3D攝像機、3D掃描儀是內容制作不可或缺的主要工具；目前的分發平臺可以分為硬件分發平臺、軟件分發平臺(Dream VR 助手)；我們認為游戲、社交、直播將是虛擬現實當下最先啟動的三個內容消費場景

投資策略：綜合以上分析，我們認為應該從生態、應用場景、關鍵技術三個維度選擇未來最受益于VR/.AR市場爆發的投資標的，重點推薦關注順網科技、易尚展示、奧飛動漫、暴風科技四家公司。順網科技憑借HTC優秀的VR硬件產品，結合Valve公司開發的熱門VR游戲，未來將在虛擬現實游戲應用場景領域顯著受益。易尚展示公司自主研發的3D數字成像和虛擬現實技術達到國際領先水平，在內容制作領域，我們認為3D掃描與建模儀器和VR 3D攝像機將是最受益的兩大領域。奧飛動漫投資的動作捕捉相關技術開發及應用的諾亦騰公司掌握了一套精度與效率均領先世界的核心算法。暴風科技憑借暴風魔鏡的先發優勢，正在積極搭建虛擬現實生態系統。另外，建議關注計算機仿真領域的川大智勝和華力創通。中銀國際

基因測序：關注精準醫療大時代 薦6股

成本驟降推動行業快速增長。2014年1月，Illumina重磅推出HiSeq X Ten基因測序儀，使基因組測序成本降到1000美元。中美相繼提出精準醫療計劃，引爆了全球的基因測序市場。從產前無創篩查到癌癥基因診斷的個性化用藥，基因測序的應用范圍正逐步拓寬，作為醫療診斷與治療的革新技術，基因測序將開啟診療行業新時代。

NI.T率先受益，搶跑中國市場。無創產前檢測(NIPT)是指胎兒染色體非整倍體無創基因檢測，在歐美等發達國家普遍已經開展。在國內，隨著監管政策的推動，華大基因、安達基因的相關產品先后完成審批，排除了NIPT發展中的主要風險因素，迎接它的是一片藍海。目前國內市場規模在2億美元左右，可期市場空間在25億美元以上，預計NIPT的發展進入快車道，相關企業的營收將在2015年出現爆發式增長。

開發新應用，共贏大市場。除了NIPT，基因測序在腫瘤、心腦血管個性化醫療相關領域的市場規模在150億美元以上，目前仍處在探索階段，也是未來基因測序醫療應用的爆發點，想象空間巨大。 監管政策出臺，行業健康發展。2014年以前，國內基因檢測臨床應用處于無監管狀態，2014年以來，CFDA和衛計委聯合發布了多項臨床試點名單，具備高通量測序技術，且符合條件的醫療機構率先獲得試點資格，華大基因、達安基因、貝瑞和康、迪安診斷等具備先發優勢，未來監管政策還會不斷完善，保障市場健康發展。

行業前景廣闊，先發企業群雄逐鹿。Illumina發布的2014年年報超預期，展示了基因檢測業務在國際市場的良好發展前景。鑒于國內的技術與國際還有相當差距、政策也在不斷探索當中、市場仍處于培育階段，發展前景有不確定性：華大基因、達安基因已通過NIPT相關產品的審批，預計發展前景較好。千山藥機拿到高血壓監測基因芯片批文，但其二代測序業務尚未開展，發展前景有待觀察。紫鑫藥業與中科院合作開發測序儀，仍需經歷市場檢驗。投資標的除了即將IPO的龍頭企業華大基因外，包括達安基因、千山藥機、紫鑫藥業、迪安診斷、北陸藥業、榮之聯等，分布于產業鏈上下游各個領域。短期看好細分領域的搶跑企業，中長期看好具備專業實力和整合能力的平臺型公司。國聯證券