【周五展望：重點布局十大板塊優質股】世界機器人大會》醫療機器人專場會議紀要：手術機器人是醫療技術的一場顛覆性革命，國產化正在醞釀。

世界機器人大會》醫療機器人專場會議紀要：手術機器人是醫療技術的一場顛覆性革命，國產化正在醞釀

類別：行業研究機構：中銀國際證券有限責任公司研究員：楊紹輝，閔琳佳日期：2015-11-26

醫療機器人主要分外科手術機器人和外骨骼康復機器人，以及護理機器人。手術機器人是技術最尖端的機器人，市場價值量最大。

手術機器人是醫療技術的一場顛覆性革命。應用手術機器人做外科手術具備創傷小出血少、病人康復時間短、醫生培訓快等優勢，順應外科手術從“切除”時代進入“修復”時代。解放軍301醫院自2006年以來應用達芬奇機器人做了很多心臟手術和培訓了近百名全球范圍內的手術醫生。

哈工大思哲睿和北航天智航有望推動手術機器人國產化。目前國內醫療手術機器人存量有50多臺，全部采購外科視覺公司的達芬奇機器人，手術機器人國產化有望來自哈工大思哲睿和天津大學妙手機器人，哈工大思哲睿在腹腔鏡手術機器人領域走在國內最前面，有望在2006年發布新產品，而北航天智航的骨科機器人已經拿到醫療器械許可證。

工業4.0:智能工廠華麗升級，引領未來發展方向

類別：行業研究機構：光大證券股份有限公司研究員：劉曉波日期：2015-11-26

智能工廠全面升級，工業4.0下迎來世界新格局

未來工業制造市場以智能制造為核心，全面打造智能生產線，德國美國成為行業未來標桿，掌握著世界最先進技術，日本、中國后來居上，積極趕上時代步伐，完成制造向智造的轉變。

產業鏈各要素結構齊全，奠定未來轉型基石

中國是全世界唯一擁有聯合國產業分類中全部工業門類的國家，形成了世界上最大最全的工業體系。產業鏈上游：傳感器、工業以太網讓智能工廠可以感知世界，傳遞訊息；中游：工業軟件、智能機器人讓智能工廠擁有一雙靈巧的雙手；下游：軟硬件結合構筑智能工廠，讓生產過程融入個性化定制元素。從實現工業4.0轉型的產業鏈上、中、下游來看，各領域企業眾多，分類完善。各行業內定位清晰，競爭充分，可以充分滿足市場高、中、低端全方面的需求。

需求端驅動工業轉型

我國目前老齡化趨勢嚴重，人口紅利逐年遞減，盡管十八界五中全會上提出了全面放開二孩政策，重新找回人口紅利尚需要時日。各城市相繼提出“機器換人”的發展戰略就是為了減緩人口紅利消失給制造業帶來的不利影響，也是工業4.0發展的必經環節。工業自動化的升級需求主要體現在生產效率和質量的提升。新的工業革命下，需要更多的技術性人才，我們應該解放勞動力去創造更多有意義的價值，而并非將我們束縛在重復性高的體力勞動中。全新的工業新環境正促使著這場工業4.0的轉型。

德美中工業4.0實現路徑對比

通過對比不同的發展路徑，可以看到各國的核心優勢，我們需要結合自身的基本國情，制定出一條適合自己發展的道路，完成工業升級的需求。美國主要思路是從軟件到硬件的改革提升，屬于自上而下的發展方式；德國是硬件到軟件實力的全面升華，屬于自下而上的實現路徑；中國的基本國情不同于世界各國，提出了一條與德國和美國均不相同的發展路徑。中國制造2025的發展路徑是軟件和硬件共同發展，促進工業化和信息化深度融合。因此中國強調的是上下齊頭并進，共同開啟新一輪革命的浪潮。

投資建議：

投資標的方面，我們看好各產業鏈環節中積極布局工業4.0的公司。1)傳感器領域重點關注：漢威電子、華工科技；2)工業以太網領域重點關注：東土科技；3)工業軟件領域重點關注：海得控制、黃河旋風；4)機器人領域重點關注：新松機器人、新時達；5)智能工廠領域重點關注：東方精工。

風險分析：

工業4.0持續時間較長，改革進度可能低于預期。

外骨骼康復機器人和護理機器人市場前景樂觀，但國內尚未出現代表性產品。外骨骼康復機器人主要應用于國防軍工、醫院和中風病人三大需求，護理服務機器人將廣泛應用于醫院病人護理陪伴、照看小孩、陪伴老人等，但目前國內尚未有代表性產品獲得廣泛推廣。

醫療機器人板塊，核心推薦關注楚天科技(300358.CH/人民幣41.82，買入)、博實股份(002698.CH/人民幣34.58，謹慎買入)、天智航。