大數據透露歷史上股市走牛的信號，茅臺被超越都有牛市，這次會一樣嗎？

近期市場風格頻繁切換，周三強勢領漲的創業板指昨日大幅回調，成長潮也出現回落，不過大盤表現相對抗跌，在存量資金主導的市場中，風格出現頻繁切換。值得注意的是，煤炭股和有色股表現較為搶眼，讓投資者出乎意料。截至收盤，滬指報收3635.55點，跌幅為0.3 4%；深證成指報收12767.50點，跌幅為0.98%；創業板指數下跌2.22%，報收于2833.20點。從目前來看，盤中指數大幅波動，多方與空方的膠著、碰撞，一定程度上是風格切換頻率加快。建議投資者不拘泥于指數，著眼于個股，進行波段操作。此外，市場上的一個特征值得關注，就是茅臺股價再次被超越，歷史上每當茅臺股價被超越，A股就會出現一波大漲，那么這次也會如此嗎？

茅臺股價再度被超越

最近的A股市場熱鬧非凡，創業板周三一度突破2900點，創四個月新高，尤其是中文科技等3只股票的股價悄然超過了老牌第一高價股——貴州茅臺。雖說股價超過貴州茅臺的股票最后往往“非死即傷”，但統計發現，每一次貴州茅臺被超越，大盤都會迎來一波大漲，這一次還會是這樣嗎？

截至周三收盤，已經有三只股票價格高于貴州茅臺，分別是中文在線、浩豐科技和創業軟件，股價分別為243.10元、215.1 2元和214.03元，而貴州茅臺報收212.98元。其中，新第一高價股中文在線股價23日盤中就曾超過貴州茅臺。

很多投資者對上一次超越貴州茅臺股價的全通教育印象深刻。

全通教育在今年2月17日漲停，收報184.77元，超過貴州茅臺的182.22元，成為A股第一高價股。當天滬指收報3246點，此后的4個月內，上證指數漲幅近60%，直到6月15日摸高5178點。

再往前看，2007年的大牛市，中國船舶也曾超越貴州茅臺成為兩市第一高價股。2007年4月9日，中國船舶同樣以漲停的方式收報99.67元，超越貴州茅臺的95元。當天上證指數收報3398 點，此后半年多時間，滬指繼續上漲了80%，直到10月16日摸高6124點。

高價股是牛市特征之一

一般來說，高價股涌現是牛市特征之一。分析人士認為，高價股是牛市的題中應有之意，牛市的特征之一就是造就一個高價股的群落。

出現這種情況主要有兩個原因，一是資金的推動。牛市期間，大量場外資金源源不斷流入市場，資金的推動使得股價不斷上升；二是估值水平的提高。牛市和熊市，對股票的估值水平是不同的，即使同樣基本面的股票，其估值水平和方法也會有很大的不同。在牛市中，隨著估值水平的不斷攀升，市場總體市盈率水平的提高，業績和成長性好的股票的價位就會不斷上升，最終成為高價股，從而也為低價股拉開了上升空間。

那么，現在真的是牛市了嗎？至少資金面上還是也較樂觀的。

投資者保護基金最新數據顯示，上周(11月16日至20日)證券保證金凈流入52億元，已連續兩周凈流入。數據顯示，11月以來的三周內，保證金凈流入330億元，而之前8、9、10 三個月均為凈流出。

與此同時，新增資者數量也在繼續增加。中國結算最新公布的數據顯示，上周(11月16日至20日)新增投資者數35.94萬，創7月20日-24日之后17周以來新高。截至上周末，投資者數量9722.92萬，再創歷史新高。

監管層舉措凸顯信心

而監管層最近的一系列舉措，凸顯出其對股市的信心。11月6日，證監會發布消息，于今年7月4日暫停的IPO即將重啟。此外，據媒體報道，證監會已向各地證監局下發通知，取消券商自營股票每天的凈買入要求，券商自營交易恢復正常，可靈活調整倉位。

國金證券策略分析師李立峰表示，隨著國家隊選擇部分頭寸主動退出以及IPO的恢復，已經表明了監管層的態度：隨著市場情緒的回暖，監管層愿意將行政手段逐步取消，市場漲跌更多地交還給市場本身決定。

此外，近兩周來各大券商宏觀、策略的觀點不同程度站到看多的一方。國泰君安首席宏觀分析師任澤平周三在國泰君安2016策略會上表示，流動性寬松和宏觀資產回報率下降引發金融機構資產荒，熊市已經結束了，步入正常市，股息率機會和風格切換有待于25萬億理財入市。

申萬宏源策略首席分析師王勝周三在申萬宏源2016年度投資策略會上表示，在概率較大的中性情景假設下，滬綜指至少摸高至40 00點，創業板指觸及3550點。

不過，市場上并不是都是唱多之聲，上海鴻逸投資管理有限公司總經理張云逸表示，年底股市還會有一輪回調，年底比較謹慎，主要配置一些防御性品種，未來主要是中性偏好的行情，不會有大牛的行情。

長盛基金趙楠也表示，目前的市場處于市場大幅下跌之后的恢復期，談牛市還為時尚早。從中長期來看，個人看好醫藥和科技兩個板塊，短期來看，一些主題性板塊也有機會，如體育、教育、養老、機械人、旅游等，投資方面堅持成長股，關注藍籌。

知名市場人士賀宛男也認為，股市就要走強，前提有二：一是資金面要寬松，二是企業要有盈利。可是，最新出爐的10月數據顯示：外需負增長，工業、投資、消費低迷，信貸乏力，房地產庫存增加，在沒有出現新的亮點或新的刺激政策之前，第二波牛市可能還得等一等。