劉海霖:黃金將會迎來美聯儲FOMC會議前最重磅的一周

    昨日回顧

    現貨金昨天周四(11月26日)以1071美元/盎司開市,最高觸及1074.6美元/盎司,最低下探至1069.9美元/盎司,全日波幅4.7元,收報1071.7美元/盎司,上漲0.7美元,上漲0.1%。

    國際現貨黃金周四(11月26日)美市盤初窄幅震蕩,由于美國感恩節假期休市,而周五美國各大金融市場也會提前收盤。清淡的市場交易量以及沒有重磅經濟數據數據影響,市場情況讓金市保持穩定的局面。美國一系列數據數據整體表現以及美聯儲言論來看,市場對美聯儲12月考慮十年內首次加息預期已經相當鞏固。與此同時,歐洲央行高層釋放的信號表明,下個月歐洲央行進一步擴大量化寬松和負利率政策已成大概率事件。

    基本分析

    周四(11月26日)國際現貨黃金微幅收漲0.1%,美國市場感恩節假期休市交投清淡,美元沖高回落至100關口下方,黃金維持1070美元附近盤整態勢。黃金近兩周以來圍繞1070美元關口盤整,大西洋兩岸貨幣政策分歧加大推高美元,導致市場對黃金需求進一步減弱。然而,下周全球金融市場可能將引來一場前所未有的“完美風暴”,首先市場下周一將直面IMF對人民幣納入SDR的評估結果,人民幣匯價不排除會劇烈波動;同時,下周四歐洲央行恐祭出驚人的寬松舉措,有望打壓歐元/美元進一步下跌。此外,作為美聯儲12月會前的最后一次非農,下周五11月非農也將如期與投資者見面,而下周包括美聯儲耶倫在內的多位官員將登臺發言,可謂影響不小。

    土耳其本周二在敘利亞與土耳其邊境擊落一架執行轟炸IS恐怖主義任務的俄羅斯戰斗機。這讓當地以及俄羅斯和土耳其之間的緊張局勢急劇升溫,盡管之后雙方暫時保持冷靜,但目前仍然在口頭上劍拔弩張。土耳其在第一時間尋求聯合國方面組織召開雙邊會晤,土耳其總統埃爾多安(TayyipErdogan)同時表示擊落飛機之前并不知道是俄羅斯戰斗機。但他也表示俄羅斯對土耳其購買IS石油的指控沒有根據。埃爾多安周四表示,土耳其只從已知的來源獲得原油和天然氣,那些指控它從伊斯蘭國購買石油的人需要提供證據。還表示,土耳其正在采取預防措施來阻止邊界的原油走私活動,這是伊斯蘭激進組織一個重要的資金來源。而另一方面,俄羅斯總統普京周四稱,土耳其尚未對擊落戰機道歉,也沒有主動提出賠償損失,希望國際社會能夠齊心協力,打擊恐怖主義;希望建立廣泛的反恐聯盟。

    在歐洲央行(ECB)下次會議召開前,歐元區各國央行官員正在考慮是否對囤積現金的銀行業者處以罰金,以及是否擴大債券購買范圍。受歐洲央行將祭出更多刺激舉措的預期打壓,歐元/美元周三觸及七個多月低位,但隨后出現一定反彈。歐洲央行行長德拉基(MarioDraghi)已明確表示,他希望擴大歐洲央行印鈔舉措,并進一步調降已然為負的存款利率。目前歐洲央行的購債舉措主要用來購買政府公債。歐洲央行將于12月3日舉行政策會議。為了緩和此舉對銀行業的影響,官員們在討論分級利率,即對存儲于央行的存款收費幅度要取決于儲蓄規模,不過官員們對這一舉措存在爭議。

    歐洲央行正在考慮引入雙層存款利率體系,對在歐洲央行超出一定門坎的存款處于額外的罰金。歐元受此消息影響下跌,觸及2015年4月中旬以來低點1.0578。如果傳言屬實,對歐元具有巨大影響的存款利率可能滑向更低的區間,因這代表著大多數銀行在歐洲央行的存款的邊際成本,鑒于整個體系內存在大量的過剩流動性。因此,采用雙層存款利率系統與降息相比對歐元有著類似的削弱作用。需要注意的一個關鍵點是,歐洲央行設立了高門坎(如同瑞士央行那樣),對歐元的利空效應將大大減少。如果歐洲央行將存款利率下調20個基點至-0.4%,可能令歐元/美元進一步逼近1.04.

    假如歐洲央行同時降息和擴大量化寬松(QE),而美聯儲在同月加息的話,則將會是“史無前例”的一幕。歐洲央行貨幣政策會議將會較美聯儲FOMC會議早進行。歐洲央行有可能在此次會議上擴大QE規模并同時下調利率,這將會對歐元產生巨大沖擊,并間接推高美元匯率。如果這種情況發生,黃金將會承受巨大壓力。同時還有美國11月非農就業數據數據公布,在12月前最后一次非農就業報告如果結果不錯,將會進一步鞏固美聯儲12月加息可能性,如果加息將會提振美元,美元走強使得黃金對于其他貨幣的持有者來說,更為昂貴,并增加持有零息資產黃金的機會成本。

    下周金融市場即將發生的幾件大事可能對于全球金融市場產生深遠而重大的影響。首先市場下周一將直面IMF對人民幣納入SDR的評估結果,人民幣匯價不排除會劇烈波動;同時,下周四歐洲央行恐祭出驚人的寬松舉措,有望打壓歐元/美元進一步下跌。此外,作為美聯儲12月會前的最后一次非農,下周五11月非農也將如期與投資者見面,而下周包括美聯儲耶倫在內的多位官員將登臺發言,可謂影響不小。一系列的美聯儲決策者將講話,或將發出更加明確的信號,顯示美聯儲委員們終于準備好扣動扳機,其中美聯儲主席耶倫的講話尤其重要。美聯儲主席耶倫下周三和周四將發表講話,將會成為她進一步塑造市場對12月FOMC會議預期的機會。

    美聯儲主席耶倫周三將在華盛頓經濟俱樂部講話,周四她將出席聯合經濟委員會的聽證會。這將是耶倫為12月加息做好明確鋪墊的好機會,盡管屆時11月非農報告還沒有公布。很多美聯儲官員為12月行動提供了一系列的理由,耶倫也會利用這一講話的機會,做總結陳詞。另外,她可能會繼續強調,實施加息后,緊縮政策的步伐非常重要。美聯儲副主席費希爾(StanleyFischer)也將在周四講話的時候表達他的觀點。這或許是他強化耶倫演講內容的絕佳機會。周五美國將公布11月非農就業報告,市場將迎來一周最高潮,因該份報告為12月15-16日美聯儲會議之前的最后一份重要報告。市場普遍預計,美聯儲將在12月會議上加息,而非農就業數據將是美聯儲決策的一個重要參考依據。

    近期非農就業數據的意外驚喜驅動資產價格高漲,其刺激程度也是2014年夏季以來所前所未見的,對于市場在2004-2006年加息周期時的觀察暗示,這種關聯主要建立在對于貨幣政策正常化預期的判斷上。實際上也是唯一一個可能令美聯儲不在12月份加息的數據。但是10月份非農就業人數增加27.1萬人,11月數據要極其疲軟才能扭轉局面。目前市場預期為增加19萬,失業率預計將維持在5.0%不變。不過,美國本周稍早公布的一系列數據強勁,強化了美聯儲加息預期。美元指數一度觸及八個半月高位100.17.

    在國際貨幣基金組織(IMF)考慮調整特別提款權(SDR)貨幣籃子以更好地反映金融流動狀況之際,人民幣或將納入貨幣籃子,但權重可能低于之前估計。下周一(11月30日)國際貨幣基金組織(IMF)可能會將人民幣納入特別提款權(SDR)貨幣籃子,給予人民幣儲備貨幣地位。預計一旦IMF如期將人民幣納入SDR籃子,人民幣可能進一步貶值。此前中國8月宣布匯改后,人民幣大幅貶值結果引發金融市場劇烈動蕩。在SDR評估結果出爐前,據調查顯示,人民幣空頭正處于三個月高點,因預計國際貨幣基金組織(IMF)幾乎肯定會在本月稍晚把人民幣納入特別提款權(SDR)貨幣籃子。

    IMF方面批準人民幣入籃似乎也只是時間問題,人民幣入籃對于黃金來說有一定影響,但短期基本不會對金價產生明顯可見的影響,因為市場對此已經充分做好準備。中國人民銀行今年8月11日曾大幅調降人民幣兌美元中間價,宣布進一步完善中間價報價,人民幣創出1994年匯率并軌以來最大單日跌幅,進而引發全球金融市場的劇烈震蕩。周四中國人民銀行(PBOC)設定的人民幣兌美元中間價正在逼近8月匯改新政以來最低點,人民幣兌美元中間價設在6.3896,較8月27日觸及的四年最低點僅高約0.3%。一旦被突破上述關口,市場有關政策制定者做好讓人民幣貶值的猜測有可能進一步升溫。

    今日亞洲時段主要關注中國規模以上工業企業利潤數據,如果該數據較預期有較大變動,那么就會對整日市場的風險偏好情緒起到影響。除了中國資料之外,還要留意日本方面早間公布的一系列密集經濟數據,這些數據對日本央行施政有著重要影響,如果資料低迷,日本央行進一步擴大寬松的預期將會提高。歐洲時段主要關注英國和歐元區的經濟資料。其中英國方面公布的三季度GDP數據,如果該數據較預期有較大變動,將會對英鎊起到重要影響,近來市場對于英國央行推遲加息的預期升溫,而英國數據也是中規中矩,如果這次數據表現不及預期,那么英鎊有可能還會進一步承壓。除了英國資料,歐元區方面也會公布一項經濟景氣指數資料,如果該數據表現良好,那么下周歐洲央行擴大寬松的預期將會降溫。紐約時段,美國感恩節翌日,美國市場提前休市,經濟資料較少,料市場整體交投較為清淡,對臨近周末市場的獲利平倉盤稍加留意。

    黃金昨日再度走低,主要因美國經濟數據數據整體好于市場預期,美元走強。周三公布的美國耐用品訂單、初請失業金和新屋銷售均好于市場預期,進一步提振了美聯儲12月加息預期。盡管金價周二試圖上行突破1180阻力,但在金價重新上穿20日移動均線1094阻力之前,黃金整體前景將維持看跌。美元指數正接近數年高位100.39,要密切關注美元走勢,黃金市場目前上下方空間均受到限制,因為美指是黃金可能的催化劑。在12月會議塵埃落定之前,預計仍然會以承受下行壓力為主。但周一美聯儲主席耶倫的言論將市場注意力引向12月如果加息之后,美聯儲緊縮周期的幅度問題。這讓黃金在明年的走勢多少受到一些提振。

    雖然美元仍保持強勢,但主升勢可能已經走完大半。預計入了幅度最小的加息,美國貨幣政策超預期的收緊才可能提振美元。市場普遍預計,美聯儲將在12月15-16日的會議上把基準聯邦基金利率提高25個基點,這將是美聯儲近10年來首次加息。不過鑒于美國的復蘇進程并不順利,美聯儲后續加息速度和幅度可能都不大。即便美聯儲下月加息,這不會是一系列加息舉措的第一步,而會是‘一次性’行為。因此,假如他們加息,幅度也會相當小,對于市場來說意義并不那么大。鑒于加息似乎已經被市場所消化,美元有可能在美聯儲12月宣布加息后下滑,焦點已轉向何時第二次加息以及明年美聯儲可能會加息幾次。

    圖表分析

    今天也還是感恩節,只有歐盤的行情,走不出大波動,現在三角區間低位震蕩已經到了末期,1064-66的前期低點不跌破,行情就會走反復,甚至出階段性低點,因為無論震蕩或者前面下跌的時間都夠長,一旦突破行情肯定不會小,是我們接下來要考慮的問題,日線陰陽循環,昨天受阻1075回落,今天如果還是不能突破這個點,就沒有波動空間,下破的概率就比較大,問題還是集中在歐盤,如果能突破,今天肯定也就看不了空!昨天一天只有五美金波動,假期效應波動較小,當然也就沒有什么太多可以拿出來說的東西,受阻1075前一天美盤前下跌小高點,也沒能下破前一天1068低點,平穩運行波瀾不驚,今天行情重點也就是1075,突破行情就難跌,已經是周尾最后一個交易日,激進一些的做法是直接在這之下看空,保守則等歐盤,或將1068-69當多空分水嶺,跌破再跟進!

    今日支持位:1060,1050;

    今日阻力位:1072,1085.

    入市策略:

    英皇金融集團:副總裁劉海霖指出,周四(11月26日)國際現貨黃金微幅收漲0.1%,美國市場感恩節假期休市交投清淡,美元沖高回落至100關口下方,黃金維持1070美元附近盤整態勢。黃金近兩周以來圍繞1070美元關口盤整,大西洋兩岸貨幣政策分歧加大推高美元,導致市場對黃金需求進一步減弱。然而,下周全球金融市場可能將引來一場前所未有的“完美風暴”,首先市場下周一將直面IMF對人民幣納入SDR的評估結果,人民幣匯價不排除會劇烈波動;同時,下周四歐洲央行恐祭出驚人的寬松舉措,有望打壓歐元/美元進一步下跌。此外,作為美聯儲12月會前的最后一次非農,下周五11月非農也將如期與投資者見面,而下周包括美聯儲耶倫在內的多位官員將登臺發言,可謂影響不小。

    雖然美元仍保持強勢,但主升勢可能已經走完大半。預計入了幅度最小的加息,美國貨幣政策超預期的收緊才可能提振美元。市場普遍預計,美聯儲將在12月15-16日的會議上把基準聯邦基金利率提高25個基點,這將是美聯儲近10年來首次加息。不過鑒于美國的復蘇進程并不順利,美聯儲后續加息速度和幅度可能都不大。即便美聯儲下月加息,這不會是一系列加息舉措的第一步,而會是‘一次性’行為。因此,假如他們加息,幅度也會相當小,對于市場來說意義并不那么大。鑒于加息似乎已經被市場所消化,美元有可能在美聯儲12月宣布加息后下滑,焦點已轉向何時第二次加息以及明年美聯儲可能會加息幾次。

    今天波幅預計為1055美元/盎司至1175美元/盎司。

    今天建議:

    計劃一:第一注在1075(美元)做空,止賺設在1055(美元);如金價再上調至1085(美元)再加第二注,止賺設在1065(美元),止損設在1095(美元).

    計劃二:第一注在1055(美元)做多,止賺設在1075(美元);如金價再下調至1045(美元)再加第二注,止賺設在1065(美元),止損設在1035(美元).

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