【分析：下周A股市場將迎來三個重大事件】一是新股申購開閘，二是人民幣加入SDR在即，除此之外，更重要的是，依照慣例，2016年中央經濟工作會議將于12月上旬或中旬召開。在“供給側改革”得到國內各方共識之際，必將有重大改革決策出臺，政策預期仍將催動主題投資。

編者按：沒想到“黑色星期五”打折最厲害的竟然是A股。各股指全線暴跌，板塊盡墨，滬指重挫逾5%，直接跌破3500點，創三個半月來最大跌幅。到底是何原因導致大盤暴跌？下周影響大盤因素較多，A股會否重回跌勢？

四大原因引發急跌

市場重新醞釀機會

在多重利空消息集中影響下，本周五大盤打破之前強勢橫盤整理格局，呈現斷崖式暴跌。

總體來看，引發周五行情出現急跌的因素有以下幾方面，一是，下周起將有10家公司IPO進行網上申購，市場預計新股凍結資金或達萬億之巨，引發周五股市出現大跌。對此筆者認為，截至周五這一利空消息已充分釋放，不具備可持續性。二是，中信證券等三家券商被證監會立案調查，由此，券商類股票出現集中暴跌，成為市場最大做空動力。但由于還只是消息面影響，較容易短線快速釋放。三是，多家券商接到通知，不得通過場外衍生品業務向客戶融出資金，供客戶交易滬深交易所及新三板上市、掛牌公司股票。此舉進一步收緊通過收益互換形成的融資杠桿。四是，10月份工業企業利潤加速下滑，顯示當前經濟形勢仍不樂觀。

筆者認為，昨日的急跌并不代表市場行情會持續下跌，而僅僅是改變了之前的上漲節奏，市場板塊個股將步入休整階段，但后市向下深度下跌的空間有限。最大的支持理由是，通過持續降息降準，市場流動性大幅改善，銀行等各類理財產品收益大幅下降，這對于股市來說是利好，能夠支撐未來慢牛結構性行情的展開。

但由于周五暴跌基本破壞了各類板塊個股上升的節奏，因此，市場將重新醞釀新的結構性投資機會，這需要一個過程，投資者需要把握行情的變化節奏。積極尋找市場中新的投資亮點機會，或等待大盤企穩回升之后的獲利機會。

破位運行殺傷較大

慢牛方式不會改變

受三家券商被立案調查，監管層叫停融資類收益互換等消息影響，本周大盤在券商、金融股大幅走弱拖累下，在周期股持續低迷帶動下，盤中震蕩加劇，走出倒“N”字形走勢，剛剛恢復的信心再遭重挫。

最終，全周大盤以下挫5.35%收盤，創業板全周下跌5.38%，兩市總成交量較前一周增加約2.17%，這表明市場還是存量博弈，增量資金仍未成規模入場，場內資金加快騰挪步伐。個股活躍度逐步降低，市場由分化到普跌。賺錢效應逐步減弱，虧錢效應逐步提升。市場情緒波動較大，市場信心嚴重不足，資金短期化愈來愈嚴重，資金高拋低吸，市場稍有風吹草動，資金就猶如驚弓之鳥，奪路而逃。

從技術上看，本周大盤走出倒“N”字形走勢，周五更是以一陰吞十六日方式下挫，將之前累積三周走勢悉數消滅，并呈價跌量微增態勢，短線大盤已連續跌破3600點、3500點兩個整數關口，市場信心遭受重挫。5周、20周、60周均線告失，短線大盤將考驗10周均線支撐。日線技術指標顯示，周五大盤價跌量增，以長陰驚魂態勢下挫，并留下一個7.96個點缺口，大盤連續跌破5日、10日、18日、30日均線，3400點整數關口岌岌可危，但短線大盤已嚴重超賣，再度慣性下挫后，有望在60日均線附近獲得支撐。分時圖技術指標顯示，部分短時分時圖技術指標呈現連續底背離跡象，大盤也已進入強支撐區域，大盤技術性反抽將隨時出現，短線再度大幅下挫空間有限。綜合技術分析，我們認為，短線大盤破位運行，對市場人氣殺傷力毋庸置疑，即便技術反彈，3500點上方壓力不容忽視，難以階段走強。

下周，A股市場將迎來三個重大事件：一是新股申購開閘，二是人民幣加入SDR在即，除此之外，更重要的是，依照慣例，2016年中央經濟工作會議將于12月上旬或中旬召開。在“供給側改革”得到國內各方共識之際，必將有重大改革決策出臺，政策預期仍將催動主題投資。

因此，盡管IPO重啟將導致市場資金略偏緊，但流動性充沛趨勢不會改變，慢牛運行方式不會改變。操作上，建議多看少動，輕倉者逢低關注滯漲超跌股，堅決回避高價高估值題材股。

共振形成短線大跌

下周市場有望企穩

周五股市大跌，滬指跌幅一度超過6%，深成指、創業板、中小板指數收盤跌幅均超6%。之所以如此暴跌，原因主要有兩個：一是大盤技術上到了短線選擇方向的時候；二是證券行業的反腐正在深化，券商股帶動金融股暴跌，金融股又帶動了市場暴跌。正是這種共振形成了短線大跌效應。

那么，大盤暴跌意味著市場反彈結束了嗎？個人看法有兩點：一、總體反彈應還沒有結束，暴跌是由于正常的方向選擇需求與利空形成共振后的階段性恐慌，正常情況下應不會持久；二、60日線轉升和前方3400點附近的密集交易區會構成對大盤的技術支撐，正常情況下縮量企穩后會再次向年線進發。

從板塊上看，既然金融板塊大跌回踩，其他相關板塊也隨之回踩，那么，當這些對市場影響大的板塊跌到位獲得支撐后，市場也將企穩。因此個人認為，下周初市場將會企穩，下周行情應會先抑后揚。

基于這種狀況，操作上，前幾日減倉的，下周初在大盤企穩后可以買回來。只要下周初市場企穩，后市會繼續進入反彈格局中。當然，我們還需要關注周末消息面的變化。