進(jìn)入四季度以來，國(guó)內(nèi)95%甘油市場(chǎng)行情僵持，上下兩難局面難打破，現(xiàn)貨業(yè)者操作積極性較低延續(xù)，場(chǎng)內(nèi)觀望氣氛濃郁。

進(jìn)入四季度以來，國(guó)內(nèi)95%甘油市場(chǎng)行情僵持，上下兩難局面難打破，現(xiàn)貨業(yè)者操作積極性較低延續(xù)，場(chǎng)內(nèi)觀望氣氛濃郁。

全年市場(chǎng)高開低走

中宇資訊分析師孫雪表示，2015年第一季度，95%甘油市場(chǎng)走勢(shì)向上，市場(chǎng)漲幅不斷加大；進(jìn)入第二季度，國(guó)內(nèi)95%甘油升至本年度價(jià)格高位，運(yùn)行至4500元/噸，好景不長(zhǎng)，二季度中期市場(chǎng)開啟了緩慢下行之路，跌幅相當(dāng)大；從三季度中期開始，市場(chǎng)操作趨于平穩(wěn)；從四季度開始，華東、華南市場(chǎng)走勢(shì)出現(xiàn)分歧，至目前為止，市場(chǎng)維持僵持運(yùn)行。除了原料及需求外，本年度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的嚴(yán)峻也是造成這一走勢(shì)的重要原因。

原料粗甘油價(jià)格是直接影響甘油價(jià)格走勢(shì)的主要因素，從年初開始，受國(guó)際原油低位操作影響，粗甘油一路高歌，直至5月底6月初價(jià)格升至年度最高。在原油價(jià)格的緩慢回暖、國(guó)內(nèi)需求面偏弱及工廠裝置開工低位等因素拖累下，國(guó)內(nèi)工廠對(duì)粗甘油遞盤意向低迷，且價(jià)格緩慢下跌，截至目前外盤價(jià)格運(yùn)行至225~240美元/噸。業(yè)者操作者參與積極性仍不高，且多數(shù)對(duì)后市看空延續(xù)，認(rèn)為仍有走跌空間。原料走軟下，成本支撐有限，95%甘油市場(chǎng)弱勢(shì)操作。

從開工率來看，國(guó)內(nèi)95%甘油市場(chǎng)整體開工率較低，特別是在七八月份整體開工率多在40%左右。

從利潤(rùn)空間來看，目前粗甘油與精甘油價(jià)格倒掛，且需求低迷難改，雖然生產(chǎn)商多降價(jià)，但出貨壓力仍較大，利潤(rùn)空間也較小。進(jìn)入四季度，在華南地區(qū)現(xiàn)貨整體庫存下降提振下，生產(chǎn)商有意拉漲市場(chǎng)，但受疲態(tài)需求拖累，漲幅受限。

成本暫時(shí)支撐后市種種利空

今年四季度已過1/3，后期市場(chǎng)將何去何從？

孫雪表示，首先從原料來看，雖然目前聽聞粗甘油貨源偏緊，但因國(guó)內(nèi)下游需求面偏窄，且國(guó)內(nèi)工廠對(duì)粗甘油遞盤價(jià)格較低，巴西和東南亞生產(chǎn)商將粗甘油售往其他地區(qū)，賣入中國(guó)的意向降低。同時(shí)，泰國(guó)將生物柴油的添加率由7%提升至10%，由此看來，粗甘油的供應(yīng)或?qū)⒃黾樱鄬?duì)粗甘油價(jià)格利空。因此，受種種因素影響，國(guó)內(nèi)部分操作業(yè)者對(duì)粗甘油仍持看空心態(tài)，價(jià)格或有走跌風(fēng)險(xiǎn)，建議企業(yè)謹(jǐn)慎操作，多關(guān)注外圍面消息。

其次，從需求面來看，盡管目前國(guó)內(nèi)甘油整體開工率偏低，但相對(duì)于供大于求的甘油市場(chǎng)來說，工廠出貨壓力仍很大。2015年至今，在國(guó)內(nèi)甘油下游企業(yè)受大環(huán)境經(jīng)濟(jì)情勢(shì)嚴(yán)峻影響下，未有實(shí)質(zhì)性改觀。作為甘油的主要下游產(chǎn)業(yè)，甘油法環(huán)氧氯丙烷工廠整體開工不足三成，雖然近期價(jià)格隨丙烯法環(huán)氧氯丙烷價(jià)格有所走高，但高端價(jià)格難以成交，出貨壓力仍大；在聚醚工廠庫存逐步增加、前期部分工廠裝置恢復(fù)生產(chǎn)下，下滑通道重啟；而涂料行業(yè)受房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展疲軟影響，對(duì)甘油的需求量也下降。因此，整體來看，甘油需求依舊處于低迷狀態(tài)，下游在成交方面難有好轉(zhuǎn)。

再次，在需求疲軟拖累下，工廠裝置開工處于低位。而華東地區(qū)部分工廠庫存壓力仍大，裝置開工不穩(wěn)定，近期聽聞部分工廠裝置又進(jìn)入停車狀態(tài)。同時(shí)，自2015年6月開始，江蘇等地環(huán)保檢查力度較大，受裝置煤改氣等影響，生產(chǎn)成本不僅增加，還迫使部分產(chǎn)能較小的工廠裝置停車，因此整體開工仍維持低位操作。

最后，春節(jié)的腳步越來越近，雖然工廠裝置多正常運(yùn)行，而下游需求實(shí)質(zhì)卻屈指可數(shù)，現(xiàn)貨業(yè)者參與積極性亦難有好轉(zhuǎn)。

孫雪表示，雖然目前原料價(jià)格暫時(shí)對(duì)市場(chǎng)有所支撐，但整體需求并未有實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)。后市在種種利空因素影響下，國(guó)內(nèi)甘油市場(chǎng)重心或緩慢下行，但受成本影響，空間較小。