【六氟磷酸鋰價格暴漲 3只個股火箭發射】A股中九九久、多氟多、天賜材料等上市公司，涉及六氟磷酸鋰相關業務。

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動力鋰電池需求助推 六氟磷酸鋰年內價格大漲100%

據悉，在動力鋰電池需求放量的推動下，電解液核心原材料六氟磷酸鋰價格持續上漲，最新報價達每噸15萬元，今年漲幅近100%，與同期碳酸鋰價格漲幅接近。最新電池級碳酸鋰報價為每噸7.8萬元至8.2萬元。由于新能源車銷售快速放量，今年動力鋰電池企業擴大投資近千億，在明年產能逐步釋放下，對核心材料六氟磷酸鋰的需求將進一步增加。據業內廠家預計，由于占鋰電池成本較低，下游廠家對六氟磷酸鋰提價可接受程度較好，今年底市價將逼近每噸20萬元，明年景氣度將繼續上行。

據上海證券報12月3日消息，據工信部統計數據顯示，今年10月，我國新能源汽車生產5.07萬輛，同比增長8倍。今年1月至10月，新能源汽車累計生產20.69萬輛，同比增長3倍。另外，按照2020年電動汽車保有量為500萬輛的目標來看，對鋰電池需求將大幅提升，并加大六氟磷酸鋰等核心材料需求。

近年來，電動汽車、3C和儲能產品的發展使得鋰電池規模快速增長。去年我國鋰電池整體市場規模達952.16億元，同比增長30.31%。今年1月至6月全國規模以上電池制造企業利潤總額同比增長27.3%，預計全年將達到1250億元，動力電池占比快速提升。目前全球鋰電池產業集中在中、日、韓，占據全球95%左右的市場份額，去年我國占比達到27%，呈進一步上升趨勢。預計到2016年，我國的動力鋰電池總產能將達到30GWH，呈現快速增長態勢。

按照李克強總理在全國新能源汽車推進工作座談會上的最新批示，加快發展節能與新能源汽車是促進汽車產業轉型升級、搶占國際競爭制高點的緊迫任務，也是推動綠色發展、培育新的經濟增長點的重要舉措。同時，要打破地方保護壁壘，取消限行限購，加強質量安全監管， 建立統一開放、有序競爭的全國市場。另外，工信部表示，新能源汽車的生產資質由發改委和工信部兩部委負責，目前我國已有幾十家非汽車企業在申請資質，預計不久的將來，會有若干家符合條件的企業進入到新能源汽車生產的資質許可范圍里。

從最新動態來看，今年國內六氟磷酸鋰需求量大約是8600噸，目前價格處于上行通道中，預計2015年底的市場均價可達20萬元/噸。根據鋰電池的擴建速度，2016年六氟磷酸鋰市場仍將持續緊張，2017年將會得到初步緩解。另外，六氟磷酸鋰是高科技產品，其門檻相對較高，有利于行業保持較高的毛利率水平。A股中九九久、多氟多、天賜材料等上市公司，涉及六氟磷酸鋰相關業務。(來源：上海證券報)

【個股研報】

多氟多：核心技術獲大獎，全年歸母凈利預計同比增8倍

事件：2015 年 11 月 21 日公司發布公告稱，其“鋰離子電池核心材料高純晶體六氟磷酸鋰制造關鍵技術開發及應用”成果，在今年 11 月 18 日召開的全國石油和化工科技創新大會上，獲得由中國石油和化學工業聯合會頒發的科技進步獎一等獎。

高技術壁壘構建護城河，六氟磷酸鋰持續漲價超預期：六氟磷酸鋰是鋰電池電解液重要原材料，技術壁壘較高，核心技術成果獲大獎是對公司高質量的產品、研發水平和創新能力的訃可，是對公司為推動行業技術進步和產業發展所作努力的充分肯定。 2015 年以來六氟磷酸鋰價格持續上漲，已由年初的 8.5 萬元/噸上漲至 15 萬元/噸，漲幅高達 76.5%。 四季度新能源整車進入放量沖刺階段，需求量預計仍將保持 50%以上的增長，供不應求的局面短期仍難以解決，預計漲價仍將延續。

整車兩車型入選工信部補貼目錄，全產業鏈布局聚焦新能源汽車：子公司紅星汽車產品紅星牌廂式運輸車、純電動乘用車近日入選工信部《道路機動車輛生產企業及產品》(第 278 批)新產品目彔，其中純電動乘用車入選工信部《節能不新能源汽車示范推廣應用工程推薦車型目彔》 (第 75 批). 公司今年并販了紅星汽車，計劃 2015-2017 年汽車產量為 1 千輛、 1.4 萬輛、 3 萬輛，并啟動年產 10 萬輛規模的新項目建設，今年還拆除了表現低迷的氟化鋁生產線，擴建六氟磷酸鋰生產線，年產能從 2200 噸增加到 5200 噸，明年預計達到 6000 噸。鋰電池目前產能 1 億Ah，擴產后明年年底預計達 6 億 Ah. 加上早期布局的電機電控，公司已實現“ 六氟磷酸鋰—鋰電池—整車”的產業鏈閉環布局，整車明年有望成為新的利潤增長點。

三季報成績單靚麗，全年歸母凈利預計同比增長 8 倍： 公司前三季度實現營收 14.65億元，歸母凈利潤 2912 萬元，同比增 187%，主要由于六氟磷酸鋰持續漲價提升其盈利能力，預計全年實現歸母凈利潤 3800-4010 萬元，同比增長 800%-850%。

投資建議：預計公司 2015-2017 年 EPS 分別為 0.27、 1.12、 1.84 元，對應 PE 分別為 227、 54、 32.8 倍，繼續給予“ 買入-A” 評級，6 個月目標價為 90 元。(華金證券)

天賜材料：電解液龍頭繼續擴張鋰鹽產能，行業地位不可撼動

2000 噸六氟磷酸鋰項目啟動，電解質也將成為全球龍頭： 天賜材料今日發布公告，將以九江天賜為主體，自籌資金 1.26 億元投建 2000噸固體六氟磷酸鋰產線。該項目計劃 2015 年 12 月啟動， 2016 年 5 月開始建設， 2017 年 6 月試生產。公司現有 2000 噸固體和 6000 噸液體六氟磷酸鋰產能，折合約為 4000 噸固體產能，對應電解液產能 3.2萬噸。新的項目如果順利落地，公司總計 6000 噸固體產能將位居全球前列。

六氟磷酸鋰歷史性拐點到來，自產鋰鹽的電解液老大直接受益： 我們在行業報告里已有測算，由于動力鋰電拉動原材料需求，加上六氟磷酸鋰擴產周期至少一年，從 2015 年四季度開始將迎來供需逆轉，2016 年存在剛性缺口。產業鏈調研反饋，小客戶提貨價格達到 22 萬/噸，到 12 月底均價有望達到 20 萬元/噸，較年初增長 150%，同時電解液價格也將進一步提升。天賜材料今年出貨量約為 13000 噸，明年可能超過 2.2 萬噸，全球電解液龍頭地位毋容置疑。公司自產六氟磷酸鋰，成本優勢巨大，電解液價格的提高將直接拉動毛利率和凈利率。

傳統業務客戶結構國際化，專注精細化學領域： 公司個人護理品系列近年來保持穩定增長，客戶結構逐漸優化，目前已經是寶潔、聯合利華在國內最主要的供應商之一，并將公司產品應用在全球市場。 依靠優異的研發與工程結合能力，公司將在精細化學范圍內不斷升級和豐富產品，并向其他應用領域拓展。

投資建議： 買入-A 投資評級， 12 個月目標價 92.3 元。我們預計公司 2015 年-2017 年的凈利潤分別為 0.84 億、 2.96 億元、 3.45 億元，成長性突出； 給予買入-A 投資評級， 12 個月目標價為 92.3 元。

風險提示： 六氟磷酸鋰產能投放不及預期，公司出現安全事故。(安信證券)