隨著非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大超預(yù)期，美聯(lián)儲12月加息的概率大幅提升。據(jù)筆者周雨寒調(diào)查發(fā)現(xiàn)，市場參與者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲12月加息的可能性已經(jīng)飆升至69.8%，此前只為36.6%。倘若美聯(lián)儲12月加息，這又對咱們投資市場意味著什么？而我們又應(yīng)該做些什么來應(yīng)對這些影響呢？

12月加息之聲不絕于耳，美元喜金銀悲

美國勞工部公布的10月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，美國10月非農(nóng)就業(yè)人口新增27.1萬人，大幅好于18.2萬人的預(yù)期；失業(yè)率5.0%，創(chuàng)2008年以來新低；更重要的是，美聯(lián)儲主席耶倫最關(guān)心的時(shí)薪增速也高于預(yù)期。

數(shù)據(jù)公布后，全球市場反應(yīng)強(qiáng)烈。美元指數(shù)朝100邁進(jìn)，美國10年期國債收益率大漲，黃金和原油價(jià)格大跌。WTI12月更多了解百度周雨寒獲得原油期貨報(bào)44.29美元，跌幅至2%，上本周則暴跌4.9%；COMEX12月黃金期貨報(bào)1087.70美元/盎司，跌幅至1.5%，創(chuàng)三個(gè)月新低。

筆者周雨寒在之前文章中提到過，美元趨勢還將進(jìn)一步保持上行。預(yù)計(jì)在數(shù)據(jù)利好的推動(dòng)下，有效突破98一線之后將令多頭重新向100關(guān)口挺進(jìn)。回落支撐見于96，持穩(wěn)于94上方運(yùn)行的話，中期看漲格局不變。而最終美元指數(shù)最高為99.28，距離100大關(guān)僅一步之遙。

大消息公布之后總是一家歡喜一家愁，受此消息拖累，現(xiàn)貨黃金則跌破1100關(guān)口，自1108水平暴跌近20美元至1088.60。上周五盤中則出現(xiàn)1分鐘內(nèi)成交10141手，大量賣單導(dǎo)致現(xiàn)貨金價(jià)瞬間崩跌10美元。白銀價(jià)格也受到牽連，緊隨金價(jià)“跳水滑行”，創(chuàng)出新低。

技術(shù)面疲弱和投資者退出市場的不利局面也打壓貴金屬價(jià)格。美聯(lián)儲亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特上周四表示，美聯(lián)儲加息預(yù)期在12月前會繼續(xù)加強(qiáng)，這也利空貴金屬市場。

對于明天(12月4號)晚間公布的11月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的期待，短期內(nèi)市場上保持比較濃厚的觀望情緒。

人民幣對美元適度貶值，筆者周雨寒認(rèn)為是總體可控的

中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤曾經(jīng)發(fā)表過一個(gè)觀點(diǎn)，未來兩年中國經(jīng)濟(jì)將面臨更大的下行壓力，預(yù)計(jì)人民幣對美元會貶值到6.8左右(即在當(dāng)前基礎(chǔ)上貶值約7%)。不過，據(jù)筆者周雨寒經(jīng)過統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，不少觀點(diǎn)仍認(rèn)為人民幣將維持區(qū)間震蕩，到2016年的貶值幅度或?yàn)?%~4%，此后甚至可能重入升值通道。

盡管8月人民幣對美元較大幅貶值，但中國9月貿(mào)易加權(quán)匯率仍同期上升8.5%，10月進(jìn)出口數(shù)據(jù)仍將進(jìn)一步加大對國內(nèi)貨幣政策的壓力，財(cái)政政策將發(fā)揮更大作用。中國采取的措施更可能刺激國內(nèi)需求，而非以人民幣貶值促出口。

最新公布的中國進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示，10月份，我國進(jìn)出口總值2.06萬億元，下降9%。其中，出口1.23萬億元，下降3.6%；進(jìn)口8331.4億元，下降16%。

不過，筆者預(yù)計(jì)人民幣不會出現(xiàn)較大幅貶值。鑒于海外市場對于8月11日人民幣一次性貶值反應(yīng)劇烈，我認(rèn)為央行不會在短期內(nèi)使人民幣進(jìn)一步貶值。此外，中國政策制定者推動(dòng)人民幣國際化的信心十分堅(jiān)決，人民幣已經(jīng)獲得SDR的大考，所以筆者周雨寒個(gè)人認(rèn)為短期內(nèi)人民幣是不會出現(xiàn)大幅波動(dòng)的。

加息+IPO重啟難道就意味著國內(nèi)債市危險(xiǎn)了嗎？

6月下旬以來，得益于從股市流出的巨量資金以及監(jiān)管放松，中國債市一度從上半年無人問津的狀態(tài)轉(zhuǎn)為了市場熱議的“香餑餑”，外加此前美聯(lián)儲加息預(yù)期一降再降，債市流動(dòng)性毫無壓力。然而，隨著此次美聯(lián)儲年末加息預(yù)期不斷升溫，外加證監(jiān)會近日表示將重啟IPO，這是否意味著四季度債市的好日子要到頭了？

針對這個(gè)大問號，筆者周雨寒認(rèn)為，四季度債市調(diào)整的概率是存在的，原因可能來自于非基本面的因素，主要為四點(diǎn)：資金成本提升、連續(xù)信用違約、經(jīng)濟(jì)維穩(wěn)力度加大并得到有效貫徹、行為金融學(xué)方面的因素。但前三者基本可控，后者風(fēng)險(xiǎn)較大。

中國經(jīng)濟(jì)未來兩年仍處探底過程之中，通脹回落大勢初顯，貨幣政策仍有調(diào)節(jié)空間，并不會受到美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向的影響。從基本面、政策面找不到債市調(diào)整的原因。近期市場的調(diào)整就來自于投資者心理預(yù)期的變化。臨近年底落袋為安、鎖定業(yè)績靜候獎(jiǎng)金兌現(xiàn)、觀察市場備戰(zhàn)明年、對收益率處于歷史區(qū)間低位的恐懼等。配置型機(jī)構(gòu)和未上車的投資者也希望車速減慢，市場提供上車的機(jī)會。

因此，四季度債市調(diào)整可能是一次慢牛進(jìn)程中的插曲，并不改變趨勢。針對IPO對于資金的分流，筆者周雨寒認(rèn)為，首先，新的打新制度會降低中簽率和打新回報(bào)率，降低其‘無風(fēng)險(xiǎn)高收益’屬性的吸引力。其次，小盤股無需詢價(jià)，打新存在較大的損失風(fēng)險(xiǎn)。第三，無需預(yù)繳款，這會大大降低貨幣市場的波動(dòng)率和中樞，有利于債市。

說了這么多，那么美元加息到底會給我們帶來怎樣的的影響呢？想必有很多投資朋友已經(jīng)開始躍躍欲試了，筆者周雨寒在此提醒：市場如戰(zhàn)場，稍不留神就會被殺的片甲不留，想在這個(gè)市場站穩(wěn)腳跟打出自己的一片天下，你還需要一個(gè)擁有專業(yè)能力的老師，如有這方面的意愿，可以咨詢筆者周雨寒本人。你贏，我陪你君臨天下看一場盛世繁華，你輸我陪你左右伴你東山再起。

謀事在人、成事在天，順勢而為，落袋為安。