深高速公告稱，公司于11月30日與深圳交委簽署調(diào)整協(xié)議，同意自2016年2月7日零時起，對旗下三條深圳市內(nèi)高速公路南光高速、鹽排高速和鹽壩高速實施免費通行。深圳交委則根據(jù)相應(yīng)的調(diào)整方式以現(xiàn)金對公司進行補償。調(diào)整方案分兩階段實施，且第二階段將有兩種執(zhí)行方案可選，總金額最低約76.52億元，最高約96.88億元。

高速免費不是夢政府補償除瓶頸

深高速公告稱，公司于11月30日與深圳交委簽署調(diào)整協(xié)議，同意自2016年2月7日零時起，對旗下三條深圳市內(nèi)高速公路南光高速、鹽排高速和鹽壩高速實施免費通行。深圳交委則根據(jù)相應(yīng)的調(diào)整方式以現(xiàn)金對公司進行補償。調(diào)整方案分兩階段實施，且第二階段將有兩種執(zhí)行方案可選，總金額最低約76.52億元，最高約96.88億元。公告顯示，2014年及2015年前9個月，擬調(diào)整路段的稅后凈利潤總額分別為2.36億元和1.6億元。據(jù)介紹，擬調(diào)整路段的總收費里程約75.7公里，約占深高速按權(quán)益比例折算的所投資高等級公路收費里程總數(shù)的18.3%。調(diào)整路段的路費2014年及2015年前9個月的收入分別占公司相應(yīng)期間營收19.3%和13.4%，經(jīng)模擬計算的稅后凈利潤分別占上市公司扣非凈利潤的24.5%及20.6%。

中國收費高速公路線路之多、收費之高，舉世罕見，導(dǎo)致中國市場上物流成本“高高在上”，成為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的最大障礙之一。許多年來，媒體和公眾一再對高速公路高收費的狀況提出批評，但是，讓公路早日姓“公”的愿望遠遠沒能實現(xiàn)；非但如此，一些高速公路還巧立名目，讓收費時間大大延長。從體制上看，中國高速公路多數(shù)不是政府用財政的資金修筑的，而是用公司行為借貸修建的，其中不少還是上市公司。是公司就要盈利，高速公路高收費似乎就成了理所當然，而且很難停下來、減下來。怎么辦？瓶頸只有政府能夠打破，用財政的錢堵上盈利要求的“窟窿”。深高速的情況表明，這樣做是可行的。但是想大面積推開、多數(shù)高速減免費用，短時間又是不現(xiàn)實的。只能呼吁更多財源富裕的地方政府多多做這類“善事”。

虧損央企多為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級難需政府助推

距離2015年結(jié)束還有最后一個月，對于今年前三季度還身處巨虧的上市央企而言，扭虧成為繞不過的課題。數(shù)據(jù)顯示，截至今年前三季度，306家上市央企及其旗下子公司中，出現(xiàn)虧損的公司達到67家。石化油服成為今年前三季度的“虧損王”，共計虧損約20.60億元。緊隨其后的是韶鋼松山，前三季度虧損約17.83億元。虧損排名前十的上市央企中，僅有兩家虧損在9億元左右，其余八家均在10億元以上。這十家公司共計虧損135.24億元，平均虧損額為13.5億元。去年以虧損163億元刷新央企虧損紀錄的中國鋁業(yè)，在今年前三季度繼續(xù)虧損，但是虧損額度有所收窄，最終虧損約9.3億元。上述虧損的67家公司中，諸如有色、煤炭以及航運等傳統(tǒng)行業(yè)成為業(yè)績虧損的“重災(zāi)區(qū)”。

據(jù)說，鋼鐵、鋁業(yè)類公司占到虧損公司的近30%，煤炭占到了近20%。虧損前十的公司中，僅鋼鐵類的企業(yè)就有三家。傳統(tǒng)行業(yè)的嚴峻形勢由此可見一斑。由于這些行業(yè)在整體經(jīng)濟中的重要地位，以及在就業(yè)和社會生活中的巨大影響，它們的嚴重虧損格外令人擔心。而且，由于重資產(chǎn)和加工能力專業(yè)化的局限，以及對市場變化的反應(yīng)較慢，它們的轉(zhuǎn)型困難重重，升級步步維艱。抱團取暖雖然能解一時之危，但當大家都不能存活時，還是不能解決根本問題。特別是某些嚴重依賴這些產(chǎn)業(yè)的地區(qū)和城市，遭受的困難可想而知。從大的形勢看，這些行業(yè)的產(chǎn)能過剩極其嚴重，即使經(jīng)濟形勢有所恢復(fù)，也難以達到以往的“產(chǎn)銷兩旺”，因此，削減產(chǎn)能即使痛苦，也要壯士斷臂。期盼政府要做的是，能夠幫助困難企業(yè)做好社會保障網(wǎng)的編織，讓企業(yè)消除后顧之憂，讓職工消除后顧之憂。

上市公司發(fā)債規(guī)模大增資本市場滿足多元需求

今年以來上市公司發(fā)債市場火熱一片。據(jù)統(tǒng)計，截至目前，今年以來發(fā)布發(fā)行可轉(zhuǎn)債預(yù)案的上市公司有13家，擬發(fā)行規(guī)模達到269億元；更多的上市公司發(fā)行一般公司債，今年以來一般公司債發(fā)行總規(guī)模逾1589億元，比去年全年的703億元增加1倍多；可交換債發(fā)行也開始增多，今年以來有7家企業(yè)發(fā)行了可交換債，發(fā)行總規(guī)模逾100億元。

資本市場是企業(yè)發(fā)展的驅(qū)動器、動力源。大致看來，資本市場可分為直接融資和間接融資兩種，即直接圈錢和借錢。IPO就是直接圈錢，用于企業(yè)的發(fā)展。借錢可以從銀行借，也可以從資本市場借。上市公司從資本市場借錢，就是把兩個優(yōu)勢都調(diào)動起來，為進一步發(fā)展解決資金之需。因此，對多種形式的發(fā)債，應(yīng)該鼓勵，應(yīng)該提倡創(chuàng)新。無論是可轉(zhuǎn)換債券還是一般公司債，都有很大的發(fā)展?jié)摿??？山粨Q債券的發(fā)行，豐富了融資渠道和金融品種，特別是由此盤活了存量資產(chǎn)。同時，由于可交換債券利率低，甚至零利率，有利于企業(yè)降低融資成本。一般公司債則相對簡單，便于操作，從總額看，更多的上市公司選擇發(fā)行一般公司債。從投資的角度看，敢借債、會用債的公司，至少對未來抱有信心，因而受到市場關(guān)注。

五億元存貨離奇消失造假有前科令人生疑

上海物貿(mào)11月30日晚間公告稱，公司業(yè)務(wù)部門于11月份進行日常存貨檢查時發(fā)現(xiàn)重大財產(chǎn)損失事項，經(jīng)初步核查預(yù)計缺失的存貨價值約為5億元。公告稱，公司業(yè)務(wù)部門于2015年11月份進行日常存貨檢查，在此項工作中，公司于11月30日發(fā)現(xiàn)無錫金屬材料分公司以及上海物貿(mào)爐料有限公司存放于山西明邁特倉庫的鉻礦賬面記錄57.25萬噸(無錫金屬材料分公司存放數(shù)量為23.33萬噸，上海物貿(mào)爐料有限公司存放數(shù)量為33.92萬噸)，經(jīng)公司檢查人員現(xiàn)場初步盤查僅剩余約24萬噸。公司檢查人員現(xiàn)場隨即與對方交涉，對方口頭回復(fù)稱缺失部分系已投入山西明邁特自身的生產(chǎn)中使用。就山西明邁特的該行為，公司正在進一步與對方交涉，并將采取包括司法程序在內(nèi)的一切可用措施追回公司損失。上市公司持有上海物貿(mào)爐料有限公司51%股權(quán)，山西明邁特持有上海物貿(mào)爐料有限公司49%股權(quán)。資料顯示，上海物貿(mào)曾經(jīng)有過財務(wù)造假的先例。

這是真正的“江湖大盜”，幾十萬噸的珍貴金屬材料說沒有就沒有了。這么多的東西遺失，顯然不是一兩天的事，不是遇上盜賊那樣簡單的刑事案件，而是一個長期謀劃、多人參與的行為。背后暴露的是企業(yè)管理的漏洞太多，太大。從體制上看，出事的企業(yè)是一個兩方合資的企業(yè)，這里邊估計還會有利益關(guān)系的糾纏。不管怎么說，出現(xiàn)這么大的遺失案，上市公司的責任難逃。特別是上海物貿(mào)還有多次財務(wù)造假的“前科”，讓案情更加撲朔迷離。是真遺失，還是為造假賬“一個愿打，一個愿挨”？所有這些困惑，指望公司自查自凈難度太大，有關(guān)監(jiān)察部門介入才是發(fā)現(xiàn)真相的前提條件。