【5大券商下周一看好6板塊32股】通信設(shè)備：數(shù)字浪潮下的轉(zhuǎn)型與新興，薦3股關(guān)注7股。

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通信設(shè)備：數(shù)字浪潮下的轉(zhuǎn)型與新興，薦3股關(guān)注7股

我們近期一方面強(qiáng)調(diào)TMT面臨9月份以來漲幅累計(jì)較大、估值較高的壓力，另一方面基于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的方向、市場的投資結(jié)構(gòu)和熱度預(yù)期未來投資機(jī)會(huì)仍聚焦新興成長領(lǐng)域。上周五開始的急跌也反映政策面上對慢牛格局的調(diào)控預(yù)期，等待合適的估值水平，重點(diǎn)仍是積極布局新興成長。

2016年行業(yè)的投資主線，我們預(yù)計(jì)繼續(xù)圍繞互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)流量高增長和信息消費(fèi)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的通信公司和受益數(shù)字浪潮的新興業(yè)務(wù)形態(tài)、技術(shù)應(yīng)用，尤其大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等仍將是最有前景的行業(yè)投資領(lǐng)域。同時(shí)，結(jié)合十三五規(guī)劃對于通信相關(guān)的指導(dǎo)綱要，超前布局下一代互聯(lián)網(wǎng)、建設(shè)農(nóng)村寬帶市場支撐農(nóng)村電商的發(fā)展以及各類資本介入數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域投資，將推動(dòng)光通信有望持續(xù)數(shù)年的景氣周期。

大數(shù)據(jù)：國家政策、產(chǎn)業(yè)趨勢雙重推動(dòng)?！蛾P(guān)于促進(jìn)大數(shù)據(jù)發(fā)展的行動(dòng)綱要》、十三五規(guī)劃中“實(shí)施國家大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略”，政策推動(dòng)力度大；運(yùn)營商將大數(shù)據(jù)作為未來轉(zhuǎn)型的核心引擎以擺脫管道化困境，已實(shí)現(xiàn)歷史卡位的傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)相關(guān)軟件供應(yīng)商有望占據(jù)大數(shù)據(jù)應(yīng)用領(lǐng)域先發(fā)優(yōu)勢。運(yùn)營商大數(shù)據(jù)重點(diǎn)推薦億陽信通、關(guān)注低估值天源迪科，東方國信仍長期看好。

云計(jì)算及云服務(wù)：數(shù)據(jù)流量高增長驅(qū)動(dòng)更高性價(jià)比的數(shù)據(jù)存儲服務(wù)需求和產(chǎn)業(yè)鏈的成熟，推動(dòng)I.T軟硬件企業(yè)圍繞云計(jì)算重構(gòu)競爭圖譜、云服務(wù)市場高速增長。云計(jì)算推薦龍頭紫光股份；云服務(wù)領(lǐng)域，建議關(guān)注網(wǎng)宿科技、藍(lán)鼎控股(停牌)，其次關(guān)注光環(huán)新網(wǎng)以及寶信軟件、科華恒盛等布局一線城市IDC企業(yè)未來向云服務(wù)的轉(zhuǎn)型。

光通信：行業(yè)維持高景氣。受益中國移動(dòng)彌補(bǔ)寬帶網(wǎng)絡(luò)短板背景下的超預(yù)期持續(xù)投入、城鎮(zhèn)寬帶提速升級、國家推動(dòng)農(nóng)村寬帶普及和農(nóng)村電商發(fā)展以及4G建設(shè)仍處高峰，關(guān)注相關(guān)公司：烽火通信(設(shè)備)、光迅科技(器件)、亨通光電/中天科技/特發(fā)信息/永鼎股份等(光纖光纜).

互聯(lián)網(wǎng)流量高速增長、運(yùn)營商業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)向數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)為主的結(jié)構(gòu)性變遷，推動(dòng)第三方流量經(jīng)營市場快速增長。2015年10月國內(nèi)戶均移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入流量突破360M，手機(jī)上網(wǎng)流量連續(xù)10月翻倍增長，2015年中期三大運(yùn)營商收入的非語音(數(shù)據(jù))業(yè)務(wù)收入占比均已超過50%，為第三方企業(yè)短信、流量轉(zhuǎn)售等第三方流量經(jīng)營市場提供快速增長的環(huán)境，個(gè)股關(guān)注榮信股份、吳通控股、高鴻股份(停牌).

軍工通信：聚焦太空、網(wǎng)絡(luò)、海洋三個(gè)方向，同時(shí)民參軍受益十三五相關(guān)立法預(yù)期支持、拓展空間大，預(yù)期北斗、商業(yè)衛(wèi)星發(fā)射及衛(wèi)星通信、信息安全、海防信息化等領(lǐng)域?qū)⑹敲駞④姛狳c(diǎn)。1)海防信息化重點(diǎn)推薦海蘭信。2)北斗板塊，推薦軍用北斗相關(guān)核心標(biāo)的，關(guān)注振芯科技、海格通信、華力創(chuàng)通。3)涉及衛(wèi)星通信等民參軍新興龍頭型企業(yè)，關(guān)注信威集團(tuán)、華訊方舟。

上市公司分析。我們給予通信行業(yè)“增持”投資評級；推薦紫光股份(國內(nèi)云計(jì)算龍頭)、億陽信通(轉(zhuǎn)型大數(shù)據(jù)+信息安全)、海蘭信(海防信息化+海洋大數(shù)據(jù))等，建議關(guān)注烽火通信、網(wǎng)宿科技、藍(lán)鼎控股、高鴻股份、振芯科技、信威集團(tuán)、華訊方舟等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：各領(lǐng)域推進(jìn)進(jìn)度不達(dá)預(yù)期。(海通證券)

環(huán)保行業(yè)：從東部到全國，超低排放全面風(fēng)起，關(guān)注4股

12月2日主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，會(huì)議指出在2020年前，對燃煤機(jī)組全面實(shí)施超低排放和節(jié)能改造，使所有現(xiàn)役電廠每千瓦時(shí)平均煤耗低于310克、新建電廠平均煤耗低于300克，對落后產(chǎn)能和不符合相關(guān)強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)要求的堅(jiān)決淘汰關(guān)停，東、中部地區(qū)要提前至2017年和2018年達(dá)標(biāo)。改造完成后，每年可節(jié)約原煤約1億噸、減少二氧化碳排放1.8億噸，電力行業(yè)主要污染物排放總量可降低60%左右。(中國政府網(wǎng))

核心觀點(diǎn)

會(huì)議時(shí)間點(diǎn)及時(shí)：此次常務(wù)會(huì)議的時(shí)間點(diǎn)非常及時(shí)，全面推廣燃煤電廠超低排放對應(yīng)的是最近一周華北東北等地區(qū)出現(xiàn)的連續(xù)的嚴(yán)重霧霾天氣，而節(jié)能改造則對應(yīng)著巴黎氣候峰會(huì)的召開。

任務(wù)完成時(shí)間提前，涉及范圍擴(kuò)大：《煤電節(jié)能減排升級與改造行動(dòng)計(jì)劃(2014-2020年)》的目標(biāo)是到2020年實(shí)現(xiàn)東部地區(qū)30萬千瓦及以上機(jī)組達(dá)到燃?xì)廨啓C(jī)組排放限值，同時(shí)新建燃煤機(jī)組達(dá)到燃?xì)廨啓C(jī)組排放限值；中部地區(qū)要求新建燃煤機(jī)組原則上達(dá)到要求，鼓勵(lì)西部地區(qū)新建燃煤機(jī)組接近或達(dá)到要求。而此次常務(wù)會(huì)議在超低排放改造的范圍和東、中部地區(qū)改造完成的時(shí)間限制上均有了較大的提升，其中東部和中部地區(qū)要求分別于2017年、2018年前完成所有燃煤機(jī)組的全面改造。這意味著存量改造空間增加并且完成時(shí)間縮短，直接利好超低排放新建和改造領(lǐng)域。

千億改造市場可期：根據(jù)中電聯(lián)的統(tǒng)計(jì)，我國2014年東部地區(qū)30萬千瓦以上的燃煤機(jī)組裝機(jī)總量為2.7億千瓦，全國燃煤機(jī)組裝機(jī)總量為8.3億千瓦。以每千瓦改造單價(jià)100-150元測算，則東部地區(qū)的改造市場空間約270-400億元；如果全面推廣燃煤電廠超低排放改造后，則預(yù)計(jì)全國的改造的市場空間為800-1200億，千億市場可期。

投資建議與投資標(biāo)的

建議關(guān)注清新環(huán)境(002573，增持)，清新環(huán)境是我國燃煤電廠脫硫、脫硝工程和運(yùn)營的龍頭企業(yè)，公司的單塔一體化脫硫除塵深度凈化技術(shù)(SPC-3D)憑借著改造工期短、工程量小，投資及運(yùn)營費(fèi)用低和較高的脫硫除塵效率等諸多優(yōu)點(diǎn)在燃煤電廠超低排放新建和改造領(lǐng)域具有獨(dú)特的競爭優(yōu)勢，2015年已新簽超20億工程訂單。

同時(shí)達(dá)龍凈環(huán)保(600388，未評級)、菲達(dá)環(huán)保(600526，未評級)、中電遠(yuǎn)達(dá)(600292，買入)等公司也有望受益。

風(fēng)險(xiǎn)提示

政策推進(jìn)不達(dá)進(jìn)度(東方證券)