【下周一機構強推買入 6股極度低估】數字政通：并購深化行業布局，管線數字化業務持續發力，目標價52元；華資實業：仍具有上漲空間，目標價27元。

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德奧通航(002260)：加碼通航產業，警民兩用打開成長空間，目標價55元

結論：公司擬募集資金不超過48.96億加碼通航業務，將顯著提振市場對通航業務戰略的信心，降低對通航業務發展的風險評價；更進一步，我們判斷通航產業受益反恐維穩和農業現代化兩大盛宴，通過警民兩用打開成長性空間。僅基于目前業務現狀，預計2015-17年EPS分別為-0.016、0.015、0.021元，考慮公司定增后將形成通航全產業鏈、成長性提升，基于行業可比估值水平給予公司一定PB溢價，對應55元目標價，首次覆蓋給予增持評級。

通航產業分享警民兩大領域盛宴，年均數百億市場需求。①通航產業下游需求日益迫切，倒逼通航政策不斷改良，將帶來我國通航市場的繁榮。②從0到1，安防領域無人機通航市場尚處成長初期。我國各級政府潛在需求量約為7000架；按1000萬元/臺套計算，警用無人機通航市場空間約為700億元。③我國農業植保機械化水平提升空間大，農業無人機大市場尚未挖掘，整機+服務年均市場需求300億左右。

公司非公開發行加碼通航第二主業，打開成長空間。公司擬募集資金總額不超過48.96億元，用于共軸雙旋翼直升機優化研發項目、航空轉子發動機優化研發項目、無人機運營服務項目、現代化產業基地建設項目和償還銀行貸款。判斷公司定增后將形成通航全產業鏈布局，受益反恐維穩和農業現代化兩大領域盛宴，通過警民兩用打開成長空間。

催化劑：警用無人機應用提速，農業植保無人機納入農機補貼范圍。

核心風險：審批風險、適航取證進度低于預期，境外經營風險。(國泰君安)

康達新材(002669)：膠粘劑行業龍頭，期待環氧基體樹脂及聚酰亞胺新品放量，目標價34.5元

推薦邏輯：1)公司專注于結構膠在新興產業中的應用，是國內結構膠粘劑行業的隱形冠軍；2)2016年環氧結構膠下游新客戶開拓及環氧基體樹脂的投產將驅動業績穩定增長；3)軍工新品聚酰亞胺有望放量，為公司提業績、提估值，給予“增持”評級，目標價34.5元，對應2016年50xPE.

結構膠粘劑行業的隱形冠軍。公司自1988年成立以來一直致力于膠粘劑領域的研究與應用事業，是國內最大的專業膠粘劑生產、研發型企業之一；其中主營產品環氧樹脂結構膠在風電領域的市場占有率高達68%，改性丙烯酸酯膠在揚聲器、磁電機制造等細分市場的占有率達30%以上。

協同效應、服務及產品性價比優勢，有助于環氧基體樹脂投產后的快速放量。2014年、2015年受行業政策利好，下游風電裝機量快速增長，帶動公司風電葉片用環氧結構膠銷量大幅增長。依據國家規劃，“十三五”期間我國新增裝機容量至少將達100GW，平均每年20GW，行業投資仍將保持平穩增長。公司募投的2萬噸環氧基體樹脂將于2016年投產，可與環氧結構膠形成協同效應，充分利用現有風電葉片廠家成熟的銷售渠道及在風電葉片領域多年積累的研發優勢和服務優勢，不斷擴大風電葉片用環氧基體樹脂的市場份額，實現進口替代。

無溶劑聚氨酯復膜膠未來3-5年仍將保持高速增長。2013年中國軟包裝材料需求總量500萬噸，其中聚氨酯復膜膠30萬噸，無溶劑型1萬噸，溶劑型29萬噸，數據來源：《廣東包裝》。2014年公司的產銷量占無溶劑復膜膠市場容量的15%-20%。在以下利好因素催化下：1)無溶劑聚氨酯復膜膠綜合成本低、環保、衛生；2)復膜機設備國產化；3)生產線更換期；公司無溶劑聚氨酯復膜膠有望保持50%的增長速度。

與大洋新材達成戰略合作，聚酰亞胺有望成為公司重要的業績增長點。聚酰亞胺泡沫不僅具有優異的耐熱、不燃、低煙密度等性能，還具有突出的耐輻射性，重量輕，柔性回彈好，便于施工等性能，尤其是在艦艇減重方面，采用低密度聚酰亞胺之后，能大大減輕艦艇的重量。2014年3月份公司研制的艦艇聚酰亞胺絕熱材料就通過了軍方的研制鑒定審查，2015年7月公司與具有政府裝備采購資格的大洋新材簽訂戰略合作協議，通過雙方優勢互補，快速將聚酰亞胺特種絕熱材料在政府裝備采購領域做大、做強。有助于未來提升公司的盈利能力并減弱風電行業政策變化對公司業績的波動。

盈利預測與投資建議。我們預計公司2015-2017年EPS分別為0.58元、0.69元和0.88元，我國新能源消費占比小，公司下游風電及光伏行業長期趨勢向好，同時，公司軍工業務的拓展有利于提升業績與估值，給予“增持”評級，目標價34.5元，對應2016年50xPE.

風險提示。上網電價調整導致風電行業增速下滑的風險；聚酰亞胺泡沫軍用市場不達預期的風險。(海通證券)