近日，為進一步完善我國金融期貨市場價格穩定機制，推動資本市場的長期穩定發展，在中國證監會的統籌安排下，中國金融期貨交易所(下簡稱中金所)將在股指期貨市場大幅波動時引進指數熔斷機制，并對相關的股指期貨交易細則、結算細則以及風險管理辦法等進行修改。記者采訪了期貨界的專家，專家一致表示，股票現貨市場即將引入熔斷機制，在股指期貨市場同步推出熔斷制度，可以更好地防范市場波動風險，完善股指期貨風險管理制度，有利于市場的健康穩定發展。

近日，為進一步完善我國金融期貨市場價格穩定機制，推動資本市場的長期穩定發展，在中國證監會的統籌安排下，中國金融期貨交易所(下簡稱中金所)將在股指期貨市場大幅波動時引進指數熔斷機制，并對相關的股指期貨交易細則、結算細則以及風險管理辦法等進行修改。記者采訪了期貨界的專家，專家一致表示，股票現貨市場即將引入熔斷機制，在股指期貨市場同步推出熔斷制度，可以更好地防范市場波動風險，完善股指期貨風險管理制度，有利于市場的健康穩定發展。

據了解，股指期貨市場的熔斷機制將以滬深300指數作為熔斷的基準指數，并設置5%、7%兩檔指數熔斷閾值，漲跌都會熔斷。觸發5%熔斷閾值的，熔斷結束前3分鐘進行集合競價指令申報，集合競價指令撮合之后繼續當日交易；而在14:45及之后觸發5%熔斷閾值，以及全天任何時段觸發7%熔斷閾值的，將暫停交易至收市。在產品范圍方面，在觸發熔斷時，股指期貨所有產品將同步暫停交易(包括滬深300、中證500和上證50股指期貨)，但國債期貨交易正常進行。與此同時，為保障期、現貨市場熔斷制度的一致性，還將調整股指期貨開收市時間，即集合競價時間為每個交易日的9:25-9:30，其中9:25-9:29為指令申報時間，9:29-9:30為指令撮合時間；連續競價交易時間為每個交易日的9:30-11:30和13:00-15:00.

武漢科技大學董登新表示，熔斷機制的設立為市場交易提供了一個‘減震器’的作用，其實質就是在漲跌停板制度啟用前設置的一道過渡性閘門，提前向投資者警示風險。世界上許多發達的股指期貨市場都施行了熔斷制度，引入熔斷制度有利于豐富股指期貨市場價格穩定措施，進一步維護市場的穩定運行。

董登新介紹，在引入熔斷之前，股指期貨市場價格穩定措施主要有：一是實行漲跌停板制度，即滬深300股指期貨、上證50股指期貨、中證500股指期貨合約的漲跌停板為上一交易日結算價的±10%；二是取消了股指期貨兩個季月合約市價指令的使用，并推出多種市價指令類型，防范市價指令可能對市場價格的沖擊；三是盤中實時監控，及時發現可能導致價格異常波動的交易行為，降低市場沖擊。上述價格穩定措施在股指期貨產品上市初期有效防范了期貨市場價格大幅波動風險。在這些措施的基礎上，引入熔斷機制，有助于進一步完善股指期貨市場的價格穩定機制體系，更好地促進股指期貨市場功能發揮。

新湖期貨董事長馬文勝指出，引入熔斷制度還有利于抑制過度投機、冷卻投資者的恐慌情緒，降低市場風險和不確定性。

馬文勝稱，當市場處于熔斷期間，市場參與者可以重新理性考慮和評估有關信息，防止市場價格惡性變化。熔斷制度的“冷靜期”，有助于信息在市場參與者之間進行充分擴散和吸收，限制市場的過度反應，使市場參與者擁有更多的時間來進一步確認當前的價格是否合理，從而防止期貨價格暴漲暴跌。