【債市周評：資金面較平穩(wěn) 收益率下行】本周資金面較平穩(wěn)，央行在公開市場凈投放500億元，債市收益率下行，現(xiàn)券上漲。

本周資金面較平穩(wěn)，央行在公開市場凈投放500億元，債市收益率下行，現(xiàn)券上漲。

中國外匯交易中心公布的數(shù)據(jù)顯示，12月4日銀行間市場回購定盤利率隔夜品種收報(bào)1.7800%，較11月27日漲1BP，7天回購定盤利率收報(bào)2.3600%，較11月27日跌1BP，14天回購定盤利率收報(bào)2.6400%，較11月27日跌14BP；上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)與上周變化不大，1周品種最新報(bào)2.2930%，與11月27日持平，2周品種報(bào)2.6320%，較11月27日跌0.6BP.

本周央行在公開市場凈投放500億元，為近3個(gè)月最大單周凈投放。上周資金投放量與回籠量持平。

對此，市場人士表示，市場資金面已平穩(wěn)度過IPO重啟后首批新股申購。后期需關(guān)注新一輪新股IPO及季節(jié)性因素等對資金面的擾動(dòng)。

宏觀面上，國家統(tǒng)計(jì)局、中國物流與采購聯(lián)合會(huì)12月1日發(fā)布的11月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.6%，而此前的9月與10月這一指數(shù)均為49.8%。

中金公司宏觀研究團(tuán)隊(duì)表示，PMI指數(shù)表明，臨近年底經(jīng)濟(jì)活動(dòng)趨弱。

12月1日，國際貨幣基金組織(IMF)正式宣布，人民幣2016年10月1日加入SDR(特別提款權(quán))。對此，中誠信國際研究部總經(jīng)理張英杰表示，人民幣加入SDR將提升人民幣資產(chǎn)特別是高等級人民幣債券對于境外投資者的吸引力，離岸與在岸人民幣債券市場或?qū)⒓铀贁U(kuò)容，境內(nèi)外債券投融資渠道也有望進(jìn)一步放寬。但也需要注意到，隨著債券市場的日益開放，境內(nèi)外市場風(fēng)險(xiǎn)的相互傳導(dǎo)效應(yīng)或更強(qiáng)，這可能導(dǎo)致債券市場的波動(dòng)加大。

12月2日，國家發(fā)改委網(wǎng)站發(fā)布《關(guān)于簡化企業(yè)債券申報(bào)程序加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范和改革監(jiān)管方式的意見》，進(jìn)一步簡化企業(yè)債發(fā)行申報(bào)程序，并放寬信用優(yōu)良企業(yè)發(fā)債指標(biāo)限制等。

對此，接受采訪的多位業(yè)內(nèi)人士表示，企業(yè)債發(fā)行松綁使得企業(yè)可以獲得更多融資渠道，是穩(wěn)增長的現(xiàn)實(shí)需要。未來企業(yè)債發(fā)行節(jié)奏有望加快，或?qū)⒂瓉硪粋€(gè)體量擴(kuò)容期。

對于后市債市走勢，張英杰表示，基本面仍對債市形成長期支撐，但考慮到自11月下旬以來債市收益率持續(xù)回落，而年底又將至，機(jī)構(gòu)獲利了結(jié)需求或逐漸加大，債市或出現(xiàn)小幅回調(diào)。

華創(chuàng)債券表示，本周逆回購放量主要因新股申購以及臨近年末，而利率持平，表明央行僅是為了維護(hù)資金面平穩(wěn)。近期現(xiàn)券收益率持續(xù)下行，且短端下行幅度較大，考慮到臨近年末，受市場情緒較謹(jǐn)慎以及美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期強(qiáng)烈等因素影響，收益率突破前低可能性不大。