分析認(rèn)為，為什么縮量，近期市場不差錢，就是差繼續(xù)做多的理由，新股申購凍結(jié)資金2萬億，截止到現(xiàn)在定增、非公開發(fā)行規(guī)模也超萬億，兩融數(shù)據(jù)仍在1.2萬億左右，都說明市場不差錢，只是欠缺一個(gè)繼續(xù)做多的理由，近期公布的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)為49.6%，明顯低于預(yù)期，數(shù)據(jù)的不景氣是導(dǎo)致大家不敢持續(xù)做多的原因，在12月9日即將公布CPI數(shù)據(jù)，估計(jì)在當(dāng)前物價(jià)的環(huán)境下應(yīng)該還是繼續(xù)走低。數(shù)據(jù)差不敢做多，數(shù)據(jù)差也說時(shí)貨幣政策朋寬松的預(yù)期，所以形成了縮量觀望的狀態(tài)。

今日兩市全線低開，滬指早盤便下跌至3500大關(guān)之下，隨后低位持續(xù)震蕩盤整。由于資金面沒有任何回暖跡象，場內(nèi)仍以存量博弈為主，因此主板、創(chuàng)業(yè)板并未有太大起色，盤中更是一度跌破2700點(diǎn)大關(guān)。

截至收盤，滬指報(bào)3470.07點(diǎn)，跌1.89%，成交額2978.22億元，深成指報(bào)12164.97點(diǎn)，跌2.23%，成交額4907.50億元。創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2691.66點(diǎn)，跌1.7%，成交額531.04億元。兩市僅60余只股票漲停。

分析認(rèn)為，為什么縮量，近期市場不差錢，就是差繼續(xù)做多的理由，新股申購凍結(jié)資金2萬億，截止到現(xiàn)在定增、非公開發(fā)行規(guī)模也超萬億，兩融數(shù)據(jù)仍在1.2萬億左右，都說明市場不差錢，只是欠缺一個(gè)繼續(xù)做多的理由，近期公布的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)為49.6%，明顯低于預(yù)期，數(shù)據(jù)的不景氣是導(dǎo)致大家不敢持續(xù)做多的原因，在12月9日即將公布CPI數(shù)據(jù)，估計(jì)在當(dāng)前物價(jià)的環(huán)境下應(yīng)該還是繼續(xù)走低。數(shù)據(jù)差不敢做多，數(shù)據(jù)差也說時(shí)貨幣政策朋寬松的預(yù)期，所以形成了縮量觀望的狀態(tài)。

利空侵襲大盤陷“霧霾”

今日，雖然多頭盤中組織抵抗，但在當(dāng)前四大不利因素的壓制下，反擊力度有限，值得投資者重視。

股指便再遭空頭打壓，在三大新利空密集來襲下開始變盤殺跌。導(dǎo)致大盤變盤三大利空分別為：首先，11月末，外匯儲(chǔ)備環(huán)比下降達(dá)872億美元，人民幣匯率也創(chuàng)近三月新低，熱情流出壓力增大讓資本市場承壓；其次，新一批IPO申購密集來襲，市場預(yù)計(jì)12月14日新股凍結(jié)資金預(yù)或達(dá)3.1萬億，抽血洪峰過境將雁過拔毛；最后，兩融余額連續(xù)3日下降，融資凈償還額攀升，風(fēng)險(xiǎn)偏好資金開始謹(jǐn)慎，意味著對(duì)后市行情的不樂觀。正是在這三大利空襲擊下，大盤再次殺跌，眾多個(gè)股紛紛被波及殺。

從目前的盤面來看，雖然各路資金都表現(xiàn)得比較謹(jǐn)慎，加上新股發(fā)行+美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議兩種負(fù)面因素在短期內(nèi)迭加在一起，對(duì)股指會(huì)有所沖擊。

在當(dāng)前，投資者不妨進(jìn)攻防御兩手抓，盤中適當(dāng)高拋低吸，控制好倉位。防御方面，一是對(duì)于近期漲幅過大的次新股，妖股、高送轉(zhuǎn)建議分批減倉，畢竟此類股補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)極大；二是對(duì)于股價(jià)仍然嚴(yán)重虛高、沒有業(yè)績支撐的小盤股，后市難以再創(chuàng)新高，出逃才是上策；三是對(duì)于今日下跌中有主力暗中出逃的個(gè)股，個(gè)股最大的風(fēng)險(xiǎn)便是主力出逃，不宜再久留。

后市關(guān)注三個(gè)重要消息窗口

短期來看，市場還存隱患，12月畢竟是市場的年末，存在年底結(jié)算的壓力；當(dāng)前IPO重啟，市場加大供給造成抽血壓力；且新三板分層、新三板轉(zhuǎn)板試點(diǎn)、科技創(chuàng)新板獲批、注冊(cè)制明年三月推出、明年1月股東高管解禁松綁，資金分流至股指上漲壓力增大。玉名認(rèn)為最值得關(guān)注的是國家隊(duì)退場，尤其是公開數(shù)據(jù)顯示10月、11月證金減持的情況明顯，而券商降兩融杠桿與管理層全面叫停融資類收益互換。此外，需要重視三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)要素：

第一是陽光私募結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品也將遭到全面清理，其整頓速度或快于市場預(yù)期。這一因素對(duì)市場的影響將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于權(quán)益收益互換業(yè)務(wù)的叫停。其原因在于陽光私募產(chǎn)品架構(gòu)與證券實(shí)名制的架構(gòu)完全沖突，其性質(zhì)與傘形信托比較類似。目前陽光私募的規(guī)模在5萬億左右的水平，其證券的部分約占1.9萬億，從市場來看，結(jié)構(gòu)化股票型陽光私募產(chǎn)品發(fā)行的規(guī)模占股票型陽光私募產(chǎn)品總規(guī)模的1/3，約6000億，其中大部分他倉位涉嫌違規(guī)，從后續(xù)的監(jiān)管思路來看，其整頓速度將快于市場預(yù)期。

第二個(gè)就是12月15日-16日的美聯(lián)儲(chǔ)12月份議息會(huì)議，建議投資者高度關(guān)注，會(huì)引發(fā)包括大宗商品、匯率等連鎖反應(yīng)，股市自然也會(huì)承壓，而這個(gè)過后也將形成新的機(jī)會(huì)。

第三個(gè)就是預(yù)計(jì)12月18日左右會(huì)召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和中央城市經(jīng)濟(jì)會(huì)議，各位投資者可以高度關(guān)注相關(guān)的政策推動(dòng)，更要提防“逢會(huì)必跌”的效應(yīng)。