【市場四面楚歌 等待真正底部】本月面臨的壓力是實實在在的，不僅僅是一把劍懸于頭頂那么簡單，對于12月而言A股市場可謂四面楚歌，又是新股申購抽離資金，又是美國加息面臨最后一擊，又是大股東解禁大限將至，又是年關將至各路主力提前收工休息。四大利空齊結A股市場，再疊加技術面在反彈后回補的需要，市場震蕩頻現難以企穩，持續震蕩致使市場中人氣渙散，市場再度回歸當縮量整固的行情中，建議投資者謹慎持股靜心等待真正底部的出現。

周二市場一改前日行情嚴重分化的走勢，周二早盤權重表現不濟致使滬指低開震蕩的格局，權重走低題材回落的盤面下，創業板指承壓較大并未延續周一凌駕于2700點一線強勢震蕩的行情。周二盤中招商證券策略分享會魔咒再現，盤中滬指和創業板指跌幅擴大至將近2%，深成指和中小板指跌幅均超2%。滬指3500點一擊即破，創業板指2700點亦是重投空方懷抱，周二低開低走的行情促使市場重新回歸到偏弱震蕩的態勢，盤面上題材權重雙雙回落市場焦點再度落到逆勢飄紅的民航機場身上，然而獨木難支可以預計周內市場仍將在3500點持續震蕩行情。

今日早盤四大股指攜手下挫低開的行情讓市場中出逃的獲利盤大幅增加，小時級別上看滬指昨日尾盤的錘子線增加了投資者的謹慎情緒，周二早盤的一記長陰線促使30小時線下行速度突然增加，10小時均線和20小時均線即將死叉的態勢讓投資者更加慌亂短期市場中下行意味較重，小時級別的MACD指標已經死叉市場中主導力量再度轉向空方走勢較好。日線級別看，滬指均線糾結仍處橫盤震蕩走勢，雖然今日K線已經走到5日、10日、30日三合一均線下方，KDJ指標也不容樂觀；但是從周線上看滬指仍然處在10日均線上方，MACD指標顯示多方仍占相對優勢位置。在大反彈趨勢不變的大背景下，滬指方面短暫急速殺跌和加劇波動的走勢之中都不乏蓄勢韻味，后期市場仍將繼續震蕩上行。

創業板指接連七天的上漲回調依舊為能消化11月27日斷崖式長陰的一半，表示此番反彈行情中創業板已經逐漸消失了其先鋒領漲的地位。日線圖上看，目前創業板指依托30日均線和 20日均線之間徘徊，KDJ指標粘合RSI指標則發散向下，MACD指標繼續下行，綠柱也呈現出放大態勢，市場中頗具危機韻味。小時級別上已經跌破前期上行通道，均線體系上整體呈現向下格局，而30小時線和120 小時線金叉還需要兩周時間震蕩整理，所以市場短期快速上行是不可預期的，MACD指標回到零軸再度啟動，下方紅柱則是市場多方占據優勢地位的彰顯。短期上創業板指數走勢羸弱，依舊未能走出陰影還需謹慎。

A股在震蕩波折中又度過一天，離周五新股申購的日子也近了一步，相信市場上大多數人已經明顯的感覺到這個越來越近的壓迫感了，變本加厲的打新潮已經成為市場焦點。此外本月面臨的壓力是實實在在的，不僅僅是一把劍懸于頭頂那么簡單，對于12月而言A股市場可謂四面楚歌，又是新股申購抽離資金，又是美國加息面臨最后一擊，又是大股東解禁大限將至，又是年關將至各路主力提前收工休息。四大利空齊結A股市場，再疊加技術面在反彈后回補的需要，市場震蕩頻現難以企穩，持續震蕩致使市場中人氣渙散，市場再度回歸當縮量整固的行情中，建議投資者謹慎持股靜心等待真正底部的出現。

【操作指南】

險資：12月暫緩加倉 明年初或加倉

由于臨近年底，大中型保險機構普遍進入利潤兌現期，操作上偏審慎。不過，在近期制定2016年投資計劃時，大部分保險機構在謹慎情緒中透著樂觀，表示明年初可能會加大權益資產配置比例。

在與多位保險公司投資經理交流后獲悉，他們最近的操作策略是12月暫緩加倉，將手中浮盈較豐厚的個股陸續進行減持，落袋為安，而對浮盈較少的大盤藍籌股則選擇繼續持有。與基金公司打響年末規模沖刺戰所不同，除非是遇到確定性的大行情出現，否則追求絕對投資收益的保險公司年末通常會選擇鎖定利潤。

“從資金面看，目前仍是存量博弈，暫不能判斷二八風格切換是否能夠持續，大盤可能還會進一步消化整理格局，年底前大盤一口氣再漲回來并直接再創新高的概率可能不大。所以在這樣的預判之下，我們12月不會明顯抬升權益倉位水平。”一家大型保險機構投資經理如是告訴記者。

與此同時，各大保險機構也均開始擬定明年投資計劃。不過，和人氣爆棚的券商年度策略會相比，保險機構的投資策略會依舊秘而不宣。

記者從多位業內人士處獲悉，主流保險機構紛紛于近期或將于近期召開投資策略閉門會，定調明年投資戰略。目前他們的初步判斷是：在經濟形勢無顯著變壞、市場利率持續下行不變的前提下，明年大盤存在創新高的可能性。

從目前記者了解的情況來看，盡管對眼下行情表現謹慎，但對于明年行情，不少保險公司心懷期待。“我們確實最近在做大類資產配置決策，由于看好明年年初行情，加之保險公司每年都有集體沖刺保費‘開門紅’的行業慣例，預計明年1月開始保險資金增量資金將陸續進場。”一家滬上保險機構投資部人士如是透露。

在具體板塊上，多位保險機構投資人士表示，隨著政策紅利持續落地，央企改革正在邁入加速期，在即將到來的2016年，“混改”主題依然值得持續關注。“與此同時，各大機構投資者也預計決策層將加大對基建項目的財政和信貸支持力度，國企改革有望取得顯著突破，這個板塊存在良機。尤其是一些傳統周期性行業產能嚴重過剩，企業仍面臨高額債務，在這種形勢下，國企改革可能會加速且更有效率。”

此外，根據保險公司的內部定調，2016年大消費概念依然會是保險資金首選的配置品種之一。一家保險公司投資部人士直言，雖然眼下市場普遍預期2016年上市公司凈利潤增速整體會有下滑，但大消費板塊盈利增長仍然可觀。“不過，隨著消費結構的變遷，未來可能會更加關注和挖掘這一領域中的一些成長股或價值股，比如文化娛樂、醫療保健、在線移動購物等可選及服務性消費領域?！?/p>

其中，與醫療養老服務相關的細分消費領域，受到了越來越多包括保險資金在內的機構投資者的關注。多位保險公司投資部人士告訴記者，“中國整體經濟結構的變化所帶來的局部性成長領域可能將是明年的一大投資機會。比如與醫療養老服務相關的標的：保險、大健康、養老住宅、養老軟件及信息系統、醫護服務、老年金融等細分領域的成長股值得仔細研究。”

上述保險投資圈人士直言，對于其中一些優質標的股，完全值得中長期布局。事實上，不只在二級市場，在一級市場領域，各機構也都在爭相布局與醫療養老服務相關的領域，動輒砸下數十億數百億真金白銀。(來源：上海證券報)

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