【集成電路產(chǎn)業(yè)再起舞 7股有望爆發(fā)】我國(guó)目前已建或在建的地方性集成電路投資基金總額，已接近1400億元。

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我國(guó)地方性集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金已近1400億元

中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)集成電路設(shè)計(jì)分會(huì)理事長(zhǎng)魏少軍10日透露，我國(guó)目前已建或在建的地方性集成電路投資基金總額，已接近1400億元。

魏少軍在天津召開的中國(guó)集成電路設(shè)計(jì)業(yè)2015年會(huì)暨天津集成電路產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展高峰論壇上說(shuō)，2014年6月，國(guó)務(wù)院頒布了《國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》，成立大基金。這一重大舉措為中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)I造了不可多得的良好發(fā)展環(huán)境。

大基金成立以來(lái)，已經(jīng)投資了深圳中興微電子、湖南國(guó)科微電子、珠海艾派克、展訊通信、北斗星通等5家設(shè)計(jì)企業(yè)。另外還有多家企業(yè)得到了大基金的關(guān)注，可望在未來(lái)獲得大基金的支持。

“各地地方政府在《綱要》的指引下，也在積極籌建地方性集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金?！蔽荷佘娬f(shuō)，目前已經(jīng)或正在建立的地方性集成電路投資基金總額已經(jīng)接近1400億元。預(yù)期其中相當(dāng)一部分資金會(huì)投向集成電路設(shè)計(jì)?！伴L(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)集成電路設(shè)計(jì)業(yè)缺乏投資的問(wèn)題將得到很大緩解?！?/p>

2015年1至9月，中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)銷售額為2540.5億元，同比增長(zhǎng)19.5%。預(yù)計(jì)2015年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)1.2萬(wàn)億元。(來(lái)源：新華網(wǎng))

【個(gè)股解析】

集成電路7只概念股價(jià)值解析

紫光股份：國(guó)產(chǎn)IT新龍頭異軍突起

類別：公司 研究機(jī)構(gòu)：安信證券股份有限公司 研究員：胡又文 日期：2015-09-16

非公開增發(fā)收購(gòu)香港華三、紫光數(shù)碼和紫光軟件，國(guó)產(chǎn)IT新龍頭異軍突起。公司非公開募集不超過(guò)225億元收購(gòu)香港華三51%股份、紫光數(shù)碼44%股份和紫光軟件49%股份，并投資15億建設(shè)云計(jì)算機(jī)和大數(shù)據(jù)中心。收購(gòu)?fù)瓿珊?，紫光?shù)碼和紫光軟件將成為其全資子公司。香港華三是國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備領(lǐng)導(dǎo)者，主營(yíng)網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額超過(guò)30%，市占率第一，同時(shí)設(shè)立H3CES&S承接惠普在大陸的服務(wù)器及存儲(chǔ)銷售和技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)，香港華三2015-2017年預(yù)測(cè)利潤(rùn)分別為18.49億元、24.17億元和33.12億元。

國(guó)企改革先行者，紫光集團(tuán)和員工持股計(jì)劃參與非公開增發(fā)，公司股東、高管和員工利益高度統(tǒng)一。董事長(zhǎng)控股的健坤投資持有紫光通信49%股份和健坤愛(ài)清100%股份，紫光通信參與認(rèn)購(gòu)145億元，健坤愛(ài)清認(rèn)購(gòu)3億元。定增完成后，清華控股依舊是公司第一大股東，一致行動(dòng)人健坤集團(tuán)成為公司第二大股東。首期1號(hào)和2號(hào)員工持股計(jì)劃分別認(rèn)購(gòu)5.35億元和12.75億元，有效解決了員工激勵(lì)問(wèn)題。

清華旗下IT大平臺(tái)價(jià)值凸顯。云計(jì)算和大數(shù)據(jù)時(shí)代，IT行業(yè)集中化趨勢(shì)明顯。從美國(guó)IT產(chǎn)業(yè)發(fā)展看，提供一站式軟硬件系統(tǒng)解決方案是大勢(shì)所趨，IBM、Oracle、HP和Oracle都是其中翹楚。

紫光集團(tuán)近年來(lái)在IT和IC領(lǐng)域資本運(yùn)作不斷，未來(lái)公司有望結(jié)合清華的國(guó)資背景和平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，以及華三優(yōu)秀的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，打造面向全產(chǎn)業(yè)鏈的國(guó)產(chǎn)IT龍頭。

投資建議：并購(gòu)香港華三，股東、高管和員工利益高度統(tǒng)一，清華平臺(tái)結(jié)合華三優(yōu)質(zhì)團(tuán)隊(duì)，國(guó)產(chǎn)IT新龍頭強(qiáng)勢(shì)崛起。預(yù)計(jì)2015-2016年EPS分別為1.14元和1.49元，給予“買入-A”評(píng)級(jí)，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)68元。

風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)業(yè)整合不達(dá)預(yù)期。

三安光電：LED產(chǎn)能逐步到位，化合物半導(dǎo)體開始征程

類別：公司 研究機(jī)構(gòu)：國(guó)聯(lián)證券股份有限公司 研究員：牧原 日期：2015-08-24

事件：8月18日晚間三安光電發(fā)布2015半年報(bào)：報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)銷售收入22.91億元、歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9.04億元，與上年同期相比，分別增長(zhǎng)5.26%和35.76%。

點(diǎn)評(píng)：

業(yè)績(jī)符合預(yù)期、盈利質(zhì)量較高。上半年?duì)I收增速較低，主要由于募投項(xiàng)目廈門三安光電的設(shè)備還在安裝和調(diào)試階段，沒(méi)有貢獻(xiàn)產(chǎn)品銷售。

但歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)35.76%，扣非后的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)41%，都遠(yuǎn)高于營(yíng)收增速，主要是由于毛利率大幅提高以及費(fèi)用率降低較多，公司上半年毛利率達(dá)48.17%，同比提升近7%，主要原因包括：原材料價(jià)格下降、規(guī)模優(yōu)勢(shì)及產(chǎn)能利用率較高、高附加值產(chǎn)品放量。公司上半年期間費(fèi)用率只有9.69%，遠(yuǎn)低于去年同期的13.05%和上季度的17.4%，主要是由于剝離日芯光伏后銷售費(fèi)用及管理費(fèi)用都大幅下降，總的來(lái)看公司上半年業(yè)績(jī)符合預(yù)期，并且盈利的質(zhì)量較高。

LED產(chǎn)能布局逐步釋放。公司全資子公司廈門三安光電主體基礎(chǔ)建設(shè)已實(shí)施完畢，募投計(jì)劃訂購(gòu)的100臺(tái)腔(折算成200臺(tái)2英寸54片機(jī))MOCVD設(shè)備已經(jīng)到達(dá)32臺(tái)腔，其中15臺(tái)腔MOCVD正在調(diào)試階段，剩余設(shè)備基本安裝就緒，即將逐步進(jìn)入調(diào)試階段，后期將會(huì)逐步釋放產(chǎn)能和效益。

化合物半導(dǎo)體開始征程。公司控股子公司廈門三安集成電路有限公司，主要從事化合物半導(dǎo)體集成電路項(xiàng)目的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。目前，主體基礎(chǔ)建設(shè)已實(shí)施完畢，訂購(gòu)的設(shè)備全部到達(dá)，部分單臺(tái)設(shè)備調(diào)試就緒，待外部設(shè)施完備，即將進(jìn)入全面試車并試產(chǎn)。目前在手訂單有去年和成都亞光的7000萬(wàn)元。公司還與上海航天電子通訊設(shè)備研究所簽訂了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，該所將把公司作為砷化鎵、氮化鎵集成電路芯片最重要的流片平臺(tái)。

公司增發(fā)預(yù)案擬建年產(chǎn)30萬(wàn)片GaAs和6萬(wàn)片GaN6寸生產(chǎn)線，又獲得國(guó)家集成電路大基金的支持，華芯投資、國(guó)開行廈門分行等向公司提供近400億元專項(xiàng)資金，用于發(fā)展以III—V族化合物半導(dǎo)體為重點(diǎn)的集成電路業(yè)務(wù)，基本確立了國(guó)內(nèi)化合物半導(dǎo)體龍頭地位。

產(chǎn)業(yè)鏈延伸、高附加值產(chǎn)品放量。公司不僅積極發(fā)揮設(shè)備特性，生產(chǎn)高附加值產(chǎn)品，而且積極拓展產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域，探索最佳的軍民產(chǎn)業(yè)融合模式，提升產(chǎn)品附加值。公司將以“光通訊”應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)槠鯔C(jī)，大力推廣室內(nèi)外LED智能照明通訊(LiFi)產(chǎn)品、車聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)產(chǎn)品、光電智能監(jiān)控產(chǎn)品等各種集成電路應(yīng)用，進(jìn)一步提升公司產(chǎn)品附加值。全資子公司安瑞光電從事的應(yīng)用產(chǎn)品業(yè)務(wù)已得到多款汽車廠商的認(rèn)證，已開始陸續(xù)供貨部分車型，截至報(bào)告期末，實(shí)現(xiàn)銷售收入1億元、凈利潤(rùn)1,091萬(wàn)元，隨著后續(xù)業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)大，前景廣闊；美國(guó)流明公司自收購(gòu)至2014年度，主要進(jìn)行了內(nèi)部梳理工作和后續(xù)發(fā)展布局，致使前兩年度虧損，截止報(bào)告期末，實(shí)現(xiàn)銷售收入5,893萬(wàn)元，凈利潤(rùn)663萬(wàn)元，隨著美國(guó)流明業(yè)務(wù)的不斷滲透，市場(chǎng)前景廣闊。