【CMC Markets專欄:央行降息競賽隨美國加息而終？】對于經濟前景，美國加息是有人歡喜有人憂，喜的是美聯儲終于給貨幣政策的正常化帶來希望，憂的是全球經濟現狀仍未走出泥潭，而且可能會愈陷愈深。（澳華財經在線）

在美聯儲即將實行自2006年以來第一次加息的時刻， 其他各國央媽似乎都在降息競賽中逐漸放緩了腳步。 首先是歐洲央行在本月3日的會議上將基準利率保持在0.05%不變，雖然將其存款利率再次下調0.1個百分點至-0.3%； 昨日英國央行與瑞士央行均將官方利息率保持不變，分別保持在0.5%與-0.75；澳聯儲自5月份以來保持其2%的基準利率；只有新西蘭央行昨日在此調低官方利率0.25個百分點至2.5%，但其利率仍然在主要發達國家中為最高。那么是否這將意味著各國央行的降息大賽即臨告終？未必。對于經濟前景，美國加息是有人歡喜有人憂，喜的是美聯儲終于給貨幣政策的正常化帶來希望，憂的是全球經濟現狀仍未走出泥潭，而且可能會愈陷愈深。

數據來源：Investing.com

資料來源：Global-Rates.com

在08年危機以后，以美國為首的各國央媽便開始競相降息，開始了這一場近6年的降息大戰，而如今全球的經濟并未因此而復蘇，卻因債臺高筑而逐步失去活力。而誰也都意識到了這一點，便想在不會太遲的時候逐步恢復“正常的貨幣政策”，我們也都希望不會太遲，希望各國經濟在逐步停用“抗生素” 后會依舊有其自身的“抵抗力”。

可以看出的是， 近期由于美聯儲的加息預期的強烈，各國央行也逐步訪緩了下調利率的腳步。可是這個轉點上，美國看似慢慢向泥潭之外跳，留下了其他新興國家更為難言以對來大量債務資產，加息就意味著這個擔子會更重，而美金的瘋長更是雪上加霜。

實際上，各國央行仍然對于經濟前景持較為消極的態度，主要是體現在：一是大宗商品價格的跌勢還為明顯看到轉機，尤其是原油市場產量與需求持續失衡；二是中國經濟增長放緩，人民幣近期的貶值給出口為主的澳、紐、加帶來壓力；三是對于新興市場國家債務的擔憂，有可能再次引發全球性金融危機。

基于以上考慮，美聯儲主席耶倫曾表示加息會“循序漸進”的進行，以避免帶來過大的沖擊。但同時也表明加息不能夠推遲的太晚，否則會再不得不加的時候給經濟帶來破壞性的影響。除美國外，其他央行的口徑上則顯消極；昨日瑞士央行的貨幣政策會議上表示，瑞郎價值依舊被大大高估，會繼續保持對于匯率市場的干預以穩定物價與經濟增長；而英國央行在上半年的加息預期滑為泡影，是由于國內通脹率始終低迷，10月份CPI同比下降0.1%。核心通脹率預期在1%以下一直到2016年下半年；歐洲央行在本月3日的會議上表示貨幣寬松依舊延續，在資產購買項目期限延長至2017年10月份；新西蘭央行昨日降息0.25個百分點，主要由于全球乳制品價格持續滑落影響；澳聯儲也依舊對其表明了再次降息的可能性。

與此同時， 中國央行似乎今年剛剛開始貨幣放寬的大手筆，央行自去年11月份以來6次降息，5次降準來促進資金流動性了，刺激發展，并且12月份有再次降息的預期。從中國經濟歷史發展角度上看，這個無可厚非，但同時也增加了風險性。人民幣加入SDR后，逐步國際市場化，有可能導致大量資本外流。

看來賽事還未結束，路途仍然遙遠。但在美聯儲加息后，下一個將是哪國央媽勇敢的緊隨其后？也許是英國央行。英國央行一直有支持加息，回穩貨幣政策的強烈呼聲，我們希望各國會逐漸一一挺身而出來逐步終結這場惡性戰爭。