【FORMAX福億：超級周來襲 市場何去何從？】上周，美元指數回落，最低觸及逾一個月低點。歐元及英鎊因美元的走弱而上漲至數周高位。油價大跌提振美元兌加元創十一年新高。本周又將迎來超級周，歐美各國將出爐11月CPI數據，日本央行將公布利率決議，最受矚目的是美聯儲利率決議及會后美聯儲主席耶倫的講話。

上周，美元指數回落，最低觸及逾一個月低點。歐元及英鎊因美元的走弱而上漲至數周高位。油價大跌提振美元兌加元創十一年新高。本周又將迎來超級周，歐美各國將出爐11月CPI數據，日本央行將公布利率決議，最受矚目的是美聯儲利率決議及會后美聯儲主席耶倫的講話。

Ⅰ、FED加息呼聲高決議前美元疲弱

美元指數上周震蕩下跌。目前，市場普遍預期美聯儲將于本周加息，調查顯示，97%的受訪經濟學家預計美聯儲將在12月15-16日貨幣政策會議上決定加息，料在2016年3月份第二次加息。

美國上周公布的數據喜憂參半，對美元的走勢整體有限。就業數據方面，美國11月就業市場狀況指數(LMCI)0.5，預期1.5,10月數值從1.6修正為2.2。美國12月5日當周首次申請失業救濟人數28.2萬人，該數據已經連續40周處于30萬關口之下，預期27.0萬，前值26.9萬。美國11月28日當周續請失業救濟人數224.3萬人，預期215.5萬，前值216.1萬。美國10月JOLTS職位空缺538.3萬，預期550.0萬，前值由552.6萬修正為553.4萬。

另外，美國11月零售銷售月率升幅擴大至0.2%，不及預期0.3%的升幅，不過核心零售月率上升0.4%，好于預期0.3%。美國11月PPI月率上升0.3%，預期持平，前值下降0.4%，11月PPI年率降幅收窄至1.1%，預期下降1.4%，前值下降1.6%。

美國11月進口價格指數年率-9.4%，預期-9.6%，前值-10.7%；月率-0.4%，預期-0.8%，前值-0.3%。美國10月批發庫存月率-0.1%，預期0.2%，前值0.2%；批發銷售月率0.0%，預期0.2%，前值0.5%。

Ⅱ、瑞士央行維穩利率英銀鴿派施壓英鎊

歐元兌美元上周繼續走高，多名歐洲央行官員為此前歐洲央行不及預期的政策作出辯護。歐洲央行管委默施Makuch稱，歐洲央行決策不是基于市場預期，市場對歐央行決策的反應并不令人意外。歐洲央行管委魏德曼依然認為沒有必要放寬政策。他表示，歐元區遠遠沒有陷入通縮螺旋，無需因為難民危機而放寬歐盟預算準則。

此外，歐洲央行Hansson表示，通脹前景和經濟形勢是歐洲央行決策的主要考慮因素。歐洲央行官員Nowotny表示，歐洲央行的決定是正確的，必須關注QE政策的負面影響和引發的泡沫。

不過，近期歐元區數據并非強勁，也暗示歐洲央行可能推出更多寬松政策。法國公布的通脹數據依然十分低迷，數據顯示，法國11月CPI環比-0.2%，預期0.0%，前值0.1%；11月CPI同比0.0%，預期0.2%，前值0.1%。另外，法國10月工業產出環比0.5%，預期0.0%，前值0.1%修正為0.0%；10月工業產出同比3.6%，預期2.5%，前值1.8%修正為1.7%。

其他數據顯示，歐元區三季度GDP季環比修正值0.3%，預期0.3%，初值0.3%。歐元區三季度GDP同比修正值1.6%，預期1.6%，初值1.6%。德國10月未季調貿易帳盈余225億歐元，預期盈余217歐元，前值盈余228億歐元。德國10月季調后出口環比-1.2%，預期-0.6%，前值2.6%。德國10月季調后進口環比-3.4%，預期-1.0%，前值由3.6%修正3.8%。

英鎊兌美元上周震蕩走高。英國央行上周一如預期宣布維持利率不變，但紀要對通脹前景悲觀，并稱近期薪資增長停滯，一度打壓英鎊。

另外，幾大銀行看空英鎊也施壓英鎊。過去一周法國興業銀行和加拿大皇家銀行均建議拋售英鎊，法興預計，如果英國選民在公投中選擇脫離歐盟，那么英鎊兌美元最低將跌至1.30。英國首相卡梅倫承諾重新磋商英國與歐盟的關系，并將在2017年底就是否留在歐盟舉行公投。

數據方面，英國10月工業產出年率上升1.7%，預期上升1.2%，前值修正為上升1.5%，初值上升1.1%；工業產出月率上升0.1%，符合預期，前值修正為持平，初值下降0.2%；英國10月制造業產出月率下降0.4%，10月制造業產出年率下降0.1%。

瑞士央行上周四也宣布維持利率不變，符合市場預期，但之后發表鴿派聲明，美元兌瑞郎短暫下挫30點后回升。瑞士央行稱，瑞郎仍被大幅高估，瑞郎應繼續走貶，如有必要，將在外匯市場上繼續保持活躍來影響匯率。

另外，瑞士央行上調瑞士2015年通脹率預估至負1.1%，之前預估為負1.2%；對瑞士2016年的通脹率預估維持在負0.5%不變；下調瑞士2017年通脹率預估至0.3%，之前為0.4%。預計瑞士今年的GDP增速接近1.0%，明年接近1.5%。

Ⅲ、新西蘭聯儲降息中國PPI數據疲弱

新西蘭聯儲上周降息25個基點至2.5%，符合市場預期，前值為2.75%。紐元兌美元觸底后大幅反彈。該央行還上調2016年第一季度GDP預期至增長2.4%，之前料增2.2%。下調2016年第一季度通脹預期至1.2%，之前料為1.5%；預計通脹率要到2017年第四季度才達到2%，而不是先前所預期的2016年第三季度。

隨后，新西蘭聯儲主席惠勒發表講話稱，更加激進地降息會加重住房市場所面臨的風險。通脹率處于太低水平存在某些危險。通脹預期的平均水平為2%，通脹預期處于“我們所希望的水平”。

上周公布的澳大利亞11月份就業數據強勁，一度提振澳元大幅走高。數據顯示，澳大利亞11月就業人口增加7.14萬人，預期減少1.0萬人，前值從增加5.86萬人修正為增加5.83萬人。失業率為5.8%，好于前值5.9%和預測值6.0%。勞動參與率為65.3%，前值與預測值均為65%。

中國方面，中國11月CPI同比1.5%，預期1.4%，前值1.3%。中國11月PPI同比-5.9%，連續第45個月下滑，預期-6.0%，前值-5.9%。另外，中國11月出口同比(按美元計)-6.8%，預期-5.0%，前值-6.9%。中國11月進口同比(按美元計)-8.7%，預期-11.9%，前值-18.8%。中國11月貿易順差+541.0億美元，預期+640.0億美元，前值+616.4億美元。

日本方面，日本三季度實際GDP季環比終值0.3%，預期0.0%，初值-0.2%。三季度實際GDP年化季環比終值1.0%，預期0.2%，初值-0.8%。另外，10月貿易順差達到2002億日元，相比此前9月的823億日元大幅增加，同時經常賬也連續16個月出現盈余。