【大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)路線圖浮現(xiàn) 11只個(gè)股圍獵全攻略】A股上市公司中，銀之杰、東方國(guó)信、積成電子、恒寶股份、拓爾思、科華恒盛、宜通世紀(jì)、亨通光電、初靈信息、三維通信、北信源等11只個(gè)股。

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中關(guān)村首發(fā)大數(shù)據(jù)發(fā)展路線圖 十三五建設(shè)重點(diǎn)浮現(xiàn)

12月12日，“2015中關(guān)村大數(shù)據(jù)日”在中關(guān)村自主示范區(qū)展示中心開(kāi)幕，中關(guān)村首次向社會(huì)發(fā)布了“大數(shù)據(jù)”產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線圖和企業(yè)分布圖。

據(jù)新京報(bào)12月13日消息，管委會(huì)副主任宣鴻表示，到2020年，中關(guān)村將集聚600家大數(shù)據(jù)創(chuàng)新企業(yè)，培育6000家具有大數(shù)據(jù)應(yīng)用能力的企業(yè)。

中關(guān)村管委會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，路線圖從提升創(chuàng)新能力、聚集創(chuàng)新資源、搭建創(chuàng)新平臺(tái)、優(yōu)化空間布局、完善公共服務(wù)、創(chuàng)新政策體系等六個(gè)方面提出了具體路徑。到2020年，中關(guān)村將集聚600家大數(shù)據(jù)創(chuàng)新企業(yè)，培育6000家具有大數(shù)據(jù)應(yīng)用能力的企業(yè)，帶動(dòng)形成3萬(wàn)億產(chǎn)業(yè)規(guī)模和完整產(chǎn)業(yè)鏈的大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)集群。

同時(shí)發(fā)布的北京大數(shù)據(jù)企業(yè)分布圖收錄了百度、京東、小米、滴滴、金山等中關(guān)村大數(shù)據(jù)重點(diǎn)企業(yè)157家，從大數(shù)據(jù)采集、存儲(chǔ)、處理、分析、可視化各環(huán)節(jié)對(duì)企業(yè)進(jìn)行分析，全面梳理了大數(shù)據(jù)在農(nóng)業(yè)、工業(yè)、商業(yè)、金融、健康、環(huán)保等多個(gè)領(lǐng)域具有成熟解決方案的企業(yè)。

國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室副主任莊榮文表示，中關(guān)村作為國(guó)家自主創(chuàng)新的示范區(qū)是國(guó)家高科技自主創(chuàng)新的重要的發(fā)源地之一，有著政策、人才、技術(shù)、資本等多方面的優(yōu)勢(shì)。

12月12日，北京還發(fā)布了京津冀大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)布局圖，提出“十三五”期間要重點(diǎn)建設(shè)“以北京中關(guān)村數(shù)據(jù)研發(fā)服務(wù)——天津數(shù)據(jù)裝備制造——張家口、承德數(shù)據(jù)存儲(chǔ)”為主線的“京津冀大數(shù)據(jù)走廊”。

據(jù)悉，京津冀大數(shù)據(jù)走廊今年被列入《京津冀協(xié)同發(fā)展規(guī)劃綱要》，成為推動(dòng)京津冀產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的新引擎。下一步，三地將重點(diǎn)支持中關(guān)村企業(yè)在北京布局研發(fā)中心，在天津建設(shè)大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等設(shè)備生產(chǎn)基地，在河北廊坊、承德、張家口等地建設(shè)大體量數(shù)據(jù)中心和電子商務(wù)等產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)規(guī)模化應(yīng)用服務(wù)項(xiàng)目。(來(lái)源：中國(guó)證券網(wǎng))

【個(gè)股解析】

大數(shù)據(jù)11只概念股價(jià)值解析

銀之杰：易安保險(xiǎn)完成籌建、定增重啟，互聯(lián)網(wǎng)金融漸行漸近

類別：公司 研究機(jī)構(gòu)：海通證券股份有限公司 研究員：鐘奇 日期：2015-11-03

投資要點(diǎn)：

億美軟通和科安數(shù)字并表帶來(lái)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。2015年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.02億元，同比增長(zhǎng)449.95%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤(rùn)4096萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1113.04%。第三季度單季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.79億元，同比增長(zhǎng)571.09%；歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤(rùn)3058萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)4472.9%。公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)主要是因?yàn)槭召?gòu)的億美軟通與科安數(shù)字并表，增加了移動(dòng)商務(wù)服務(wù)和電子商務(wù)業(yè)務(wù)，推動(dòng)公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。

易安保險(xiǎn)完成籌建，轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)金融綜合服務(wù)商重要一步有望近期落地。公司的戰(zhàn)略目標(biāo)是由傳統(tǒng)的金融信息化服務(wù)商，向以大數(shù)據(jù)技術(shù)、征信服務(wù)及支付平臺(tái)為支柱的互聯(lián)網(wǎng)金融綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)型。(1)公司通過(guò)收購(gòu)億美軟通和科安數(shù)字并參股明略軟件，將客戶群體拓展到電商、互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)品等行業(yè)，獲得了大量的移動(dòng)商務(wù)數(shù)據(jù)，并具備了大數(shù)據(jù)分析和處理的技術(shù)能力。(2)2013年公司聯(lián)合清華大學(xué)下屬清控三聯(lián)等合作方成立了華道征信，并作為第一大股東持股40%。2015年1月，華道征信被中國(guó)人民銀行列入首批八家“開(kāi)展個(gè)人征信業(yè)務(wù)準(zhǔn)備工作的機(jī)構(gòu)”，目前已開(kāi)發(fā)出個(gè)人租房信用分產(chǎn)品(豬豬分)、聲紋反欺詐產(chǎn)品、小額消費(fèi)貸款模型等多種創(chuàng)新產(chǎn)品，并完成了征信云平臺(tái)產(chǎn)品規(guī)劃。(3)2013年，銀之杰與深圳聯(lián)合金融合資成立了票聯(lián)金融，從事票據(jù)結(jié)算支付業(yè)務(wù)，公司持股49%。(4)公司在數(shù)據(jù)、征信和支付的基礎(chǔ)上搭建互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，完成商業(yè)模式閉環(huán)，2014年8月，公司投資1.5億元作為主發(fā)起人(持股比例為15%)發(fā)起設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司易安保險(xiǎn)。2015年6月，易安保險(xiǎn)獲得保監(jiān)會(huì)批復(fù)籌建。目前易安保險(xiǎn)的籌建工作已基本完成，并于10月28日召開(kāi)了第一次股東大會(huì)，我們預(yù)計(jì)易安保險(xiǎn)將有望于2016年上半年獲得保監(jiān)會(huì)經(jīng)營(yíng)許可，正式開(kāi)展業(yè)務(wù)。

定增重啟堅(jiān)定互聯(lián)網(wǎng)金融戰(zhàn)略。公司此前定增預(yù)案由于市場(chǎng)大跌取消，修改預(yù)案后重啟定增募集8億元依然堅(jiān)定發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，建設(shè)互聯(lián)網(wǎng)金融大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)(一期)，包括征信大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)、財(cái)富管理大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)，并在深圳、上海各建設(shè)數(shù)據(jù)中心以支撐征平臺(tái)發(fā)展。

盈利預(yù)測(cè)與投資建議。我們預(yù)計(jì)公司2015-2017年EPS分別為0.10元、0.22元和0.35元。我們認(rèn)為公司短期內(nèi)業(yè)績(jī)主要還是來(lái)自于移動(dòng)商務(wù)服務(wù)，作為A股唯一的個(gè)人征信和互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)標(biāo)的，公司互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的逐漸落地將為公司帶來(lái)巨大的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間，同時(shí)改善其估值水平。但由于目前互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)仍有一定不確定因素，暫不給予公司評(píng)級(jí)，建議投資者積極關(guān)注。

不確定因素。征信和保險(xiǎn)牌照獲取進(jìn)度不及預(yù)期；業(yè)務(wù)開(kāi)展進(jìn)度不及預(yù)期。

東方國(guó)信：全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略布局助力騰飛大數(shù)據(jù)時(shí)代

類別：公司 研究機(jī)構(gòu)：中銀國(guó)際證券有限責(zé)任公司 研究員：吳友文 日期：2015-11-06

公司從事電信BI業(yè)務(wù)起家并及時(shí)敏銳地介入大數(shù)據(jù)市場(chǎng)，在擁有優(yōu)質(zhì)大數(shù)據(jù)資源以及相應(yīng)分析需求的電信行業(yè)多年數(shù)據(jù)分析技術(shù)積累為其大數(shù)據(jù)發(fā)展打下了良好基礎(chǔ)。公司憑借領(lǐng)先的大數(shù)據(jù)底層軟件和分析實(shí)力以及全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略布局將穩(wěn)占國(guó)內(nèi)大數(shù)據(jù)龍頭。預(yù)計(jì)公司將繼續(xù)受益大數(shù)據(jù)領(lǐng)域快速發(fā)展，內(nèi)生和外延將推動(dòng)其持續(xù)增長(zhǎng)，首次覆蓋給予買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)格45.37元。

支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)

通過(guò)BI成功卡位運(yùn)營(yíng)商，內(nèi)生外延構(gòu)筑全產(chǎn)業(yè)鏈布局：公司是三大運(yùn)營(yíng)商集團(tuán)或主要省份公司的大數(shù)據(jù)集中平臺(tái)提供商，卡位通信大數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)明確。通信大數(shù)據(jù)構(gòu)筑公司基礎(chǔ)能力，同時(shí)通過(guò)并購(gòu)構(gòu)筑大數(shù)據(jù)全產(chǎn)業(yè)鏈布局，積極拓展金融、工業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)、政府等大數(shù)據(jù)成長(zhǎng)最為確定行業(yè)。全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略布局已構(gòu)筑國(guó)內(nèi)大數(shù)據(jù)龍頭雛形。

大數(shù)據(jù)軟件仍是產(chǎn)業(yè)重心，技術(shù)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力構(gòu)筑公司估值安全邊際：公司大數(shù)據(jù)底層平臺(tái)、分析軟件以及數(shù)據(jù)可視化都逐步看齊美股大數(shù)據(jù)龍頭Cloudera、Splunk和Tableau。通過(guò)運(yùn)營(yíng)商大數(shù)據(jù)平臺(tái)案例以及體系化的產(chǎn)品對(duì)標(biāo)，其完整且領(lǐng)先的大數(shù)據(jù)平臺(tái)技術(shù)及分析能力得到驗(yàn)證，有望逐步打造穩(wěn)固閉環(huán)生態(tài)系統(tǒng)，構(gòu)筑最具實(shí)力的技術(shù)產(chǎn)品體系。技術(shù)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力已成為公司估值目前最實(shí)質(zhì)的安全邊際。

全面布局大數(shù)據(jù)應(yīng)用，享受DT時(shí)代數(shù)據(jù)貨幣化浪潮：大數(shù)據(jù)應(yīng)用是大數(shù)據(jù)變現(xiàn)的核心環(huán)節(jié)。公司全面布局包括電信、金融、工業(yè)、農(nóng)業(yè)、DSP、大數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)、個(gè)人征信等，有望充分受益大數(shù)據(jù)貨幣化的過(guò)程。大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)貨幣化的進(jìn)程將直接推升公司盈利預(yù)期。

政策環(huán)境向好，公司多重受益：國(guó)家近期密集政策推進(jìn)大數(shù)據(jù)發(fā)展并確立大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略資源地位，公司作為大數(shù)據(jù)龍頭將充分受益。另外，公司卡位工業(yè)大數(shù)據(jù)也將重點(diǎn)受益國(guó)家節(jié)能減排、工業(yè)升級(jí)相關(guān)政策。

評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)：

運(yùn)營(yíng)商大數(shù)據(jù)發(fā)展不確定性、應(yīng)用落地低于預(yù)期、政策推進(jìn)不達(dá)預(yù)期、并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。

估值：

綜合考慮業(yè)務(wù)發(fā)展和持續(xù)并購(gòu)預(yù)期，預(yù)計(jì)2015-2017年每股收益分別為0.41元、0.66元、0.87元，參考可比公司2016年P(guān)E估值水平60倍，考慮到公司大數(shù)據(jù)龍頭的發(fā)展預(yù)期給予15%的估值溢價(jià)，給予公司12個(gè)月目標(biāo)價(jià)為45.37元，首次覆蓋給予買入評(píng)級(jí)。

積成電子：業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，能源互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型值得期待

類別：公司 研究機(jī)構(gòu)：安信證券股份有限公司 研究員：黃守宏 日期：2015-11-04

積成電子前三季度凈利潤(rùn)同比增加14.71%：積成電子三季報(bào)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.35億元，同比增加23.08%；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)7228萬(wàn)元，同比增加14.71%。其中第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.29億元，同比增加12.58%；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)5272萬(wàn)元，同比增加14.49%。公司預(yù)計(jì)2015年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.42-1.68億元，同比增加10%-30%。

農(nóng)配網(wǎng)投資加速，有望拉動(dòng)公司業(yè)績(jī)的提升：我們預(yù)計(jì)未來(lái)五年配電網(wǎng)規(guī)劃投資，總規(guī)模預(yù)計(jì)可達(dá)兩萬(wàn)億，其中2016預(yù)計(jì)投資3000億(2014年僅為1700億)，較14年實(shí)現(xiàn)近80%增長(zhǎng)，行業(yè)內(nèi)配網(wǎng)優(yōu)質(zhì)設(shè)備制造商業(yè)績(jī)大幅提升望大概率實(shí)現(xiàn)。地方電網(wǎng)公司召開(kāi)專題會(huì)議，積極部署農(nóng)網(wǎng)投資升級(jí)計(jì)劃。

電改文件欲出臺(tái)，能源互聯(lián)網(wǎng)依然是趨勢(shì)：電改配套文件的方向主要集中在輸配電價(jià)的改革和示范、交易機(jī)構(gòu)的設(shè)立、發(fā)電計(jì)劃的放開(kāi)、競(jìng)爭(zhēng)性售電、大用戶直供電等。我們認(rèn)為電力設(shè)備公司可以通過(guò)自己的技術(shù)和客戶優(yōu)勢(shì)參與到售電產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)上來(lái)，這其中包括運(yùn)維、節(jié)能和提高用電效率等，也可以通過(guò)智能微網(wǎng)開(kāi)展售電業(yè)務(wù)。積成電子已經(jīng)擁有全國(guó)16000戶高耗能企業(yè)能耗數(shù)據(jù)，10萬(wàn)戶燃?xì)庥脩魯?shù)據(jù)，用戶粘性大數(shù)據(jù)挖掘潛能明顯；同時(shí)，公司成立積成能源有限公司，將開(kāi)展智能微網(wǎng)和新能源電站的投資業(yè)務(wù)。公司在能源互聯(lián)網(wǎng)方面的布局，可以為用戶降低用電成本、保障用電安全和提升用電效率。

投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2015年-2017年凈利潤(rùn)分的EPS分別為0.45元、0.56元和0.73元，農(nóng)配網(wǎng)投資的加速和能源互聯(lián)網(wǎng)的向前推進(jìn)，我們預(yù)計(jì)公司的業(yè)績(jī)也將獲得持續(xù)的提升。

風(fēng)險(xiǎn)提示：電改不達(dá)預(yù)期，能源互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目推進(jìn)不達(dá)預(yù)期。