有色煤炭大幅拉升，滬指低開高走漲0.54%；創(chuàng)業(yè)板跌1.24%。

12月14日消息，周一早盤，受亞太股市大跌等利空消息影響，滬深兩市低開。開盤后滬指震蕩低見3399.28點(diǎn)。隨后有色、貴金屬、煤炭等權(quán)重板塊大幅拉升，滬指翻紅。截至中午收盤，滬指報(bào)3453.16點(diǎn)，上漲0.54%；創(chuàng)業(yè)板跌1.24%，報(bào)2638.20。

消息面上，郭廣昌出席復(fù)星年度工作會(huì)議；11月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)繼續(xù)低迷明年銷售或顯著放緩；深交所9問增持萬(wàn)科；中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和全國(guó)城市工作會(huì)議將召開；發(fā)改委副主任：油氣鹽業(yè)改革方案將出臺(tái)；武鋼股份計(jì)劃裁員逾6000人；九只新股今申購(gòu)；美聯(lián)儲(chǔ)議息全球市場(chǎng)將迎來最重要一天。亞太股市重挫，日經(jīng)大跌逾3%。

財(cái)通證券投顧：技術(shù)上看，大盤滬指收盤失守3450點(diǎn)的支撐，而創(chuàng)業(yè)板則第三個(gè)交易日失守2700點(diǎn)，均線在指數(shù)上方粘合，且出現(xiàn)了死叉的跡象，60日線對(duì)市場(chǎng)的支撐依然存在，技術(shù)上看目前60日線很可能是持續(xù)最后的一個(gè)強(qiáng)支撐，短期其將會(huì)和3400點(diǎn)一到為多頭構(gòu)筑一個(gè)強(qiáng)有力的支撐。

走勢(shì)研判：歐美股指全線走低，周末消息面繼續(xù)保持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)大盤出現(xiàn)平開或小幅低開的可能性大，3450點(diǎn)的爭(zhēng)奪將會(huì)繼續(xù)，整體看日線有繼續(xù)尋求支撐的可能。3450點(diǎn)的得失需要投資者密切關(guān)注，整體看市場(chǎng)將會(huì)繼續(xù)延續(xù)牛皮式行情。3400點(diǎn)有可能會(huì)被考驗(yàn)，日線繼續(xù)收小陰、小陽(yáng)或十字星線的可能性大，依然難有大漲或大跌局面。

【機(jī)構(gòu)分析】

基金：海內(nèi)外因素?cái)_動(dòng)A股 短期大概率維持震蕩

隨著證監(jiān)會(huì)關(guān)于融資和IPO政策的落地，加之近期A股市場(chǎng)受到海內(nèi)外諸多因素?cái)_動(dòng)，市場(chǎng)成交量迅速萎縮，觀望氣氛濃厚。部分公募基金認(rèn)為，12月的風(fēng)險(xiǎn)偏好有小幅回落的跡象，因此短期內(nèi)市場(chǎng)很大可能將維持震蕩行情。不過，也有基金經(jīng)理指出，中期來看，貨幣持續(xù)寬松和穩(wěn)增長(zhǎng)、改革轉(zhuǎn)型的政策預(yù)期并沒有改變，經(jīng)過一段時(shí)間的震蕩調(diào)整之后，市場(chǎng)有望迎來“春季躁動(dòng)”行情。

海內(nèi)外因素?cái)_動(dòng)A股

上周上證指數(shù)窄幅震蕩下跌，在存量博弈的格局中，部分大盤股偶有拉升，但小市值股票大幅跳水的“蹺蹺板”效應(yīng)也同時(shí)出現(xiàn)，小盤股的調(diào)整仍在延續(xù)，市場(chǎng)成交量迅速萎縮，市場(chǎng)觀望氣氛濃厚。總體來看，上周市場(chǎng)遭遇的擾動(dòng)因素頗多，“注冊(cè)制”靴子落地，美國(guó)加息的腳步也漸行漸近。部分公募基金認(rèn)為，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好較前段時(shí)間已經(jīng)出現(xiàn)回落。

“回顧市場(chǎng)四季度以來的行情，10月初在貨幣政策持續(xù)寬松和‘資產(chǎn)荒’背景下，伴隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升和投資者預(yù)期的改變，市場(chǎng)出現(xiàn)一波快速上漲行情。11月中旬之后，市場(chǎng)進(jìn)入7、8月份的密集成交區(qū)，整體呈現(xiàn)震蕩調(diào)整的走勢(shì)，同時(shí)，注冊(cè)制、新股發(fā)行重啟、美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期等也增加了市場(chǎng)的壓力。”金信基金基金經(jīng)理劉榕俊表示。盡管他認(rèn)為，注冊(cè)制改革是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程，不會(huì)造成新股集中大規(guī)模擴(kuò)容，注冊(cè)制的改革將為市場(chǎng)創(chuàng)造良好的政策環(huán)境，但從市場(chǎng)反應(yīng)來看，投資者情緒有所影響。

本周美國(guó)加息與否將揭開謎底，根據(jù)諾安基金分析，美國(guó)11月份的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)再次好于預(yù)期，而美國(guó)核心通脹率也超出預(yù)期。在全球通縮的風(fēng)險(xiǎn)加劇的背景下，CPI保持在高位，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向好，潛在通脹率預(yù)期還能繼續(xù)上升。從美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)和通脹數(shù)據(jù)，以及美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)來看，聯(lián)儲(chǔ)會(huì)上很大概率會(huì)得出升息的結(jié)論。而近期歐洲央行寬松政策不及預(yù)期，使得美元指數(shù)大跌，給全球金融市場(chǎng)帶來了不小的震動(dòng)。對(duì)于現(xiàn)階段較為寬松的中國(guó)貨幣環(huán)境，人民幣匯率壓力在對(duì)即將到來的聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)會(huì)更大，需要保持一定的警惕。

短期大概率維持震蕩

除了消息面的擾動(dòng)，本周一將有9只新股集中申購(gòu)。上周五股指繼續(xù)弱勢(shì)調(diào)整，午后券商板塊的一波拉升并沒有吸引太多資金進(jìn)場(chǎng)抄底。有公募基金指出，現(xiàn)在的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好不如前期，短期內(nèi)市場(chǎng)仍將維持震蕩行情。

“總體上來看，11月市場(chǎng)的活躍度較高，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好也較高。隨著證監(jiān)會(huì)關(guān)于融資和IPO政策的落地，12月的風(fēng)險(xiǎn)偏好有小幅回落的跡象，如市場(chǎng)成交量、融資余額等指標(biāo)并沒有進(jìn)一步擴(kuò)大等。”諾安基金認(rèn)為，短期內(nèi)市場(chǎng)仍很大可能是將維持震蕩行情。

展望后市，摩根士丹利華鑫基金的一位基金經(jīng)理提醒，需要密切關(guān)注市場(chǎng)風(fēng)格是否會(huì)開啟“二八轉(zhuǎn)換”，建議適當(dāng)減配前期被過分炒作但未來業(yè)績(jī)難以支持目前較高估值的主題性股票。短期需要關(guān)注打新對(duì)市場(chǎng)資金的抽血、美元加息、年末公募基金調(diào)倉(cāng)、匯率波動(dòng)等因素影響，中期需要重點(diǎn)關(guān)注IPO和注冊(cè)制相關(guān)政策對(duì)市場(chǎng)預(yù)期的影響。

金信基金基金經(jīng)理劉榕俊則認(rèn)為，中期來看，貨幣持續(xù)寬松和穩(wěn)增長(zhǎng)、改革轉(zhuǎn)型的政策預(yù)期并沒有改變，經(jīng)過一段時(shí)間的震蕩調(diào)整之后，市場(chǎng)有望迎來“春季躁動(dòng)”行情，12月的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和央行再次降準(zhǔn)降息可能是市場(chǎng)上行的催化劑。“我們判斷，市場(chǎng)的投資主線仍將集中在成長(zhǎng)和主題，建議利用市場(chǎng)調(diào)整的時(shí)機(jī)，積極布局新能源汽車、VR(虛擬現(xiàn)實(shí))、人工智能、智能制造等主題板塊；考慮到增量資金可能入市和供給側(cè)改革的預(yù)期，建議關(guān)注高股息率的上證50、金融板塊，以及低PB的煤炭、有色、水泥等行業(yè)。” (來源：中國(guó)證券報(bào))