報告摘要：

混合型基金。本基金采用自上而下、自下而上相結合的積極主動的投資策略。以宏觀經濟和政策研究為基礎，通過影響證券市場整體運行的內外部因素分析，實施大類資產配置；分析中國經濟結構轉型背景下社會意識(可持續發展觀等)、經濟基礎、科技進步、消費升級與產業政策等各個方面對新銳產業發展的綜合影響，研究各個新銳產業發展所處的階段特征和商業前景，結合各個新銳產業股票群體的流動性、整體估值水平和動量，實施新銳產業之行業配置。對新銳產業各公司在所屬行業的競爭優勢進行細致分析(包括技術變遷路徑與核心技術、技術制式與商業模式、市場策略與需求融合、人力資源等諸多方面)，結合股票基本面指標分析(包括成長性指標、估值水平)，精選優質上市公司股票，力求實現基金資產的長期穩健增值。

基金經理

周德昕先生：財務管理學碩士。曾任職于哈里投資有限公司、新疆證券有限責任公司及廣發證券股份有限公司，從事投資研究工作。2007年3月至2012年3月任職于招商基金管理有限公司，歷任高級研究員、研究組長、助理基金經理及招商大盤藍籌股票型證券投資基金及招商中小盤精選股票型證券投資基金基金經理。2012年4月至2014年4月任職于安信證券股份有限公司，歷任證券投資部執行總經理及資產管理部副總經理。2014年4月加入大成基金管理有限公司，現任股票投資部成長組投資總監。2014年6月26日起任大成財富管理2020生命周期證券投資基金基金經理。

圖1: 基金經理管理過的基金一覽

數據來源：東方財富Choice數據、天天基金研究中心截止日期2015-12-14

圖2: 基金經理現任基金業績與排名詳情

數據來源：東方財富Choice數據、天天基金研究中心截止日期2015-12-14

圖3: 現任基金收益率走勢

數據來源：東方財富Choice數據、天天基金研究中心截止日期2015-12-14

圖4: 近6月累計收益率與滬深300和上證指數對比

數據來源：東方財富Choice數據、天天基金研究中心

截至2015-09-30，大成新銳產業混合，期末凈資產0.43億元，比上期減少27.61%

圖5:份額規模變動

數據來源：東方財富Choice數據、天天基金研究中心

圖6:基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較

數據來源：東方財富Choice數據、天天基金研究中心

報告期內基金投資策略和運作分析：今年前三季度國內宏觀經濟持續下滑，從第三季度單季經濟數據看，經濟下行的壓力仍然存在。央行在第三季度仍然延續了前期寬松的貨幣政策，財政政策方面政府加大了債務置換、城投債發行的力度，但由于地方政府投資積極性不高，導致政策落地效果不明顯。上半年商品房銷售回暖，但由于之前積累的高庫存，房地產投資在第三季度改善仍然不明顯。通脹方面豬肉價格出現了階段性的上漲，但由于整體需求持續疲弱，通脹短期大幅上升的壓力并不大。

3季度A股市場延續了6月份以來的下跌，上證綜指三季度單季下跌28.63%，創業板指數下跌27.14%。雖然市場整體跌幅顯著，但是個股分化十分明顯，部分個股在三季度表現搶眼，包括新能源汽車產業鏈、高鐵產業鏈、廉價航空的相關個股。

今年以來，截止三季度末本基金凈值上漲 11.34%，跑贏比較基準12.92個百分點，超額收益主要來自我們倉位的控制，以及在醫藥、大消費、國企改革板塊內的個股選擇。

管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望：實體經濟雖然仍有下行壓力，但在中央穩經濟政策不斷加碼的背景下，四季度宏觀經濟進一步大幅下行的概率較低。在此背景下，未來值得投資的重點方向仍然是產業結構升級和國企改革。我們看到很多細分行業的龍頭公司已經在產業升級方面做了布局和投入，國企改革的相關政策也在逐漸落地。

A 股市場經過三季度的暴跌，預計四季度將維持震蕩偏上的格局。部分公司的市值已經進入了合理區間，長期投資價值顯現。我們重點在醫療服務、智能制造、大消費等行業內挑選有核心競爭力的優秀企業。

圖7:資產配置明細

數據來源：東方財富Choice數據、天天基金研究中心

圖8:行業配置變動

數據來源：東方財富Choice數據、天天基金研究中心

圖9:重倉股

數據來源：東方財富Choice數據、天天基金研究中心

免責聲明：

本報告是天天基金網基于公開信息研究發布，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。市場有風險，投資需謹慎。