【港股九連跌估值洼地不可信 城商行頻獲機構青睞】東方財富網15日訊，滬港通方面，實現雙向凈買入，滬股通凈買入4.11億，當日額度剩余125.89億，余額占額度比為97%；港股通凈買入14.41億，當日額度剩余90.59億，余額占額度比為86%。

香港股市周二(12月15日)下挫，連續九個交易日下滑，創1984年以來最長連跌紀錄。截止收盤，恒生指數下跌0.17%，報21274.37點；國企指數漲0.30%，報9344.07點；紅籌指數漲0.58%，報3967.60點，創業板指數跌0.91%，報463.33點，大市全日成交額671億港元。

滬港通方面，實現雙向凈買入，滬股通凈買入4.11億，當日額度剩余125.89億，余額占額度比為97%；港股通凈買入14.41億，當日額度剩余90.59億，余額占額度比為86%.

幾乎板上釘釘的美聯儲加息使得港股市場進一步向下尋底。自12月2日以來，恒指已連續9個交易日下跌，主板成交量也維持在600-700億港元左右，顯示市場觀望情緒濃厚，投資者態度愈發謹慎。

第一上海首席策略師葉尚志表示，“對于港股大盤是否已成功找到階段性底部位置，我們還是持有保留態度的。操作上，建議仍要保持謹慎態度、未許過份急進，一些嚴重超跌的中小票，有出現較強力反彈的可能，但是在大盤穩定性未能確認恢復之前，對其反彈持續性要有所保留，建議暫時只可以交易品種來看待，未宜過份激進看多。”

耀才證券執行董事兼市務總監郭思治表示，“買盤態度持續偏向較保守，故只要淡友稍加大力道，確已可將市勢作進一步之下壓。說到底，一日恒指仍未能成功重越10天線之前，整個大市暫仍屬欲試底之形態。”

港股估值洼地具迷惑性 機構建議可布局明年二季度

隨著美聯儲決議將至，香港股市日內交投表現較為謹慎，觀察港股通成分股可以發現，位居前四位的阿里健康、信義光能、富力地產、高銀金融等股票漲幅只超過4%，表現不及此前領漲個股，同時熱點也較為散亂，沒有出現某一行業個股集中上漲的情況。

但分析人士觀察到，AH溢價指數卻創出近三個月以來新高，香港中資證券業協會委員溫天納表示，雖然港股橫盤調整已久，但外圍經濟形勢依然不明朗，海外投資者對于美聯儲加息的憂慮，以及內地企業在香港市場上的負面消息等因素，都使得他們態度更加保守。預計加息前后港股后市還會延續疲弱行情，而A股市場近期由于受一些政策層面因素影響，抗跌性仍會強于H股，因此，AH股價差很可能進一步加大。

隨著AH股價差拉大，港股估值洼地的風聲再起，但招商證券(香港)首席策略師趙文利表示，估值洼地具有迷惑性，港股多數行業估值仍處在歷史中位數附近，估值并未到絕對便宜的程度，對周邊新興市場的估值優勢在減弱，長線投資或許還可以，但不可作為判斷短線入場的依據。

招商證券觀點認為，有中國經濟下行周期尚未結束；美聯儲開啟加息通道，未來加息節奏和資產負債表變化存在不確定性；人民幣貶值預期依舊強烈，影響港股中資上市公司的估值水平；資本外流壓力持續，阻礙資本項目開放進度，令北水南來渠道不暢；去產能、去杠桿帶來的債務違約風險加快浮出水面；外圍大選帶來的國際關系變換及黑天鵝事件造成的外部沖擊仍會層出不窮等。

招商證券指出，對于沉寂許久的港股而言，明年二季度或是一個值得期待的時點。改革或催生結構性機會，如戰略新興板或于明年2季度推出，深港通、QDII2等也可能同步或隨后實施，有望階段性改善投資氣氛，補充流動性； “十三五”開年，3月“兩會”后，國企改革等關鍵領域改革有望提速；供給端改革有望加快去產能、去庫存，PPI見底回升，行業龍頭市占率和利潤率有望改善；財政政策加力增效，刺激結構性投資機會。

具體策略上招商證券推薦關注國企改革、資本市場開放、供給端改革、“十三五規劃”主題。建議超配TMT、保險、醫藥、環保、新能源、必選消費，地產、汽車、銀行、券商 、石化、博彩、港口、水泥等行業有交易性機會。

港股數據分析：城商行頻獲機構青睞 產業資本增持潮延續

資金流向統計顯示，港股通已持續34個交易日資金凈流入，最近一周流入規模更是保持在10億元以上，這從側面證明資金有入港規避可能的貶值風險。

從市場交投來看，機構對城商行、次新股、地產、汽車、交通建設等板塊個股拋出橄欖枝。其中以在A股舉牌萬科A的安邦保險、鉅盛華及其一致行動人前海人壽表現最為積極。另外，產業資本近期的持續增持成為市場上的一個亮點，繼招商銀行、大連港、晨鳴紙業等個股后，廣汽集團也在近期頻繁獲產業資本增持。

從機構具體增持情況看，城商行近期受機構青睞，數據顯示，摩根大通在12月8日增持重慶農村商業銀行(3618)H股127.4萬股，增持后持股逾1.25億股，持股比例升至5%；此外，青島永新集團董事長李永軍及其妻劉新軍共同持有的Asian Sense Investment，在場外增持逾1.06億股錦州銀行(0416)H股，增持后持股逾1.68億股，持股占比12.75%.

另外，安邦保險、鉅盛華及其一致行動人前海人壽繼在A股市場上積極舉牌萬科A的同時，在港股市場上也展開了增持萬科企業的浪潮。數據顯示，深圳鉅華盛自12月1日至4日連續增持萬科企業H股，本輪增持完成后持股逾22.11億股，持股比例超20%，已成萬科企業H股

日內大行們看好這些股

港股雖然走出了九連跌，但大行機構們依舊推薦了它們看好的股票名單：