眾所周知，明天凌晨三點(diǎn)美聯(lián)儲(chǔ)FOMC將宣布利率決定并發(fā)表政策聲明，會(huì)后03:30美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫將召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)。對(duì)于維持了如此之久的加息預(yù)期能否落地，這一把達(dá)摩克利斯之劍能不能掉下來(lái)，市場(chǎng)的呼聲和預(yù)期很高，普遍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)加息，但是加息的幅度會(huì)較小。那么加息對(duì)于金銀油的影響將如何，相信這是大家最關(guān)心的問(wèn)題，也是和我們的交易最直接相關(guān)的。

先給出觀點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)非美的利空影響不會(huì)太強(qiáng)烈，可能會(huì)另非美短線承壓，但是中長(zhǎng)期而言，并不十分利空貴金屬，不能在激進(jìn)盲目的看待本輪空頭趨勢(shì)的持久性，特別是金銀。原油方面需要另當(dāng)別論，和金銀一樣，原油是帶有非美屬性的，但是原油的本質(zhì)屬性是商品屬性，因此決定原油后市趨勢(shì)的紅線是原油的供需問(wèn)題，不是加息。長(zhǎng)期而言，加息不一定將簡(jiǎn)單且持續(xù)的利空金銀油。下面是詳解。

加息靴子似乎已攪動(dòng)全球市場(chǎng)七年多，維持接近零的低利率這一次或許能夠有所改變，加息預(yù)期特別是從2014年下半年開(kāi)始就充分調(diào)動(dòng)了市場(chǎng)的神經(jīng)，黃金白銀原油都開(kāi)始了一輪中期下探趨勢(shì)，暴跌刷新歷史性低點(diǎn)、極端行情的出現(xiàn)是常有的事。

理論上來(lái)講，美聯(lián)儲(chǔ)加息相關(guān)的消息會(huì)提振美元，從而施壓非美。但在美聯(lián)儲(chǔ)的加息維持如此之久、加息的威力也已經(jīng)透支了如此之久后，真正加息來(lái)臨的之后，反而不會(huì)有加息應(yīng)有的影響存在了，更多的時(shí)候會(huì)表現(xiàn)為“買預(yù)期，賣事實(shí)”。歷史走勢(shì)顯示，非美在美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)很多時(shí)候表現(xiàn)為上漲。下面以金價(jià)為例。

下圖為1994年(1994年為美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)首次決定向市場(chǎng)公開(kāi)利率決定并發(fā)布政策聲明)以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決定當(dāng)天黃金的漲跌幅。(見(jiàn)下圖數(shù)據(jù)來(lái)源：福匯)

從圖中可以看出，美聯(lián)儲(chǔ)加息當(dāng)日黃金上漲次數(shù)竟然不少。黃金上漲的次數(shù)多達(dá)15次，僅比下跌少一次，即使下跌，跌幅也一般較小。而在2006年6月29日，黃金日內(nèi)更是上漲了近20美元/盎司。而除去06年這次異動(dòng)，黃金仍有十多次呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，因此美聯(lián)儲(chǔ)加息當(dāng)日黃金不一定會(huì)跌。

近期一個(gè)非常明顯的例子，月初的非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，支持美聯(lián)儲(chǔ)年底加息，而當(dāng)晚金銀并沒(méi)有向正常的邏輯推導(dǎo)的行情中發(fā)展，反而短線展開(kāi)了大幅反彈，這就是“買預(yù)期、賣事實(shí)”活生生的例子。

對(duì)于本次加息的市場(chǎng)的影響，大家要理性看待，若加息，非美產(chǎn)品不一定會(huì)跌，短線可能存在承壓的狀態(tài)，但是長(zhǎng)期而言不宜再看大空。2015年即將結(jié)束，目前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月加息的期待已經(jīng)達(dá)到了極其高的水平，若美聯(lián)儲(chǔ)未能如預(yù)期在12月加息，這對(duì)于金融市場(chǎng)來(lái)說(shuō)無(wú)異于是一個(gè)黑天鵝。若美聯(lián)儲(chǔ)爆出小概率事件依舊不加息，則非美必定會(huì)有一波漲幅存在。

而對(duì)于原油，現(xiàn)在市場(chǎng)的投資機(jī)遇是歷史性的，價(jià)格處在一個(gè)歷史低點(diǎn)，只需要基本面的一些刺激便可攪動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)，短期內(nèi)的反轉(zhuǎn)一旦確立，獲利空間將會(huì)非常豐厚，我們將會(huì)持續(xù)跟蹤。希望大家積極關(guān)注，具體操作建議會(huì)在盤中提醒大家，歡迎在線交流咨詢。

下面是市場(chǎng)觀點(diǎn)供大家參考：

美聯(lián)儲(chǔ)前主席伯南克推出三輪債券購(gòu)買量化寬松，低利率下，促進(jìn)投資者涌進(jìn)高收益?zhèn)?，寬松讓票?jù)變成債券，出售債券給投資者，包括海外投資者。英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，全球金融市場(chǎng)受到美聯(lián)儲(chǔ)加息不確定的困擾。而如果加息，對(duì)于資產(chǎn)價(jià)格、匯率、債券收益率等均可能有影響。

如果美聯(lián)儲(chǔ)出售資產(chǎn)，傳達(dá)比較強(qiáng)硬的信號(hào)，出售龐大資產(chǎn)負(fù)債表，對(duì)于金融市場(chǎng)來(lái)說(shuō)可能會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)包括有價(jià)證券，如國(guó)債。美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)債是聯(lián)邦儲(chǔ)備票據(jù)。國(guó)債是美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表的重要組成部分。美國(guó)債務(wù)增長(zhǎng)，比起美聯(lián)儲(chǔ)耶倫加息來(lái)說(shuō)，如何更快地削減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模，這個(gè)看起來(lái)更難。

無(wú)論怎樣，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息都應(yīng)當(dāng)是更謹(jǐn)慎的，畢竟，這是近十年來(lái)首次加息，提高利率對(duì)債券市場(chǎng)有一定壓力，盡管美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)出售資產(chǎn)，至少在到期日之前拋售。

華爾街市場(chǎng)觀察者認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)采取三個(gè)步驟，本月開(kāi)始加息，明年努力讓金融市場(chǎng)穩(wěn)定，然后靜觀其變，觀察市場(chǎng)變化再?zèng)Q定是否繼續(xù)。美聯(lián)儲(chǔ)首次加息時(shí)點(diǎn)不重要，重要的是加息路徑，關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是通脹率。

德意志銀行研究認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)利用套利作為誘惑，通過(guò)設(shè)定聯(lián)邦利率的“陰謀詭計(jì)”，可能會(huì)使用兩個(gè)新的金融工具：超額準(zhǔn)備金利率、逆回購(gòu)。除此之外，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表從不到1萬(wàn)億美元上漲到4萬(wàn)億美元，比起美聯(lián)儲(chǔ)加息，如何縮減資產(chǎn)負(fù)債表可能對(duì)金融波動(dòng)影響更大。