【外媒精選2016年最有潛力9只中國股票】《巴倫亞洲》刊發文章精選出外媒精選2016年最有潛力9只中國股票，其中，在價值、增長和紅利方面，中國移動、貴州茅臺、學而思教育和美的最具潛力。（中國證券網）

《巴倫亞洲》刊發文章精選出外媒精選2016年最有潛力9只中國股票，其中，在價值、增長和紅利方面，中國移動、貴州茅臺、學而思教育和美的最具潛力。

該文全文如下：

2015年，在中國投資確實是一場心驚動魄的體驗。

從今年初到6月份峰值，上海綜合指數狂飆60%。之后，股市又如失重般暴跌43%，到8月份降至谷底。在一片金融危機的輿論聲音中，政府放松貨幣政策并開展股票買入救援計劃，使股市在年末反彈20%。今年的基準股指上升9%。

然而，MSCI(摩根士丹利資本國際公司)大中華指數(包括港股和紐約上市的‘紅籌股’)今年跌幅約6%。

盡管如此，還是有一批公司逆勢而長。中國互聯網和游戲巨頭騰訊控股到今年年底漲幅超過30%。然而，《巴倫亞洲》周刊推薦股票時回避了中國互聯網那些閃耀的公司，對幾只偏冷門的股票寄予期望。雜志精選出2016年最具潛力的股票，包括受中產階層青睞的學而思考教育(TAL Education)以及搭上環境政策順風車的鄭州宇通客車?！叭脒x”的股票還包括幾只冷門的“老派”經濟股。巴倫依據增長、價值和紅利投資類型挑選出這些股票。 盈利增長，估值以及經濟和政策環境等股票基本面也是其考察的因素。

增長

鄭州宇通客車

北京12月份拉響首個污染“紅色警報”。為改善空氣質量，減排迫在眉睫。因此，電動客車制造商鄭州宇通客車從可持續發展環境政策中受益，其清潔能源公交車在2015年銷售增長率為兩位數。與此同時高科技組件成本下降，有助于公司擴大利潤空間。

鄭州宇通股價在2015年雖上漲了40%，升值空間依然充足。其股價僅為2016年市盈率的12倍?！笆袌鲆琅f低估新能源客車行業”，瑞士信貸分析師Mark Mao稱。瑞士信貸是看漲該公司股票的機構之一，認為其股價值人民幣32元，比當目前價格高出50%以上。他們看好中國清潔能源公交車行業明年的增長前景，認為鄭州宇通因其技術和可信賴的優勢將成為主要獲益者。

良好的政策是公司發展的東風。明年年初，中國政府將對更大型和更節能的公交車加強補貼力度。由于產品齊全，鄭州宇通將獲得比同行更多的補貼份額。該公司還把目光投向海外市場，其產品近期在巴黎投入試運行。

最后，鄭州宇通的紅利也具有吸引力。接下來的兩年內，這只股票的年股息收益率平均可能達到4.3%。即使在過去五年中的四年，宇通回報給投資者的錢大于收益，但宇通相對較低的派息率意味著它增加回報的潛力空間很大。

貴州茅臺

貴州茅臺是中國頂級白酒，其股價趨勢堪比其酒性，猛烈而火爆。走出8月的谷底之后，茅臺股價至今上漲了25%，約215元一股。一些分析師認為其股價可繼續上漲50%，因為茅臺在高端市場地位十分鞏固，而且有潛力向下游移進攻大眾市場。

瑞士信貸分析師表示，茅臺近期一直致力拓展大眾市場，以便在2016年年初即將到來的中國農歷新年占領市場份額。同時，茅臺為自己的商業模式開辟了新的一套集中策略。分析師說，該策略將使茅臺更快響應不斷變化中的市場需求。

今夏，由于中國反腐政策遭重挫的茅臺股價，現在已經重振旗鼓?！爸袊拙菩袠I已經走出困境，順利復蘇”，法國巴黎銀行(BNP Paribas)分析師Charlie Chen稱。他認為近期茅臺競爭對手五糧液股價近日上漲是個好跡象，意味著茅臺也有上漲潛力。

如果茅臺繼續保持增長的銷售額和盈利，明年這兩個指標的漲幅有望達到10%。

學而思教育

幾個月前，《巴倫亞洲》周刊評定學而思教育(TAL Education)為一類股之后，該股票漲幅超過10%。一些分析師甚至認為它還有30%的上漲空間。

摩根大通(JPMorgan)分析師Leon Chik看好這只股票，認為這家提供補習班的公司的股價可達58美元，略高于其當前每股46美元的價格。他說，學而思教育“是一個擁有大發展雄心的小公司”，在中國中小城市和在線課程方面發展潛力巨大。學而思教育的核心是數理化課程，同時努力發展藝術和人文學科。中國近期開放生二胎，也將為教育產業注入新活力。

學而思股票價格超過市盈率30倍，似乎偏貴。然而，分析師Leon Chik稱，鑒于公司的收益不停增長，其高估值是合理的。他認為該股票在2016年財政年每股收益上漲近50%，達到人民幣1.21元，2017年收益達1.38元，2018年收益達1.86元。

價值

重慶長安汽車

即使汽車行業景氣不再，但汽車制造商重慶長安汽車的股價看起來不貴，還有可能上漲40%或以上。重慶長安不僅生產自己品牌的轎車，還與福特公司、鈴木公司和標致公司合資生產汽車。

在中國，三廂型轎車的銷售有所減緩，但運動型多功能汽車銷量正在上升。在市場需求的趨勢轉變中，生產平價SUV車的重慶長安自然具有優勢。

重慶長安在深圳上市的股票價格最高是26港元。今年夏天股市崩潰前，其股價曾跌到11港元每股?，F在其股價雖為17港元左右，但由于低于市盈率6倍，所以仍頗具吸引力。重慶長安的現狀看上去也比國內同行如長城汽車公司，東風集團和上海汽車集團更為健康。長安股票打折出售，部分原因是因為因為它屬于“B股”——對外國投資者開放的中國大陸上市股票，其流動性通常比A股或香港上市的股票差。

亨德森投資公司(Henderson)基金經理Charlie Awdry買入了重慶長安的股票。他告訴《巴倫亞洲》，說中國的汽車工業有助推動就業和創造經濟產量，有望受益于2016年的政策。政府出臺減免小型車購買的稅收后，11月份汽車銷售增長了25%。盡管如此，他認為投資者需要關注汽車的定價趨勢和利潤，因為明年這些方面有可能面臨壓力。擁有好品牌和好產品周期的股票勝算最大。他指出，重慶長安具有生產福特SUV和自有品牌汽車的優勢，所以其股票值得入手。他認為，“可能吸引那些不想投入如‘長城’之類的其他本土品牌的投資者”。雖然重慶長安的每股收益率將從今年的23%減少到2016年的20%，但對比同行仍要高得多。

美的集團

中國家電企業美的集團的2015年深股指數只上漲了7%。然而，2016年家電行業形勢有望回轉，分析師預測在空調和洗衣機產品方面漲幅達到30%或以上。

星展唯高達(DBS Vickers)分析師Mavis Hui認為美的有望在2016年股市大撈一筆。美的的線上銷售額不斷增加，線上發展空間巨大。2015年前三個季度，其線上電器銷售額達人民幣100億元。美的與電商巨頭阿里巴巴公司合作的“天貓”旗艦店和京東旗艦店大力促進其產品在中國農村地區的銷售。

Mavis Hui認為未來一年，中國樓市將受到更多政策支持——比如降低利率和放寬銀行準備金要求。這些都可能帶動明年的房產銷售，從而帶動家電消費。

美的的海外市場也在蓬勃發展中，海外銷售占集團總收入的比例達到40%。美的積極占領印度市場，并把一些生產基地轉移到制造成本較低的國家，比如越南。

美的股價看似不錯，是明年市盈率的9倍，低于5年平均水平。美的盈利增長在2016年財政年將增長16%，其自由現金流也越來越大。美的也可以提供超過4%的股息收益率。“鑒于美的近期的良好表現，我們相信它的股價高于歷史估值”，Mavis Hui說。生產空調也是美的競爭對手格力電器的強項，估值相近。然而，格力的銷售和盈利增長在明年有可能略微放緩。

龍湖地產

輿論預測中國在2016年放松貨幣政策，進一步降息并降低對銀行準備金的要求。這些錢一部分無疑將流入中國的房地產市場，但投資者在選擇股票時需加倍用心。

在香港上市的龍湖地產值得投資者關注。該公司的股價便宜，而且業務不停增長，投資組合有針對性，財務管理出色，因此預計明年潛力漲幅可能達到30%以上。

龍湖地產的投資組合包括其發源地重慶的商場和住宅社區。重慶是人口近3000萬的直轄市。2015年上半年，重慶房地產收取的租金上漲了75%，合人民幣6.6億元。根據中國招商證券，重慶未來三年的租金漲幅可望超過40%。龍湖地產在重慶和北京均擁有巨大的土地儲備，所以未來前景光明。

輝立資本公司(Phillip Capital)分析師Chen Geng看好龍湖地產股票，因為該公司在集資時態度十分審慎。對比其他地產開發商，它的債務水平相對較低，并且以美元或港元結算。近期人民幣疲軟，使海外債務更加昂貴。Chen Geng還指出，通過衍生品，龍湖地產已經對沖了大量外匯。

龍湖地產的市盈率為帳面價值，小于6倍市盈率。

紅利

大秦鐵路

大秦鐵路公司在2015年走到了一個十字路口，其巨大的派息量并無虧損的跡象。大秦鐵路基于陜西大同，其業務涵蓋煤、鐵、鋼和木材原料的鐵路運輸。大秦股票從7月峰值跌了40%之后，股價現在在8.5元左右。股價下跌原因是顯而易見的： 中國經濟放緩，貨運量也縮減。

即便如此，大秦鐵路仍在波濤洶涌的中國A股市場上打了一場成功的防御戰。除了近5%的收益率之外，它的盈利能力良好，負債少，現金流強勁，并且擁有鐵路貨運的最大市場份額。Markit金融信息公司分析師稱過去五年里，大秦鐵路為投資者派息50%的收益。在2016年，這個良好紀錄也沒有被破壞的威脅。

雖然大秦回報給投資者很多，但股票仍具有成長空間。一些更樂觀的分析師認為大秦股票可能漲到15元一股，比現在高出約80%。瑞士銀行(19.13， -0.08， -0.42%)(UBS)分析師Jean Rao指出，中國鐵路貨運行業目前正在撤銷管制和進行改革， 包括貨運量自由化。這些措施對其股票來說都是一劑強心針。大秦也在為中國轉型中的消費主導經濟進行投資，為電子產品，紡織產品和醫藥類產品開發更好的貨運服務。

大秦股票是帳面價值的1.5倍，幾乎位于5年來的最低點。

中國移動

中國電信行業巨頭中國移動的用戶多大8億人，已經接近飽和。為擴大市場份額，移動積極發展寬帶業務，一部分通過并購來完成。此外，它跟進了大數據時代的腳步，從電子商務到移動游戲進行長線發展。

中國移動記本完成了4G網絡的建設，意味著公司的資金壓力在2016年有所減緩。手機用戶從較慢的3G網絡改成更快但價位更高的4G網絡，能給公司帶來更多收入。中國移動4G網絡是國內覆蓋最廣的網絡，領先于競爭對手。

中國移動也加大投入寬帶業務，收購了鐵通公司數百萬用戶，與中國聯通和中國電信這兩個寬帶行業對手展開競爭。

在下一代超高速無線數據技術方面，中國移動也應當能比競爭對手搶先一步?！爸袊苿涌赡芡瞥?G服務，比競爭對手至少早一年?！?Macquarie分析師Danny Chu的理由是中國政府通常利用中國移動作為試點推出新服務。他認為中國移動每股價值120港元，比目前價格高出30%以上。

中國移動股票跟中國聯通相比具有優勢，因為其價格為市盈率的13倍，而聯通的股價是市盈率的18倍。中國移動的股息是3.2%，高于聯通的2.7%。移動的其他盈利指標也較高，比如凈利潤、股票回報率和資產回報率。

對比聯通萎縮的收益，移動在2016年仍將呈現個位數的盈利增長率。對比同行公司，中國移動的自由現金流更大，擁有5.27億港元的現金儲備。

華能國際

輿論猜測中國可能削減燃煤發電價格，使華能國際電力公司股價在10月份暴跌25%，僅為市盈率的5倍，而股息則達10%。

由于經濟放緩，能源消耗減少，中國的電力股票走低是正常現象。盡管如此，由于熱煤價格降到11年來的最低點，基于北京的華能國際仍有能力回報投資者，并提供一個合理和良性的盈利前景。Po Wui分析師Jefferies認為華能國際股票值10.30港元，高于現在的6.5港元。

由于近期股價疲軟，華能的高債務水平引發投資者焦慮。所幸，該公司已經采取措施降低負債率。華能國際在11月發行57億港元的新增股，部分用于償還債務。市場感到十分驚喜，因為此舉稀釋了現有股東，同時為投資者提供一個很好的買入窗口。

作為世界第二大經濟體，中國的電力需求可能在2016年面臨低迷狀態。然而，華能國際可能從其母公司即中國國營企業華能集團獲得資本注入支持。許多中國電力股票現階段很便宜：中國電力國際發展公司基于市盈率基礎的估值與華能相當，但股息收益率相對較小。