【周二機(jī)構(gòu)一致最看好的10金股】東軟集團(tuán)(600718)：管理層激勵(lì)逐步解決定增開啟新征程。華錄百納(300291)：深度布局音樂產(chǎn)業(yè)。

東軟集團(tuán)(600718)：管理層激勵(lì)逐步解決定增開啟新征程

公司發(fā)布非公開發(fā)行股票預(yù)案，擬以18.22元/股的價(jià)格向3名特定投資者定向增發(fā)不超過15,916.58萬股(含)A 股股票，募集資金不超過29億元，鎖定期三年，投向新一代醫(yī)療信息平臺(tái)等六個(gè)項(xiàng)目。

管理層持股比例進(jìn)一步上升，逐步解決激勵(lì)問題

經(jīng)過前一次與阿爾派電子的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，此次增發(fā)完成后大連東軟控股將合計(jì)持有上市公司12.22%的股權(quán)。持有大連東軟控股40.54%的第一大股東大連康睿道管理咨詢中心(有限合伙)是公司管理層控股公司發(fā)起設(shè)立的有限合伙企業(yè)。簡單測算，經(jīng)過股權(quán)轉(zhuǎn)讓與定向增發(fā)以及股權(quán)激勵(lì)之后， 公司管理層合計(jì)持有上市公司股份比例由此前的不足1%大幅上升到至少6%的水平，管理層激勵(lì)逐步解決。

醫(yī)療IT:三甲市場龍頭，定增鞏固優(yōu)勢

據(jù) IDC 報(bào)告顯示，2014年東軟再次位居醫(yī)療行業(yè)IT 解決方案供應(yīng)商榜首，連續(xù)四年保持行業(yè)龍頭地位。公司目前為200多個(gè)衛(wèi)生行政部門提供衛(wèi)生政務(wù)信息化解決方案，為2500多個(gè)醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)、近400個(gè)三甲醫(yī)院提供東軟數(shù)字化醫(yī)院解決方案，還有17,000多個(gè)基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)采用東軟基層衛(wèi)生信息化解決方案。此外，公司在社保核心業(yè)務(wù)解決方案市場占據(jù)超過50%的市場份額。此次定增中國人保認(rèn)購5億元人民，定增資金中近9億元將投入到基于保險(xiǎn)和醫(yī)療服務(wù)監(jiān)控、新一代醫(yī)療信息平臺(tái)和公共衛(wèi)生平臺(tái)與應(yīng)用服務(wù)以及政務(wù)大數(shù)據(jù)的應(yīng)用系統(tǒng)與平臺(tái)開發(fā)等醫(yī)療IT 及政務(wù)信息化領(lǐng)域，無疑將進(jìn)一步鞏固公司相關(guān)領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢。

汽車電子：高價(jià)值領(lǐng)域布局，創(chuàng)新引領(lǐng)未來

公司的汽車電子產(chǎn)品包括車載信息娛樂系統(tǒng)、車載導(dǎo)航系統(tǒng)、Telematics/LBS、汽車安全輔助駕駛系統(tǒng)和車載通信系統(tǒng)，處于價(jià)值鏈最高的細(xì)分市場，客戶包括寶馬、奔馳、大眾等國際知名汽車品牌和一汽、上汽等國內(nèi)品牌。2015公司與阿爾派電子以及沈陽福瑞馳合資成立東軟睿馳子公司，持股41%，主營電動(dòng)汽車動(dòng)力系統(tǒng)、高級(jí)駕駛輔助系統(tǒng)、汽車自動(dòng)駕駛系統(tǒng)及車聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的相關(guān)產(chǎn)品、技術(shù)、軟件的開發(fā)及銷售業(yè)務(wù)。公司此次定增資金中有3億元將用于汽車智能化產(chǎn)品與駕駛行為分析數(shù)據(jù)服務(wù)項(xiàng)目研發(fā)，結(jié)合東軟睿馳創(chuàng)新的合作模式加上合作伙伴的技術(shù)資源支持以及上市公司本身的行業(yè)積累和創(chuàng)新基因，公司在汽車電子領(lǐng)域的未來發(fā)展值得期待。

估值與評(píng)級(jí)

我們預(yù)測公司2015-2017年歸屬上市公司股東凈利潤分別為3.82億元、4.37億元、5.10億元，攤薄后的EPS 分別為0.27元、0.31元、0.37元，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)35.00元，給予“買入”評(píng)級(jí)。光大證券

華錄百納(300291)：深度布局音樂產(chǎn)業(yè)

2015年12月16日，華錄百納(300291.CH/人民幣40.42，買入)發(fā)布對外投資子公司的公告，公司擬與韓紅合作投資設(shè)立北京華錄百納娛樂文化發(fā)展有限公司，韓紅任華錄娛樂董事長兼CEO。新公司注冊資本為人民幣1,000萬元，其中華錄百納出資49%即人民幣490萬元，韓紅出資51%即人民幣510萬元。

點(diǎn)評(píng)：

1。新公司定位于以音樂為核心的泛娛樂產(chǎn)業(yè)

2015年12月1日，國家新聞出版廣電總局發(fā)布《關(guān)于大力推進(jìn)我國音樂產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干意見》，為原創(chuàng)音樂和互聯(lián)網(wǎng)音樂的發(fā)展提供了政策支持，受互聯(lián)網(wǎng)沖擊多年的音樂產(chǎn)業(yè)迎來涅槃重生的新機(jī)遇。公司準(zhǔn)確抓住音樂產(chǎn)業(yè)的風(fēng)口，將新公司定位于以音樂為核心的泛娛樂產(chǎn)業(yè)，在偶像養(yǎng)成、藝人經(jīng)紀(jì)、O2O演藝、音樂綜藝等領(lǐng)域深度布局。此外，新公司將與子公司藍(lán)色火焰合作推出湖南衛(wèi)視大型音樂節(jié)目“我是歌手”2016年巡回演唱會(huì)，該項(xiàng)目將通過線上線下的結(jié)合和互動(dòng)，打造音樂產(chǎn)業(yè)2.0時(shí)代的標(biāo)桿項(xiàng)目。新公司以運(yùn)營大IP演唱會(huì)為開端，為公司開展音樂業(yè)務(wù)打造了高水平的起點(diǎn)，有助于新公司在較短時(shí)間內(nèi)樹立品牌形象。

二、本次非公開募集資金使用計(jì)劃

2。韓紅的加盟為公司帶來強(qiáng)大的品牌影響力和社會(huì)資源

1)韓紅作為音樂資深人士，在音樂領(lǐng)域具備豐富的演藝和創(chuàng)作經(jīng)驗(yàn)。另外，韓紅曾擔(dān)任公司品牌綜藝節(jié)目《最美和聲》的總導(dǎo)演，在音樂節(jié)目策劃方面也積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，并與公司建立良好的關(guān)系，將有助于新公司在音樂業(yè)務(wù)整體布局，音樂運(yùn)營、策劃等方面提供前瞻性的專業(yè)指導(dǎo)。

2)韓紅在音樂領(lǐng)域具備強(qiáng)大的個(gè)人品牌和社會(huì)影響力，擁有強(qiáng)大的社會(huì)資源集聚能力，以及引入外部資本的能力。這些資源本身是泛娛樂產(chǎn)業(yè)中的重要競爭力。因此，韓紅的加盟不僅能提供公司的品牌知名度，其豐富的社會(huì)資源能夠?yàn)楣鹃_展音樂、演藝等業(yè)務(wù)提供廣泛的資源。 3。公司泛娛樂布局持續(xù)推進(jìn)，音樂與其他業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)明顯首先，公司與子公司藍(lán)色火焰在音樂領(lǐng)域擁有豐富的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，為新公司業(yè)務(wù)的開展提供支持。藍(lán)色火焰曾運(yùn)作《同一首歌》《超級(jí)歌會(huì)》以及《最美和聲》等音樂節(jié)目，在音樂內(nèi)容產(chǎn)品制作、營銷、運(yùn)營等方面具備豐富的經(jīng)驗(yàn)，將與新公司在音樂方面形成較好的合作。

其次，公司擁有豐富的媒體資源，將為新公司提供平臺(tái)支持。公司不僅與一線電視媒體，如央視、湖南、江蘇、浙江、北京衛(wèi)視形成合作關(guān)系，與視頻網(wǎng)站，優(yōu)酷土豆、騰訊視頻、愛奇藝、芒果TV 也開展深入合作，強(qiáng)大的媒體資源將成為公司開展音樂、演藝經(jīng)紀(jì)等業(yè)務(wù)提供支撐。

第三，韓紅作為音樂領(lǐng)域資深人士，具備強(qiáng)大的品牌影響力，除了有助于音樂業(yè)務(wù)開展之外，也有助于公司在影視劇、綜藝節(jié)目等業(yè)務(wù)領(lǐng)域引入明星資源及其他社會(huì)資源，對公司整體業(yè)務(wù)的開展帶來極大的促進(jìn)。

4。維持買入評(píng)級(jí)

公司作為傳統(tǒng)影視劇制作公司，近幾年不斷拓展新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，打造泛娛樂產(chǎn)業(yè)鏈。公司成功收購藍(lán)色火焰布局綜藝節(jié)目制作，成立華錄體育重點(diǎn)開展體育業(yè)務(wù)。此次與韓紅聯(lián)手成立華錄娛樂將是公司在音樂領(lǐng)域的重要布局，將進(jìn)一步完善公司的泛娛樂產(chǎn)業(yè)鏈。公司未來或拓展至?xí)r尚領(lǐng)域，強(qiáng)化各業(yè)務(wù)板塊之間的協(xié)同。另外，公司在前期完成超20億定增，大股東和核心管理團(tuán)隊(duì)分別認(rèn)購5.5億和2億，彰顯對公司未來的堅(jiān)定信心。維持2015-2017年全面攤薄每股收益為0.56、0.67、0.82元的預(yù)期，維持買入評(píng)級(jí)。中銀國際