國元證券12月20日在上海舉辦2016年度投資策略會。

展望2016年，國元證券研究員王明利認為，上證綜合指數大致會呈“W型”走勢，其核心波動區(qū)間在3000~4500點之間，但創(chuàng)業(yè)板指數存在創(chuàng)出新高的可能，擁抱新經濟是投資策略的靈魂。

王明利預測，明年上市公司總體盈利狀況不會有大的改善，但如果上游資源品價格企穩(wěn)，帶動PPI跌幅收窄甚至轉正，整體盈利增速會有明顯提升。結構上依然會是新興產業(yè)與傳統產業(yè)分化的格局，由此產生結構性行情；低利率環(huán)境是較為確定的，流動性過剩有利于推動風險資產估值的上升。但低利率的狀態(tài)和利率下降的過程相比，其對估值的影響較小；影響風險偏好的因素起到的作用是偏正面還是偏負面，具有較大的不確定性，這種作用方向的波動性將成為股市波動的最主要影響因素。

針對2016年宏觀經濟的發(fā)展變化，國元證券研究員鄭旻認為，2016年的資本市場將面臨“本幣國際化、無風險利率逐步下行”的較優(yōu)環(huán)境，但上市公司整體業(yè)績會因宏觀下行而受影響，同時又因資產證券化率過高而整體承壓。

鄭旻分析，在較大的幅度里震蕩，并尋找新的平衡點，是2016年資本市場的大概率事件，宏觀上要警惕的是大宗商品的脈沖性事件。