【盛天網絡12月23日申購指南】盛天網絡此次發(fā)行總數為3000萬股，網上發(fā)行1200萬股，發(fā)行市盈率20.85倍，申購代碼：300494，申購價格：18.10元。

盛天網絡(300494)

盛天網絡此次發(fā)行總數為3000萬股，網上發(fā)行1200萬股，發(fā)行市盈率20.85倍，申購代碼：300494，申購價格：18.10元，單一帳戶申購上限12000股，申購數量500股整數倍。(點擊查看>>>相關研究報告)(點擊進入>>>盛天網絡吧)

【基本信息】

股票代碼300494股票簡稱盛天網絡申購代碼300494上市地點深圳證券交易所發(fā)行價格(元/股)18.10發(fā)行市盈率20.85市盈率參考行業(yè)軟件和信息技術服務業(yè)參考行業(yè)市盈率(最新)121.31發(fā)行面值(元)1實際募集資金總額(億元)5.43網上發(fā)行日期2015-12-23 (周三)網下配售日期2015-12-23網上發(fā)行數量(股)12,000,000網下配售數量(股)18,000,000老股轉讓數量(股)總發(fā)行數量(股)30,000,000申購數量上限(股)12,000申購資金上限(萬元)21.720頂格申購需配市值(萬元)12.00市值確認日T-2日(T:網上申購日)

【申購狀況】

中簽號公布日期2015-12-28 (周一)上市日期網上發(fā)行中簽率(%)網下配售中簽率(%)網上凍結資金返還日期2015-12-28 周一網下配售認購倍數初步詢價累計報價股數(萬股)961040.00初步詢價累計報價倍數533.91網上每中一簽約(萬元)網下配售凍結資金(億元)網上申購凍結資金(億元)凍結資金總計(億元)網上有效申購戶數(戶)網下有效申購戶數(戶)網上有效申購股數(萬股)網下有效申購股數(萬股)

【公司簡介】

互聯(lián)網娛樂平臺的設計、開發(fā)、推廣和基于此平臺上的網絡廣告推廣及互聯(lián)網增值服務?以及游戲聯(lián)合運營業(yè)務。（點擊查看>>>前期新股中簽率一覽)

籌集資金將用于的項目序號項目投資金額(萬元)1商用WiFi系統(tǒng)項目144522創(chuàng)新研究院項目39023移動內容分發(fā)平臺項目54474用戶中心建設項目53205易樂游網娛平臺升級項目134906其他與主營業(yè)務相關的營運資金項目5000投資金額總計47611.00超額募集資金(實際募集資金-投資金額總計)6689.00投資金額總計與實際募集資金總額比87.68%

【機構研究】

西南證券：盛天網絡合理估值為69.3-77.0元

公司是國內互聯(lián)網娛樂平臺領先企業(yè)。公司主要從事互聯(lián)網娛樂平臺的設計、開發(fā)、推廣和基于此平臺上的網絡廣告推廣及互聯(lián)網增值服務，以及游戲聯(lián)合運營業(yè)務，是國內領先的網絡內容與服務聚合平臺運營商之一。公司針對網吧渠道設計推出的“易樂游網娛平臺”產品，在網絡娛樂內容高效管理、網絡游戲自動更新、系統(tǒng)與數據安全管理、操作系統(tǒng)管理等方面都確立了自己的行業(yè)地位，目前公司已為約50000 家網吧提供了優(yōu)秀的產品與解決方案。2011-2014年，營業(yè)收入年均復合增長率為30.9%，歸母凈利潤年均復合增長率為24.9%。

互聯(lián)網行業(yè)應用多元化是公司發(fā)展的內在驅動力。1)網絡游戲市場：PC 瀏覽器端游戲進入市場穩(wěn)定期，市場規(guī)模占比出現緩慢增長趨勢，這將對公司針對網頁游戲開發(fā)的游戲聯(lián)運平臺—易樂玩帶來創(chuàng)收保障。2)網絡廣告市場：公司的網絡廣告及技術服務收入主要來自游戲廠商的廣告投放，隨著網絡游戲市場規(guī)模的快速發(fā)展，各游戲廠商的推廣預算會相應提高，而公司亦將從行業(yè)增長趨勢中受益。3)搜索引擎市場：公司的互聯(lián)網增值服務收入主要來自互聯(lián)網搜索引擎企業(yè)的搜索流量變現收入，搜索引擎市場規(guī)模的擴大，尤其是百度搜索市場份額的進一步擴大將對公司互聯(lián)網增值服務收入提供創(chuàng)收保障。

娛樂平臺市場競爭格局趨于穩(wěn)定，募投項目有利于提升公司的核心競爭力。順網科技、盛天網絡、上海新浩藝這三家公司在競爭排名中的地位占據絕對優(yōu)勢，網吧娛樂平臺產品未來的競爭格局發(fā)展不會有太大的變化。公司互聯(lián)網娛樂平臺產品在網吧市場占有率市場排名第二位(占37.7%)，第一位是順網科技(占比45.1%)；在無盤市場中占有率為35.3%，位居行業(yè)第一位。公司本次擬公開發(fā)行3000 萬股，募集資金擬主要投資于易樂游網娛平臺升級項目、商用WIFI系統(tǒng)項目、移動內容分發(fā)平臺項目、用戶中心建設項目和創(chuàng)新研究院項目。

盈利預測與估值分析：我們預計公司2015-2017 年EPS 分別為0.77 元、0.90元、1.07 元。參照可比公司順網科技的估值水平，考慮到公司的成長性，我們給予公司2015 年90-100 倍市盈率，對應合理詢價區(qū)間為69.3 元-77.0 元。

風險提示：國內網吧市場小幅萎縮的風險；資產、業(yè)務規(guī)模擴張引致的管理風險；募投項目建設進度或低于預期的風險。