【井神股份12月23日申購指南】井神股份此次發(fā)行總數(shù)為9000萬股，網(wǎng)上發(fā)行2700萬股，發(fā)行市盈率22.92倍，申購代碼：732299，申購價格：3.69元。

井神股份(603299)

井神股份此次發(fā)行總數(shù)為9000萬股，網(wǎng)上發(fā)行2700萬股，發(fā)行市盈率22.92倍，申購代碼：732299，申購價格：3.69元，單一帳戶申購上限27000股，申購數(shù)量1000股整數(shù)倍。(點擊查看>>>相關研究報告)(點擊進入>>>井神股份吧)

【基本信息】

股票代碼603299股票簡稱井神股份申購代碼732299上市地點上海證券交易所發(fā)行價格(元/股)3.69發(fā)行市盈率22.92市盈率參考行業(yè)化學原料及化學制品制造業(yè)參考行業(yè)市盈率(最新)53.04發(fā)行面值(元)1實際募集資金總額(億元)3.32網(wǎng)上發(fā)行日期2015-12-23 (周三)網(wǎng)下配售日期2015-12-22、12-23網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量(股)27,000,000網(wǎng)下配售數(shù)量(股)63,000,000老股轉(zhuǎn)讓數(shù)量(股)總發(fā)行數(shù)量(股)90,000,000申購數(shù)量上限(股)27,000申購資金上限(萬元)9.963頂格申購需配市值(萬元)27.00市值確認日T-2日(T:網(wǎng)上申購日)

【申購狀況】

中簽號公布日期2015-12-28 (周一)上市日期網(wǎng)上發(fā)行中簽率(%)網(wǎng)下配售中簽率(%)網(wǎng)上凍結資金返還日期2015-12-28 周一網(wǎng)下配售認購倍數(shù)初步詢價累計報價股數(shù)(萬股)2701400.00初步詢價累計報價倍數(shù)428.79網(wǎng)上每中一簽約(萬元)網(wǎng)下配售凍結資金(億元)網(wǎng)上申購凍結資金(億元)凍結資金總計(億元)網(wǎng)上有效申購戶數(shù)(戶)網(wǎng)下有效申購戶數(shù)(戶)網(wǎng)上有效申購股數(shù)(萬股)網(wǎng)下有效申購股數(shù)(萬股)

【公司簡介】

鹽礦的開采、鹽及鹽化工產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售。（點擊查看>>>前期新股中簽率一覽)

籌集資金將用于的項目序號項目投資金額(萬元)1第二分公司產(chǎn)業(yè)升級節(jié)能技改工程項目45890投資金額總計45890.00超額募集資金(實際募集資金-投資金額總計)-12680.00投資金額總計與實際募集資金總額比138.18%

【機構研究】

中信建投：井神股份合理估值為40-45倍PE

該公司主要從事鹽礦的開采、鹽及鹽化工產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售。本公司主要產(chǎn)品包括食鹽、小工業(yè)鹽、兩堿用鹽、元明粉和純堿。公司制鹽生產(chǎn)能力在國內(nèi)名列前茅。鹽產(chǎn)品年生產(chǎn)能力372.3 萬噸、元明粉年生產(chǎn)能力41.8 萬噸、純堿年生產(chǎn)能力30 萬噸。

鹽業(yè)體制改革，強者愈強

鹽業(yè)體制改革的核心為取消食鹽專營，允許具有食鹽銷售資質(zhì)的流通企業(yè)跨區(qū)經(jīng)營。若該方案實施，預期鹽業(yè)公司的食鹽銷售行政壟斷地位將被打破，市場競爭將會加強，綜合實力強的鹽業(yè)公司將憑借產(chǎn)品、渠道及品牌優(yōu)勢參與運輸及銷售等環(huán)節(jié)并發(fā)展成為寡頭，并進入食鹽市場終端消費領域。而沒有競爭力的鹽業(yè)公司將被淘汰。公司將面對激烈市場競爭，但同時改革也有助于提高鹽產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)的利潤空間、在更廣闊的市場空間中充分發(fā)揮公司的競爭優(yōu)勢，提高公司的市場競爭能力和盈利能力。

循環(huán)經(jīng)濟、區(qū)位優(yōu)勢和資源優(yōu)勢明顯

公司通過實施“熱電聯(lián)產(chǎn)、鹽硝聯(lián)產(chǎn)、硝鹽聯(lián)產(chǎn)、鹽堿鈣聯(lián)合循環(huán)生產(chǎn)”等項目，顯著降低生產(chǎn)成本、提高公司資源綜合利用率、減少環(huán)境污染，同時提高了公司盈利能力和抗風險能力，具有顯著的循環(huán)經(jīng)濟優(yōu)勢。原鹽是兩堿工業(yè)的基礎原材料，近年來兩堿用鹽占全國鹽消費總量的70%以上，制鹽行業(yè)的發(fā)展主要取決于下游兩堿產(chǎn)業(yè)。江蘇、山東、河北是純堿、氯堿等下游產(chǎn)業(yè)重要生產(chǎn)區(qū)域，鹽及鹽化工產(chǎn)品市場需求量大，具有一定的區(qū)位優(yōu)勢。而公司正處于經(jīng)濟活躍的華東地區(qū)。此外，公司擁有七個采礦權，保有資源儲量礦石量25.64 億噸，NaCl 量12.98 億噸，伴生Na2SO4量2.68 億噸，所有采礦權的許可生產(chǎn)規(guī)模合計894 萬噸/年。

募投項目實現(xiàn)技術升級

擬發(fā)行不超過9000 萬股，募集資金3.3 億元，擬投入2.89 億元用于第二分公司產(chǎn)業(yè)升級節(jié)能技改工程項目，項目建成達產(chǎn)后，首年可實現(xiàn)銷售收入4.91 億元，第二年至第十五年每年可實現(xiàn)銷售收入5.17 億元。募集資金投資項目具有較高的技術水平，與現(xiàn)有業(yè)務緊密相關，體現(xiàn)了規(guī)模經(jīng)營和集約化經(jīng)營的內(nèi)在要求，有利于強化本公司的核心競爭力，鞏固并提高本公司的市場地位。

預計合理均價區(qū)間5.20~5.85 元/股，建議積極申購

預計15-17 年攤薄后EPS 為0.13、0.16、0.20 元。假設足額發(fā)行9000 萬股，預計發(fā)行價格3.70 元/股。綜合考慮公司行業(yè)、成長性、可比公司估值等，給予公司15 年40-45 倍PE，對應合理估值區(qū)間5.20~5.85 元，上市后存在較大上漲空間，建議積極申購。