【主板創業板新三板已不夠玩了 北京科技創新板開板】與“新三板”及其他上市平臺相比，俗稱為“四板市場”的北京股權交易中心門檻更低。企業在這里對股權進行掛牌交易，沒有財務指標的要求，也沒有手續費，但股權交易中心卻可以幫助企業進行包括股權質押、私募股權、私募債權等多種方式的融資。將來企業發展達到相應的標準條件后，也可以實現轉板上市。

昨日，北京四板市場科技創新板正式啟動，多層次資本市場服務科技創新型中小微企業再下一城。

與“新三板”及其他上市平臺相比，俗稱為“四板市場”的北京股權交易中心門檻更低。企業在這里對股權進行掛牌交易，沒有財務指標的要求，也沒有手續費，但股權交易中心卻可以幫助企業進行包括股權質押、私募股權、私募債權等多種方式的融資。將來企業發展達到相應的標準條件后，也可以實現轉板上市。

三板不夠支持小微企業發展

“我認為現在對于小微企業來說，新三板還不足夠。”今年三季度，中國人民銀行原副行長吳曉靈的一席話，讓默默運營的各地股權交易市場為更多人所關注。

在吳曉靈看來，一些剛剛出生，還不夠格到新三板掛牌的企業，也需要直接融資。對他們來說，一個更廣泛的區域性股票交易市場是必須的。“新三板掛牌幾千家企業，已經有點應接不暇了。”而四板市場的優勢，在于不是掛牌交易，而是把企業掛牌展示，之后可以幫助小企業轉讓股權，或者進行債務融資。為更多想創業的人提供一個可以融資的地方。

昨天，四板相關負責人介紹，由于科技創新型企業和傳統企業對資本市場服務的需求存在較大的差異，四板市場在現有的市場板塊體系之外，將探索設置一個相對獨立的科技創新板。這個板塊將在企業遴選標準、信息披露標準、產品服務體系等方面進行創新，將更有針對性地促進科技企業規范治理、支持科技企業多元融資，更加有效地幫助北京市科技創新型企業獲得多層次資本市場服務。未來3到5年，北京四板市場預計吸引300到600家優質的高新技術企業在科技創新板掛牌，并幫助這些企業規范發展、實現股權或債務融資，幫助一部分優質企業進一步轉板至更高層次的資本市場。

各省市陸續設立四板市場

2008年以來，為破解中小微企業融資難題，各地陸續設立了一批區域性股權市場。據證監會披露的數據，截至今年4月底，全國已設立33家區域性股權市場，各市場共有掛牌股份公司2597家，展示企業2.65萬家，累計為企業實現融資2435億元。

從法律基礎來看，新三板由國務院批準設立，由證監會統一監管，在《證券法》、《非上市公眾公司監督管理辦法》和《全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司管理暫行辦法》等規定的框架內運行發展。而根據國務院相關規定，區域性股權市場的主管部門為省級人民政府，并接受省級人民政府及金融主管部門的監督管理。

目前，北京市1萬多家國家高新技術企業，在新三板或創業板等高層次資本市場掛牌上市的不到5%，大多數企業亟須系統化的資本市場培育、輔導、孵化和融資支持。據介紹，北京四板市場從2013年12月份正式啟動以來，服務企業已經超過2200家，累計幫助各類中小微企業實現各種直接融資達到70億元，聚集了各類會員機構130余家。

據統計，未來3至5年內，北京四板市場預計將吸引300至600家優質的高新技術企業在科技創新板掛牌。

市場分層已成大勢

由于新三板掛牌門檻相對較低，相比新三板掛牌公司轉至創業板而言，區域性股權市場掛牌公司轉至新三板更為暢通。截至目前，北京已經有幾十家掛牌企業從四板走出，走到了三板、創業板等更高層次的資本市場。

事實上，隨著市場擴容、涌入企業逐漸增多，不僅在四板市場，在新三板市場，“分層”也正在成為大勢所趨。

2013年全國股轉系統公司正式揭牌，并發布了首批規則及相關配套文件。新三板已成為繼上海證券交易所、深圳證券交易所之后的第三家全國性證券交易場所。11月24日，全國中小企業股份轉讓系統發布《全國股轉系統掛牌公司分層方案(征求意見稿)》中提出，全國股轉系統掛牌公司將劃分為創新層和基礎層，隨著市場的不斷發展和成熟，再對相關層級進行優化和調整。創新層設立了三種標準，以盈利能力、收入增速及市值和權益規模為主要門檻，同時對股東人數和做市商家數等流動性指標有了更明確的要求。