【方星海談投資者權(quán)益保護(hù) 適當(dāng)性管理很重要】12月25日上午，國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)，證監(jiān)會(huì)副主席方星海介紹《關(guān)于進(jìn)一步顯著提高直接融資比重優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)的實(shí)施意見》的有關(guān)情況。

12月25日上午，國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)，證監(jiān)會(huì)副主席方星海介紹《關(guān)于進(jìn)一步顯著提高直接融資比重優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)的實(shí)施意見》的有關(guān)情況。

當(dāng)被問及在提高直接融資規(guī)模的同時(shí)，促進(jìn)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，保障投資者的合法權(quán)益方面有哪些舉措時(shí)，方星海指出，這與當(dāng)前的金融市場(chǎng)情況相關(guān)。總體來說，還是要堅(jiān)持“三嚴(yán)三實(shí)”的要求，監(jiān)管要嚴(yán)、要實(shí)。

“現(xiàn)在有些時(shí)候有些部門有把問題留給下一任的傾向，做事沒有長(zhǎng)遠(yuǎn)的考慮，也就是說做的事經(jīng)不起時(shí)間的檢驗(yàn)。”方星海強(qiáng)調(diào)，“三嚴(yán)三實(shí)”是指謀事要實(shí)、創(chuàng)業(yè)要實(shí)，所謂“實(shí)”就是要解決實(shí)際問題，產(chǎn)生實(shí)效，經(jīng)得起歷史的檢驗(yàn)，不能做透支未來增長(zhǎng)的事。從這個(gè)指導(dǎo)思想出發(fā)，如何維護(hù)投資者合法權(quán)益，就可以豁然開朗。

如何維護(hù)投資者的合法權(quán)益，其中很重要的一點(diǎn)就是做好投資者的適當(dāng)性管理。例如，目前債券市場(chǎng)發(fā)展很快，本質(zhì)上來說，債券市場(chǎng)是不太適合中小散戶去投資，因此上海證券交易所的公司債市場(chǎng)300萬以上的投資者才能投資，包括全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)500萬以上才能投資。

“這個(gè)口子管住了以后，所謂投資者合法權(quán)益的保護(hù)就完成了一大半。”方星海指出，目前經(jīng)濟(jì)變化，不能保證每家發(fā)債主體都能夠按時(shí)兌付，具備一定能力的投資者不僅要有一定風(fēng)險(xiǎn)分析的能力，還有風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的能力。

“如果讓沒有風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力和風(fēng)險(xiǎn)分析能力的投資者進(jìn)入到這個(gè)市場(chǎng)，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，最終還是需要政府介入，這就形不成一個(gè)市場(chǎng)了。”

方星海指出，實(shí)際工作中，有些部門因?yàn)槎唐诶妫^分注重把市場(chǎng)做大，交易做多，但風(fēng)險(xiǎn)管控的能力相對(duì)較弱。真正把風(fēng)險(xiǎn)管控當(dāng)做市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展的一個(gè)基礎(chǔ)條件的話，不會(huì)管不住。

“而很多抱怨管不住的機(jī)構(gòu)是否有真正處理那些開戶不實(shí)的人，處理了幾個(gè)，處理得嚴(yán)不嚴(yán)，就能明白目前的大概情況。所以我想，真正按照‘三嚴(yán)三實(shí)’的要求再去做監(jiān)管的話，在擴(kuò)大直接融資規(guī)模的同時(shí)，是可以保持市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的，也是可以保護(hù)投資者合法權(quán)益的。”