【周一機構一致最看好的10金股】奧馬電器(002668)：借力中小銀行構建互聯網金融生態閉環。上海凱寶(300039)：參股腫瘤新藥研發企業助力中長期穩健增長。

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奧馬電器(002668)：借力中小銀行構建互聯網金融生態閉環

事件：2015年12月24日晚，公司全資子公司錢包金服(北京)科技有限公司(以下簡稱“金服科技”)與宜賓市商業銀行簽訂全面開展互聯網銀行業務戰略合作協議。雙方擬在直銷銀行、市民卡工程、供應鏈金融、互聯網營銷、互聯網運營推廣、互聯網金融企業資金存管等相關平臺、產品和服務領域建立長期穩定的戰略合作伙伴關系。

點評：本協議是金服科技注冊成立后簽署的首個全面開展互聯網銀行業務的戰略合作協議，距離其取得營業執照僅14天。金服科技是公司2015年定增項目之一互聯網金融云服務平臺的實施主體，本協議的簽署只是金服科技的第一個全方位戰略合作。根據之前調研的結果，中融金已經和60余家銀行開展部分業務合作且基本上每周都會有一家銀行上線運營。我們認為，隨著定增項目互聯網金融云服務平臺項目的持續推進，將會有更多的中小銀行同公司建立全面戰略合作，這為構建互聯網金融生態閉環建立基礎。

核心邏輯：

錢包金服1.0(ToB)：憑借“互聯網金融云服務平臺+ 智能POS”圈存“銀行系資產端+ 線下商家”，夯實“社區金融O2O”基礎。我們預計，2016年上半年200+中小銀行合作，百億級資產端供給可期。

錢包金服2.0(ToC)：強推“錢包生活APP”，直戳“消費優惠(節流)、理財增值(開源)”等用戶痛點，積累“交易行為、風險偏好”等數據，深挖“消費信貸+ 商家信貸”萬億級長尾市場。 n 我們認為，有別于有較大“爭議”的P2P公司，錢包金服借力中小銀行，卡位“線下商業場景”，借助大數據分析挖掘“消費信貸+ 商家信貸”增量長尾資產，構建互聯網金融生態“閉環”(所謂閉環：即能銷售資產，又能產生資產)。具體詳見深度報告《打造N個“陸金所”，互聯網金融的阿里模式》。

盈利預測與投資建議：6個月目標價160元，首次覆蓋給予“買入”評級。

我們將公司傳統的冰箱ODM業務和互聯網金融業務分別進行盈利預測。其中，冰箱ODM業務2015-2017年貢獻凈利潤分別為22,192.97、24,412.27、26,853.50萬元；考慮到“中融金”的業績承諾及定增26億在2016、2017年業績釋放，互聯網金融業務2015-2017貢獻凈利潤分別為3,162.00、18,540.00、46,043.00萬元。參考同類上市公司對應2016年的市盈率作為估值參考，冰箱ODM業務2016年PEx25，互聯網金融業務2016年PEx180。我們給予未來6個月內估值為396億元，增發后總股本2.49億股，對應目標價為160元，首次覆蓋給予“買入”評級。中泰證券

上海凱寶(300039)：參股腫瘤新藥研發企業助力中長期穩健增長

事件：2015.12.23，公司公告《上海凱寶藥業股份有限公司投資上海誼眾生物技術有限公司增資協議書》，擬使用超募資金1.31億元向誼眾生物增資，增資完成后將持有誼眾生物20%的股權，該公司是一家從事抗腫瘤藥物新劑型研發的研究型企業，主要產品為5類新藥“注射用紫杉醇膠束”，該產品2015.4進入III期臨床，適應癥為非小細胞肺癌。

點評：大手筆收購優秀腫瘤藥品種，助力公司中長期穩健增長。在嚴峻的招標、控費的環境下，中藥針劑企業面臨前所未有的業績壓力。以痰熱清單品為主的上海凱寶，因為產品的單一性，在此環境下依然面臨該系統性風險和壓力，我們認為積極穩健的產品、業務擴張是公司未來2-3年最主要的驅動力：新誼的收購+產業投資基金的成立，顯示了公司積極外延拓展的信號，我們預計公司后續會陸續通過參股、并購等靈活的產業投資方式迅速豐富自身產品線，提升盈利能力。維持“增持”評級。中泰證券