日本政府計(jì)劃連續(xù)第三年削減年度債券發(fā)行量，提高了其債券市場(chǎng)里較長(zhǎng)期債券收益率為零的可能性。

日本政府計(jì)劃連續(xù)第三年削減年度債券發(fā)行量，提高了其債券市場(chǎng)里較長(zhǎng)期債券收益率為零的可能性。日本債券市場(chǎng)規(guī)模在全球排第二。

日本財(cái)務(wù)省稱，在始于4月1日的新財(cái)年將發(fā)行147萬億日元(1.2萬億美元)的債券，較當(dāng)前財(cái)年的152.6萬億日元有所下降，原因是企業(yè)稅收收入增長(zhǎng)。在日本央行債券購買刺激計(jì)劃把收益率維持在低位之際，財(cái)務(wù)省還希望延長(zhǎng)流通中債券的平均期限。

“發(fā)行減少、外資買盤穩(wěn)定，可能將期限至多長(zhǎng)達(dá)7年左右的債券的收益率壓低至零附近，進(jìn)而可能會(huì)推高對(duì)更長(zhǎng)期債券的收益率的需求，” 摩根大通利率策略師山下悠也稱。“收益率曲線勢(shì)將趨平。短期債券收益率受抑的局面將擴(kuò)散至長(zhǎng)端。”

由于為實(shí)現(xiàn)已被迫推遲的2%通脹率目標(biāo)，日本央行承諾購買長(zhǎng)期債券。5年期和2年期債券的發(fā)行量將比前一財(cái)年共計(jì)減少3.6萬億日元，20年期發(fā)行量將減少1.2萬億日元，40年期將增加4000億日元。

根據(jù)彭博匯編的數(shù)據(jù)，7年期債券收益率報(bào)0.074%。根據(jù)日本最大的交易商間債券經(jīng)紀(jì)公司——日本相互證券株式會(huì)社，基準(zhǔn)10年期收益率周四在東京報(bào)0.28%。摩根大通的山下悠也稱，10年期收益率不太可能回到1月份觸及的紀(jì)錄低點(diǎn)0.195%，除非日本央行再度擴(kuò)大貨幣基礎(chǔ)目標(biāo)。

激發(fā)投資者對(duì)長(zhǎng)期債券的興趣，將有利于緩和短期債券吃緊的局面；當(dāng)前，利用低融資成本的海外投資者的需求，已給短期收益率帶來很強(qiáng)的下行壓力。而且這也符合央行降低所有期限利率的目標(biāo)。