【機構：3600點成多頭防線 市場或再次走高】全天看，兩市雙雙高開，開盤后權重股一度拉升，指數震蕩上行，但上行中，創業板沖高回落，盤中跳水，滬指早盤高開低走。午后，指數探底回升，金融股盤中發力，但持續性不強，此后再次回落，全天上演大震蕩。

巨豐投顧：萬億打新資金將回籠市場或再次走高

【今日小結】

全天看，兩市雙雙高開，開盤后權重股一度拉升，指數震蕩上行，但上行中，創業板沖高回落，盤中跳水，滬指早盤高開低走。午后，指數探底回升，金融股盤中發力，但持續性不強，此后再次回落，全天上演大震蕩。

【明日策略】

今日，創業板一度強勢，但隨后券商的拉升使得板塊沖高回落，個股分化。實際上，僅就今日盤面看，總體保持強勢，雖然證券一度拉升，但金融股分化明顯，上行力量較為不足。而創業板方面，昨日探底回升后，今日個股明顯活躍，即使在股指走低當中，依舊有半數個股翻紅，這與前期拉指數不賺個股形成反差。最值得重視的是，下周，萬億打新資金將回歸市場，作為舊制度的最后擁簇者，他們將成為存量資金下市場的新力量。再者，目前養老金入市指日可待，雖然對市場短期的作用杯水車薪，但中期積極信號無疑。因此，巨豐投顧郭一鳴認為，市場新高后的震蕩仍是蓄積能量，此處整理是為了更好的上行，而一旦下周打新資金回籠，市場或將再次走高。目前權重股上行空間已經不大，創業板為首的題材股將探底回升，向反彈新高逼近。

【操作關注】

具體操作上，逢低適當建倉、加倉；藍籌股估值優勢下，短期謹慎操作，但中線可逢低繼續布局。而對于創業板為首的小盤股，逢低積極布局。

【倉位配置】

40%中長線，以藍籌股為主，20%小盤題材股。

中證收評：縮量震蕩等待資金回流

今日A股市場整體表現較為平淡，主板市場微漲、創業板微跌，行業板塊之間也沒有明顯的漲跌幅差異，市場處于橫盤蓄勢階段。

至收盤，上證綜指上漲15.42點收于3627.91點，漲幅為0.43%；深證成指上漲0.37%收于12980.57點；中小板指上漲0.57%收于8565.72點，創業板指下跌0.04%收于2794.73點。滬深兩市成交額分別為2746.60億元和4096.51億元，環比成交縮量。

行業來看，28個申萬一級行業中，昨日有27 個行業實現上漲，其中，汽車、紡織服裝和化工三個行業的漲幅居前三位，分別上漲1.15%、1.07%和1.05%，也是僅有的三個漲幅超過1%的行業；相反，食品飲料行業下跌0.04%，是唯一一個下跌行業。

概念來看，粵港澳自貿區、藍寶石、綠色節能照明、智能穿戴和傳感器板塊的漲幅居前，分別商行2.81%、2.29%、2.19%、2.11%和2.06%；其余板塊的漲幅均未超過2%。相反，去IOE和量子通信板塊的跌幅居前，分別下跌1.10%和1.01%。

本周市場迎來了今年最后一波新股沖擊，下周一打新資金就將解凍回流，這引發了行情向好的預期，短線醞釀蓄勢為下周行情做鋪墊，現在仍是低吸布局階段，等待1月行情的演繹。

源達投顧：周線助長多方盛焰下周操作鎖定一線

周四市場在量能萎縮背景下，先抑后揚的走勢令人嘖嘖稱奇，滬指有驚無險險守3600點，創業板指同成疲態，午后崛起收復2800點大關。周五市場延續周四震蕩整固行情，分時圖滬指走勢跌宕起伏、幾經起落，3600點整數關卡備受考驗，黃線凌駕白線的走勢顯示熱點復活的欲望，以及賺錢效應加快的跡象也是了然于心。受東方財富等指數權重股走低影響，創業板走勢較主板更為微弱午后更是出現跳水下行的跡象。盤面資金流方面，由于保險、券商、銀行、鋼鐵、石油等權重一系紛紛熄火，截至14點00分，滬市資金共流出106.34億元，深市資金共流出137.55億元兩市流出跡象明顯。

滬指今日小時級別上圍繞5178點50%分割線上下的四顆小陰小陽線，充分反映出當前市場對于后期擇勢糾結猶豫的態度，上方20小時線的壓制有效延長了滬指震蕩整固的周期；指標方面不管是持續下行的MACD指標，還是趨于粘合的RSI指標、又或者是進入空方循環的KDJ指標都顯示市場近期猶豫徘徊的心態。周五日線級別微乎其微的陽線實體，明顯意識到當前多空交戰中的刀光劍影；結合BOLL帶指標看滬指在觸及上軌后目前市場重心逐步下移，市場回調意味增強；均線方面值得關注的是5日均線從支撐守護到桎梏打壓的角色轉換，短期多方能否重奪5日均線變得至關重要；結合量能萎縮的現狀，短期市場震蕩行情或將延續。

分時走勢看創業板指早盤震蕩徘徊、趨勢尚未分明，午后震蕩中重心穩步下移，2800點大關最終失守疲態盡顯。小時級別創業板指和滬指一樣同受20小時桎梏，反彈逐漸走向末路，20小時和30小時死叉的共振促使創業板指尾盤收錄飄紅星線，但是星線盤中一度刺穿10小時均線的支撐，后期還有看10小時均線的支撐力度。日線上看創業板指雖有消化23日陰線的傾向，從周五再度收陰的走勢看要徹底消化前日長陰給市場的利空還需要更久的時間；借助ENE軌道看目前跌破的中軌壓力不可小覷，并且當前創業板指量能不濟，多方利空的疊加下創業板走好確實需要時間；此外，不論是RSI指標粘合的走勢、或者是死叉既成的OBV指標的轉向走好都更充足的時間調整。

告別打新盛宴后首日市場出現寬幅震蕩的行情，下周一打新資金解凍回流市場成交量定然會有所恢復，短期市場企穩概率任然較大。兩融在闊別1.2萬億關卡18個交易日后重回1.2萬億大關之后，昨日再度增加56.35億元報12080.81億元，滬深兩市融資規模上仍然維持穩健的上行態勢。周線級別的技術面亦是十分添彩，本周滬指受前期牛市50%分割線的強勢打壓呈現震蕩態勢，均線方面上方本周滬指雖然試探性突破30周均線未果，但是穩站60周均線的滬指整體重心上移態勢不變。盡管短期創業板指或處于弱勢，中長期看來穩踩5周線的創業板指強勢地位依然無可撼動，單就均線體系紛紛上揚、集體昂首的走勢就足以印證反彈大勢仍未消褪，何況EXPMA指標繼續上行、和BOLL軌道喇叭微張的走勢就更添了市場信心。

源達觀點：大股東解禁的重大利空或是市場不能承受之重，但是兩融穩健的連增和舊制打新退市的幾重利好亦是給年底火焰添柴，周線級別技術面的利好更是堅定投資信心的有力支撐點?？傊m然短期市場震蕩弱勢微現，但是整體上跨年行情仍在延續。投資者下周重點關注滬指5日均線的得失情況，若5日均線久攻不破震蕩將延伸出一個新周期。

廣州萬隆 ：歷史驚人相似四大角度擒弱勢新龍頭

周五是圣誕節，A股并沒有為廣大投資者送上圣誕禮物，而是延續了近期弱勢震蕩的走勢，兩市不僅量能大幅萎縮，熱點也缺乏可讓人昏昏欲睡。這一方面說明市場存量資金博弈有限，另一方面更是意味著市場做多人氣的大幅減弱。

盤面上看，在大盤弱勢下，兩市板塊個股進一步分化，其中業績暗淡、漲幅巨大類個股，紛紛出現籌碼松動而大幅殺跌，而主力做多的品種卻基本集中到改革、并購重組類個股上來。如中海發展復牌后大幅探底回升沖擊漲停，直接感染了改革概念的高速公路板塊大幅飆升；此外，主力深度介入的億帆鑫富再次逆勢拉升，股價短時間內暴漲達60%，云意電氣也逆勢迎主升浪，同時并購重組龍頭世紀華通更是逆勢11連板，股價瞬間翻倍等。可見當前大盤雖弱勢，但個股結構性機會卻不斷，我們當前可緊抓龍頭大膽調倉布局。

板塊個股分化中走出結構性大牛股，說明了當前市場并沒有想象中的差，還是有一定操作性的。我們認為，當前制約股指最大的因素就是，1月9日大小非解禁放開到期，不少受限股東已急不可耐地預告了減持計劃，這些“吸血鬼”又要吸血了，自然大大打壓了市場做多熱情。不過大小非減持更多集中在漲幅巨大的中小市值個股上，大盤藍籌股由于估值低企與險資暴力舉牌等，受到的沖擊會減小。再加上下周萬億打新巨資將解凍，近兩日的三無行情有望被改變。

確實，從去年打新的歷史規律來看，打新資金解凍后，往往都會掀起新波瀾。每年年底至來年春，高送轉品種都是市場最閃亮的明星，下周打新資金回歸后，未大幅上漲的高送轉品種，有望成為弱勢行情新避風港，我們可擇機逢低布局。

而在擒高送轉新龍頭方面，我們可從四大角度進行布局：1，符合三高：即有高凈值、高公積金、高未分配利潤，如天保重裝三者均高企；2，盤子要小，最好不超過1億股，如中泰股份盤子僅有兩千萬；3，股價低廉最好不超過30元，牛股都是從低價起來的，前龍頭財信發展暴漲之前股價只有20元；4，也是最主要的，即該股須有主力積極運作，如產業資本定增或國家隊增持等，如天賜材料暴漲3倍等。

金證顧問：有效突破三角形上軌打開上漲空間

周五上證綜指繼續保持縮量的窄幅震蕩，符合筆者的前期的預期。從成交量來看對比昨日明顯有所縮量，說明短期市場進一步調整的動力趨向弱化，止跌企穩是大趨勢。雖然今日盤面中前期熱點題材如送轉潛力、量子通信、信息安全、豬肉、空氣治理等均出現回落跡象，但題材概念股之間的輪動效應不錯，多元金融、碳纖維、水利建設、油氣改革、絲綢之路等領銜上漲。題材熱點的輪動保持著市場賺錢效應，從而壓縮市場持續回落的空間，且最終以紅盤報收。

同時，前期2015年7月24日高點4184.45點與近期2015年11月26日高點3668.38點連成的下降趨勢線就是短期下降三角形的上軌。隨著本周一股指以一根中陽線往上突破這條下降趨勢線之后，市場短期的走勢結構也就發生了改變，整體上由前期的下跌趨勢轉變為上升趨勢。最近兩個交易日的回調只要不再度跌穿此條下降趨勢線，也就意味著短期的突破將變得更加有效，走勢將更加穩固。何況下方的MACD技術指標也剛剛在0軸附近形成金叉，紅柱進一步拉長的背景下，市場多方強于空方，均對股指的進一步走高構成有力支撐。

當前市場僅僅在技術上表現出偏向多頭的一面，從基本面來看，前期的一系列利空也已經消化釋放，反而后期存在多層利好預期?？梢哉f市場暫時是不具備深度持續調整的條件，當然市場持續瘋漲的可能性自然也難以實現。一方面市場短期存在政策托底，在目前我國經濟結構轉型的時期，為穩增長在貨幣政策方面肯定會繼續保持適度寬松，同時如養老金入市、進一步擴大QFII/RQFII額度等舉措有望既往開來，且市場預期央行[微博]降準等行動也隨時有可能發生。但另一方面年底資金回籠壓力逐步增加，且市場對于IPO以及注冊制的擔憂還是有所顧忌?？墒遣还茉鯓?，行情還是會在猶豫中前行，慢牛節湊將是未來市場的主基調。

因此，從操作的角度來說，暫時可以低吸優質個股，特別是受益政策導向的題材概念值得積極關注，比如一號文件題材概念股、空氣治理題材、新能源新材料以及漲價概念股和高送轉題材股均可逢低戰略布局。

下周三大猜想：短期仍謹慎為上

大勢猜想：震蕩行情仍將延續

實現概率：85%

原因描述：今日股指維持震蕩走勢，滬深股指均在平盤附近窄幅震蕩，題材個股表現稍弱，創業板指小幅下挫。板塊上看，漲幅居前的是油品改革、期貨和st概念，跌幅居前的是鈦白粉、網絡安全和國產軟件等概念。從數據來看，滬市委買盤為2234萬，委賣盤為5363萬，多空比為0.41，從數據上看，委買盤較昨日稍有降低，委賣盤則明顯增加，臨近周末資金謹慎情緒濃厚，雖賣方力道加強，但多方今日稍微占據上風。盤面上，市場熱點表現明顯匱乏，前期熱炒概念今日大都表現萎靡，而盤中熱點也基本呈現沖高回落的格局，熱點持續性不強，資金出于規避周末風險觀望情緒濃厚。分析認為，雖面臨著戰略新興板開板、高管減持解禁期來臨等眾多不利消息，但市場中期向好的格局并未改變，只是在運行過程中會面臨諸多震蕩，不過目前市場成交量持續低迷，短期投資者還是保持謹慎為上，中長線投資者則不用擔憂，靜待反彈行情即可。

后市策略：雖面臨著戰略新興板開板、高管減持解禁期來臨等眾多不利消息，但市場中期向好的格局并未改變，只是在運行過程中會面臨諸多震蕩，不過目前市場成交量持續低迷，短期投資者還是保持謹慎為上，中長線投資者則不用擔憂，靜待反彈行情即可。

資金猜想：資金流出為主

實現概率：80%

原因描述：午后股指整體呈震蕩的態勢，滬深股指均小幅上漲，題材股則稍有回落，創業板指午后翻綠小幅下挫。截止當前，滬深300指數成分股大單資金凈流出122億元，資金流出呈現均衡的趨勢，主力資金從主板市場出逃。消息面上，上交所戰略新興板和深港通將在明年推出，兩市融資余額五連升，兩市合計增加56.35億元。今日股指整體維持震蕩走勢，成交量延續之前萎靡，資金維持謹慎情緒。分析認為，下周起打新資金開始解凍，不過市場目前面臨著戰略新興板的推出和高管減持解禁的利空因素，預計資金仍將維持流出為主的態勢。

后市策略：下周起打新資金開始解凍，不過市場目前面臨著戰略新興板的推出和高管減持解禁的利空因素，預計資金仍將維持流出為主的態勢，投資者近期參與市場建議控制好倉位。

熱點猜想：二胎概念迎布局良機

實現概率：75%

原因描述：從中國人大網獲悉，全國人大常委會辦公廳擬于12月27日(星期日)下午4時在人民大會堂臺灣廳舉行新聞發布會，歡迎中外記者參加。12月21日開幕的十二屆全國人大常委會第十八次會議正在審議《人口與計劃生育法修正案(草案)》等。如獲通過，將邀請全國人大常委會法工委、國家衛生計生委、國家反恐辦、教育部等有關部門負責人，共同回答與這幾部法律案有關的問題。草案如獲通過，全面兩胎政策2016年1月1日起即可實施。二胎政策的全面放開，可以拉動國內多個行業增長，帶動3000億的市場增量。

后市策略：近期關于市場熱點輪番炒作，在利好刺激和游資關注下，二胎概念或有望再度熱炒，投資者可逢低布局相關個股。

九鼎德盛：關注滬綜指30周均線壓力

本周A股市場總體呈現分化走勢，上海綜指與深圳成指收出一定上影線的周陽線，而創業板指數則收出周陰十字星。市場軌跡方面顯示，在主板拉抬指數反彈過程中，先期反彈的先行指標——創業板指數則出現逆向，不少炒高的創業板股票出現大手筆堅決減單情況。

從技術指標方面，目前兩市快速指標中的KDJ、W/R、RSI、EXPMA等指標出現向下調整態勢，而市場量能出現一定程度的萎縮；如果以周K線組合來看，在近期高位死叉后，再度拉回，但離超買指標過近，顯示上海與深圳主板仍須量能的進一步配合。如果我們對比今年8月20日左右日成交量，那么目前的量能可以用“量價背離”來形容，技術上量能配合不佳，題材運作跡象明顯。

值得關注的是創業板指數的疲軟很可能是機構周期性減倉的開始，其因素影響很可能是國務院批準上海戰略新興板的開設，如果上海開設此板時間加快，對于目前市盈率100倍左右的創業板股票而言，很可能形成一個逆轉式的大階段負面影響。

對于下周走勢，我們研究認為，深滬主板或還有沖高動作，但創業板逆向而出的軌跡仍將體現。從市場所體現的基本面變化來看，我們認為，直接融資力度加大、上海戰略新興板設立加快、機構舉牌不確定性風險演變等將對市場形成影響。

總體而言，上海綜指的反彈，目前在30周均線受到壓制，而此區域也是今年8.20股災時的一個缺口密集區域，當時上海單邊市場成交量能在日5000-7200億元左右，目前上海市場量能很難穩定在3500億元，因此從量能指標對比來看，上海市場30周均線附近的強壓是比較明顯的，況且周五上海單邊市場僅有2700億元的日成交，因此要成功突破此位切入，存在量能不濟的情況。不排除此位成為大階段或反彈高點區域的概率。從操作策略上來看，對于激進投資者而言可考慮逢低關注高送轉及題材股票的波動，而對于穩健投資者而言，密切關注市場量能變化，繼續保持戰略觀望依然較為穩妥。

民生證券：等待權重股企穩市場仍將沖擊3700點

本周市場在創出四個月新高3684點后，出現了回調整理的態勢。最低點探至3572點，開始逐步企穩，小幅反彈。由于新股申購凍結資金以及權重股回調整理等原因，使得市場反彈的動能略顯不足，熱點主要集中在新上市的新股上，而缺乏板塊的上漲，短線賺錢效應較差，操作難度增加。對于后市，隨著打新資金的逐步解凍，新股申購規則的改變，市場將迎來一段時間的空窗期，市場流動性向好，但能否有新的熱點出現以及藍籌股能否企穩，是市場反彈的主要因素。

臨近年末，藍籌股出現了連續的反彈走勢，除了與產業資本舉牌、政策支持因素外，與其估值較低有一定的關系。在題材股、主題投資等中小創個股得到充分的炒作后，市場回歸對業績的關注也是正常的。特別是養老保險基金入市的條件逐步成熟、國務院顯著提高直接融資比重、混業經營的推進等，都有利于銀行、保險等藍籌股的業績提升。藍籌股的機會更多的是體現在漸進的變化中，需要場外資金特別是機構資金的介入。在目前存量資金運作的情況下，能夠企穩對指數的幫助較大。

目前市場的主要矛盾，還是由于供需的平衡中。5%以上控股股東在元月份面臨著解禁的壓力，而且許多中小創的股票都出現了較好的漲幅，部分個股將會承壓。明年，新股發行節奏加快，雖然按市值配售，但是擴容壓力不可小覷，如何維持好資金和擴容的雙向平衡，也是促使市場穩定發展的重要手段。在去產能、去杠桿等因素的作用下，改革的動力依然存在，產業并購、重組等機會或將出現，為市場帶來機會。

從技術上看，8月份反彈以來，上證綜指一直受制于年線的壓制，在沖擊年線的時候，成交量沒有同步放大是主要因素。但同時也看到，市場的重心在不斷上移，慢牛格局沒有改變。日K線看，年線在3699點，周K線顯示，30周均線在3663點，這些都對市場構成壓力。按照通道線來看，市場運行在通道線的中間位置，并沒有出現極端的走勢，因此，經過短線的調整后，市場仍將繼續沿著向上的通道運行，主要關注藍籌股能否企穩反彈。

來年展望：首先，2016年證券市場將迎來很多的制度創新，上?？苿摪逋瞥龊螅瑧鹇孕屡d板和深港通也將落地，意味著更多的創新型企業獲得資本的支持，從而也為市場帶來新的投資機會。創投類公司以及影子股繼續得到市場的認可。其次，主題投資機會，如“十三五”規劃編制所帶來的行業投資機會，特別是智能制造、信息安全以及新能源汽車等的投資機會。最后，上交所公布了2016年1月18日開始公布年報，至此，2015年年報拉開序幕，高送轉個股會受到市場的青睞，一些成長性較好以及業績穩定增長的個股也會得到市場的認可。應該說，來年行情依然是區間震蕩為主，個股機會較多。

天信投顧：股指延續整理周線上行承壓

滬指今日延續整理，弱勢上行，創業板繼續回調，要關注其中的風險。此外，從周K線看，滬指被60日均線壓制，下周如果能夠有效突破，上行趨勢就可以奠定了。反之可能會繼續在3650點附近進行整理。而反觀創業板，還是基本在2600-2800點的箱體做窄幅整理，短期難有大的起色，而且目前處于箱體上軌，要防止回調至2600點的可能性。

近幾日滬指連續上漲，短期面臨一定的回調壓力也是正常的。此外，美聯儲持續加息預期，新股上市、國家隊的開始退出等均對短期資金面的供給均產生不利影響?？梢哉f，當前股指進入了一個相對敏感的時期，重點是要關注滬指在3600點的支撐力度。下周一新股凍結資金解凍，在資產配置荒的邏輯下，保險資金和其它各路資金還是會到股市中尋求高額收益，另外央行持續寬松貨幣政策還將繼續，故而后期股指上行是大概率。

消息面上，國務院原則同意《中德(沈陽)高端裝備制造產業園建設方案》。批復強調，要加強“中國制造2025”與“德國工業4.0”戰略的高效對接，實現中國市場與德國技術優勢互補，將中德(沈陽)高端裝備制造產業園打造成為國際化、智能化、綠色化的高端裝備制造業園區，加快培育沈陽經濟區新的增長點，為促進遼寧省經濟社會發展乃至東北地區老工業基地全面振興發揮積極作用。可以關注高端裝備、機器人、農業機械板塊的投資機會。臨近年關，農業板塊的政策利好會密集出臺，故而可以積極布局，逢低吸納。