上周行情總覽

上周金銀表現微強，因美聯儲加息之后，市場認為美聯儲加息步伐將采取漸進式，且歐美重要的圣誕節來臨，美元多頭上行受阻回落，白銀乘機反彈。最終上周白銀報收14.35美元/盎司，漲幅2.08%，最高觸及14.39美元/盎司，最低探至14.03美元/盎司，振幅0.36美元。

基本面訊息

上周二美國商務部公布的數據顯示，美國第三季度實際國內生產總值(GDP)年化季率升幅終值下修為2.0%，但升幅仍然高于預期值1.9%，上月公布的GDP修正值為增長2.1%；美國11月核心PCE物價指數年率上升1.3%，與預期和前值一致；11月核心PCE物價指數月率上升0.1%，符合預期，前值持平。美國11月個人收入月率上升0.3%，預期上升0.2%。分析認為，總體上上周美國數據表現一般，且節日氣氛來臨，美元上行受阻，黃金借機反彈。本周重要數據依然較少，對金銀難以造成較大波動，元旦假期將繼續使交易變得清淡，但金銀可能繼續借機小幅反彈。

在實物黃金方面，較低的金價可能刺激實物黃金需求。據印度珠寶首飾貿易聯合會稱，今年1-9月，印度已進口了850噸黃金，而去年同期進口650噸；據此預計今年全年印度黃金進口量將增加11%至約1000噸，去年約為900噸；進口增加主要是受國際市場金價大幅走低的提振。黃金投資商認為，無論金市今年表現是好還是壞，金價年底圣誕節期間通常會有所上漲；彭博發布的數據顯示，過去10多年中，金價在12月23日到下一年1月3日期間有9次出現上漲，平均漲幅達2.9%，即使是在金市表現為10多年來差的2013年和2014年，金價在圣誕假期這段時間內仍有所上漲；不過全球其他地方的黃金需求都在減弱，唯有亞洲需求一直頗為強勁。據中國黃金協會發布的數據顯示，中國內地今年前9個月的黃金消費量增長了7.8%。

全國最大ETF黃金上周數據顯示，Gold Trust周四黃金持有量153.72噸，或494.2249萬盎司，較上一交易日減少0.6噸。而白銀持有量9918.52噸，或31888.7689萬盎司，較上一交易日減少44.45噸。金銀今年預計會是第三個連續跌幅年。

在原油方面，本月OPEC會議也未達成減產協議，各個產油國為維持自身靠油過日子的局面，不但不減產反而加大生產力度，而低油價也未給石油進口國帶來太多作用，特別是中國并沒有因油價大跌而降低成本提振經濟，反而影響歐州經濟體寬松，這無形給金銀也是很大的壓制。上周高盛稱，目前原油市場儲存能力可能達到上限，這甚至可能導致原油現貨價格跌至20美元/桶，需密切警惕近期油價存在下跌風險，報告稱由于油價曠日持久的下跌，自從2014年年中開始，美國股票和該國高收益債券的關聯度有所上升；原油價格劇烈下跌往往是全球經濟衰退的前兆，并可能拖累高風險資產的表現。目前美元指數與國際油價的相關性已經開始下降，并將進一步下降。在本世紀頭幾年，油價的高企使得美元與石油相關性高企，也使得美國出現高額石油經常帳赤字。當時石油進口量的增長擴大了美國經常帳赤字，也使得美元處于下行壓力，產油國貨幣出現升值壓力，而這反過來又進一步加大了美國的赤字壓力，造成美元弱勢進一步加劇。這將對黃金起到支撐作用。

歐洲方面，目前利率降為負值的歐元區政府債券規模已高達約1.68萬億美元。在油價極低的背景下，分析認為，大量負利率歐洲債券說明，歐洲央行2016年有潛力加大寬松力度。據彭博新聞社報道稱，歐洲央行今年3月開始購買成員國國家債券的QE項目，此后多指其購買的國債收益率明顯走低，歐元區約26%的主權債券收益率現在都已跌為負值，一些債券的收益比歐洲央行-0.3%的負存款利率還低，已經低得沒有購買的價值。在彭博歐元區主權債券指數追蹤的6.35萬億美元債券之中，這類負收益率債券約有6160億美元，規模占9.7%。相關人士認為，如此多的負收益率債券意味著，應該相信目前還沒有任何真正的通脹壓力跡象。如有必要，歐洲央行還會準備采取更多寬松行動。

綜合來看，本周重要數據較少，又臨近元旦假期，對金銀影響較為有限，市場走勢可能較為清淡。隨著中國的農歷年關接近，實物需求或對金銀有一定提振作用。油價下跌或牽制金銀，但較低的油價影響多國經濟，美元上行也將受阻，這給金價同樣也帶來支撐。本周預期金銀維持振蕩偏強走勢。

技術方面

上周白銀報收14.35美元/盎司，漲幅2.08%，最高觸及14.39美元/盎司，最低探至14.03美元/盎司，振幅0.36美元。白銀從11月初開始就以14.2為中軸線進行上下振蕩，目前仍然處于振蕩過程當中，上一周走勢比較強勢，目前已經站在14美元以上，短期或將繼續偏強，但趨勢仍不明顯，暫時仍是以14.2為中軸線上下0.6美元左右的振蕩。

操作策略上本周元旦假期來臨，沒有重大數據，市場可能繼續維持振蕩走勢，投資者仍以高拋低吸為主，主要振蕩區間14.10-14.80。操作策略僅供參考，投資者應把握好頭寸與風險收益比，才能輕松的成功投資。

本周主要財經數據

周一

12/28 人民幣中國11月領先指標★★★★

12/28 23:30 美元美國12月達拉斯聯儲制造業活動★★★★

周二

12/29 22:00 美元美國10月S&P/CS20座大城市房價指數月率★★★

12/29 23:00 美元美國12月咨商會消費者信心指數★★★★

周三

12/30 23:00 美元美國11月未決房屋銷售月率★★★★

周四

12/31 21:30 美元美國上周續請失業金人數★★★★

12/31 22:45 美元美國12月芝加哥采購經理人指數★★★

周五

01/01 09:00 人民幣中國12月官方制造業采購經理人指數★★★★