【周二機構一致最看好的十大金股】光一科技：“版權云”項目正式落地，獲國家身份支持。

綠盟科技：12億定增加碼云安全和大數據安全，強化技術創新優勢

類別：公司 研究機構：海通證券股份有限公司 研究員：鐘奇，魏鑫 日期：2015-12-28

投資要點：

12億定增加碼云安全和大數據安全。12月23日晚，公司公告定增預案，擬發行不超過4000萬股，募集資金不超過12億元，其中擬投資7.06億元用于智慧安全防護體系建設項目，擬投資3.0億元用于安全數據科學平臺建設項目，剩余資金用于補充流動資金。l云安全和大數據安全需求漸顯，行業向智慧安全新架構轉變。信息安全行業正由傳統的基于硬件、封閉孤立的安全架構向開放、快速響應和軟件定義安全的智能防護新架構轉變。開放的架構意味著不僅局限于現有的內外網攻防，未來的安全管理需求需要能靈活布于云端和客戶端之間任意位置，基于云的身份識別與接入管理服務(IMA)、安全信息與事件管理(SIEM)、安全漏洞評估等領域都將成為熱點。我們認為對云安全和大數據安全的需求釋放將帶動板塊整體估值有較大提升。

定增加強公司技術創新競爭優勢。技術創新和領先一直是公司的關鍵戰略。公司的“智慧安全2.0戰略”瞄準“更為智能、快速響應”的下新一代云計算安全和威脅防御解決方案，而公司通過此次定增，將進一步提升云端的威脅情報感知、線上線下的安全應急響應、以及云服務的大規模交付能力，保持公司技術領先地位。其中，“智慧安全防護體系建設”將實現云端和客戶側協同；而“安全數據科學平臺”則對內形成大數據標準和技術支撐、對外實踐安全服務價值。

定增項目契合公司客戶行業結構，帶來盈利能力提升。公司主要客戶為電信、金融、能源等數據密集行業企業，其對數據資產安全防護需求較高，也更易受開放式云計算架構應用下的安全沖擊。公司通過此次定增，可以利用多年來在這些行業客戶的深厚積累，提升公司安全云服務的大規模交付能力，提供更有針對性的安全解決方案，帶來整體盈利能力提升。

盈利預測。我們預測公司2015~2017年的EPS分別為0.38、0.67和0.88元。公司12月25日收盤價為51.70元，對應2016年預測EPS約77倍市盈率。我們看好公司依托技術優勢開拓云安全和大數據安全戰略以及信息安全行業長期發展前景，同時預計2016年公司金融和電信安全業務需求將有進一步拓展，認為公司可享有一定估值溢價。6個月目標價為67元，對應2016年約100倍市盈率，維持“買入”評級。

不確定性因素。云安全和大數據安全拓展不達預期；新技術更替風險；科技企業估值系統下降。

華聯控股：業績現金爆發臨近，多元轉型一觸即發

類別：公司 研究機構：海通證券股份有限公司 研究員：涂力磊，賈亞童 日期：2015-12-28

公司情況介紹。華聯股份于1994年深交所上市。初上市時公司主要產業為紡織類產業，在2010年開始公司逐步向房地產業務轉型。目前華聯集團持有公司31.32%股份，為公司第一大股東，對公司存在控制關系。考慮大股東已經將中冠A出讓，華聯控股目前是集團有且唯一上市平臺。

公司目前土地儲備主要集中在深圳和杭州。公司目前房地產項目儲備較少，主要是在深圳以及杭州兩地。其中深圳主要是華聯城市全景花園以及華聯工業園項目。杭州的項目主要包括“UDC〃時代廣場”城市綜合體項目和千島湖進賢灣“半島小鎮”兩大項目。目前四個項目均在積極的推進中，其中深圳的華聯城市全景花園項目以及杭州的UDC〃時代廣場已經實現部分項目的銷售，未來將會成為公司房地產結算利潤的來源。

集團同業競爭承諾有望在未來為公司帶來優質土地儲備。目前集團層面在2014年5月公司曾發布規范同業競爭公告。集團下屬杭州“星光大道”(總建筑面積約37萬平方米、商業面積18萬平方米)和“千島湖進賢灣旅游綜合體”(占地面積13.6平方公里，建設用地合計188.65萬平方米)項目，未來存在資產注入預期。

2016年開始，公司業績有望呈現爆發式增長。受益2015年深圳市場房地產價格暴漲，深圳華聯城市全景花園銷售均價在5.8萬元上下，大幅超越公司預期。此外，公司南山華聯工業園A、B區地塊，受益深圳自貿區建設，周邊房價已經在8萬上下。一旦進入銷售階段，同樣將對企業業績到來巨大貢獻。

現金回籠帶來多元化有序布局。2015年6月17日公司公告擬使用5000萬元自有資金作為有限合伙人參與投資設立深圳市騰邦梧桐在線旅游投資企業(有限合伙)。公司本次參與投資設立騰邦梧桐基金，目的在于促進公司展開資本方面的投資運作，開啟公司跨行業投資或經營的發展戰略。

投資建議：業績、現金進入拐點期，給予“買入”評級。預計公司2015、2016和2017年每股收益分別是0.055、0.96和1.25元。截至12月25日，公司收盤于9.11元，對應2015年PE為165.64倍，2016年PE為9.49倍，預計對應RNAV為8.33元。公司深圳多項目受益房價大漲具備較強業績和現金貢獻能力。考慮公司已開始多元化投入并實現股權激勵，一旦現金順利回籠有望加大多元化產業投入。此外，目前中冠A已完成重組工作，一旦公司股權變現，將帶來大量現金流。給予公司2016年16倍的PE，對應目標價格15.36元，首次給予“買入”評級。

風險提示。公司轉型不達預期。