【嬰幼市場有望增至萬億 衣食行均收益】本月21日上午，全國人大常委會審議《人口與計劃生育法修正案(草案)》。草案如獲通過，全面兩胎政策2016年1月1日起即可實施。

本月21日上午，全國人大常委會審議《人口與計劃生育法修正案(草案)》。草案如獲通過，全面兩胎政策2016年1月1日起即可實施。

元大證券(香港)日前發布的一份研報顯示，據國家衛生和計劃生育委員會官員表示，在二胎政策施行之下，未來五年每年將增加約3百萬名新生兒。同時，根據中國兒童產業研究中心數據，2013-17年嬰幼童市場規模有望增長至人民幣2.58萬億元，年復合增長率達15%。

元大證券依照產前期、嬰幼兒期以及孩童期三階段劃分，列出有望受益于二胎政策的嬰幼童相關產業。

該機構認為，產前期的消費以保健和產檢為主，嬰幼兒階段的消費則集中在嬰幼兒必需品，比如尿布、配方奶粉、嬰兒推車、藥品等。而在孩童階段，兒童服飾、教育學習用品的消費將有望增加。此外，家電、不動產、汽車等相關產業將可受益于生育率提高、消費者習慣改變和消費升級。

那么，此次二胎政策的全面放開將給哪些上市公司帶來新的契機呢？

童裝發展勢不可擋代表個股--森馬服飾(002563)、朗姿股份(002612)

平安證券研報顯示，據Euromonitor統計，2014年童裝行業市場規模已達到1671億元，近5年年均復合增速達11%，是增速最高的服裝細分領域。鑒于此，二胎全面放開政策疊加目前的嬰童紅利，童裝可成為直接受益的領域。

作為國內童裝第一品牌的森馬服飾，其旗下的巴拉巴拉是我國市場占有率最高的童裝品牌，定位4-14歲。森馬服飾三季度收入同比增長15%，歸屬母公司凈利潤同比增長24%，延續中保穩健增長態勢，其中童裝保持相對較快的增長，在同點及外延同步貢獻下，收入維持20-25%左右的增長。

中泰證券認為，在此次十三五會議中，二胎政策全面開放，森馬服飾的童裝業務有望長期利好，特別是，在近幾年子行業發展相對較好的背景下，政策支持有利于公司業務更為持續地發展。預計2015年童裝業務收入占比超過40%，且未來每年有望以3-4個百分點提升。

另有國信證券指出，公司童裝業務持續較快成長，巴拉巴拉受益渠道擴張及效率提升，始終維持20% 以上增速，新品牌Mini Bala、夢多多也在逐步發力。另外，公司通過合伙人機制設立馬卡樂公司，擬在推動0~7 歲嬰幼童服飾及用品方面發展。隨著政府允許普遍二胎政策，新一輪人口紅利有望形成，公司作為行業絕對龍頭，有望長期受益。

此外，朗姿股份(002612)近幾年逐漸加大轉型兒童產業力度。2014年11月，公司參股韓國第一童裝國民品牌—阿卡邦25.86%的股份，成為其第一大股東。今年4月，公司參股廣州若羽臣20%的股份。若羽臣主要從事母嬰護理品、母嬰洗護品等品牌的電子商務營銷和運營服務，知名合作伙伴包括奶粉品牌合生元、德國母嬰洗護品牌哈羅閃、意大利嬰幼兒洗護品牌寶貝可可麗等。9月，公司通過若羽臣成功入駐天貓，將韓國第一的童裝、母嬰護理品引入國內。

對此，平安證券評價稱，通過一系列布局，朗姿股份加大了向嬰童轉型的力度，未來將充分分享我國嬰童人口紅利。

奶粉是最直接利好行業代表個股--伊利股份(600887)、貝因美(002570)

華泰證券在其日前發布的研報中指出，奶粉是全面二胎政策最直接利好的行業。新增人口都有奶粉的需求，按照人口中性預測，對于嬰幼兒奶粉的總需求也將增加10%。

伊利股份近幾年增長迅速，逐漸樹立了全國乳制品龍頭的品牌優勢。公司于10月30日公布今年三季報，1-9月實現營業收入458.49億元，同比增長9%，實現凈利潤36.37億元，同比增長2.23%。

國海證券認為，“二胎政策”對農村新增嬰兒數影響更大，而農村居民主要消費中低端國產奶粉，伊利股份產品結構較全，中低端產品占據很大一部分，有望成為其長期受益者。

此外，值得一提的還有貝因美(002570)。該公司近期公告投資3.67億元收購恒天然旗下澳大利亞達潤工廠51%股權。公開資料顯示，達潤工廠產能約為7萬噸。與此同時，公司還與韓國第二大乳企每日乳業合作成立了子公司。

貝因美今年三季度收入增速同比減少15.96%，較二季度的33.41%有所收窄。有分析認為，公司最差階段基本已經過去。

方正證券表示，二胎政策全面放開后，行業擴容，而公司過去積累的問題已經基本解決，未來將迎來向上拐點。

二胎政策將使汽車業結構性變化代表個股--江淮汽車(600418)

華泰證券此前的研報顯示，二胎放開使得單位家庭人口數量增加，短期看對汽車行業總量影響不大，但會催生行業結構性變化。比如，適合多人乘坐的7座SUV和MPV的需求將出現快速增長。

近幾年，江淮汽車的傳統業務保持較快的增長勢頭，公司接下來的重點投資方向是新能源汽車產業鏈，2015年業績有望翻倍。

華泰證券表示，國內汽車類上市公司中大多都有MPV類車型，但從業績貢獻彈性角度分析，江淮汽車MPV的盈利貢獻占比最高，因此受益彈性最大。不過，仍需警惕汽車行業景氣度下行的風險。

另一方面，有分析人士強調稱，即便“二胎政策”將使得多行業領域受益，但紅利畢竟也是有限的，要警惕“二胎概念”的盲目跟風炒作。