中國股市首日實(shí)施熔斷機(jī)制，滬深300指數(shù)即跌破5%和7%的兩檔閾值，引發(fā)交易暫停。彭博采訪的多位機(jī)構(gòu)人士表示，該機(jī)制并沒有像監(jiān)管層期望的那樣減緩市場波動，反而可能放大恐慌情緒，建議投資者逢高減倉。弱勢格局下，關(guān)注監(jiān)管層應(yīng)對大股東減持的下一步措施。

北京時間13:13，滬深300跌幅達(dá)5%，觸發(fā)熔斷交易15分鐘；后于13:34，跌7%，根據(jù)交易所規(guī)定，觸發(fā)熔斷直至收盤滬深300跌幅為2015年8月25日以來最大，深圳創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌8.2%，香港恒生國企指數(shù)跌3.6%。

“熔斷恐慌癥”

國金證券分析師黃岑棟表示，熔斷機(jī)制可能放大市場恐慌情緒，建議投資者逢高減倉至五成以下。從技術(shù)角度看，大盤跌破上升趨勢線、60日均線，短期均線系統(tǒng)惡化。

海富通基金在電子郵件中稱，在熔斷機(jī)制下，海富通將適當(dāng)預(yù)留更多流動性，并更重視倉位的管理；密切關(guān)注申購贖回情況，以防范流動性風(fēng)險

元大滬深300單日正向2倍ETF經(jīng)理人陳品橋在電子郵件中表示，在投機(jī)盛行的A股，當(dāng)下跌到一定幅度時，就可能產(chǎn)生恐慌性賣壓，尤其是在解禁股可能提前出籠的情況下。

第一階段熔斷機(jī)制解開后，很大幾率會持續(xù)下跌。

若更嚴(yán)重，隔日開盤前可能會有許多委托賣單排隊，造成開盤的指數(shù)仍舊大跌，將會讓市場出現(xiàn)“熔斷恐慌癥”。A股跌幅如此之快，大部分因素在于投資者對于熔斷機(jī)制缺乏認(rèn)識、投資環(huán)境仍不成熟

中原證券分析師張剛在電話中稱，投資者還不適應(yīng)新規(guī)，臨近熔斷會增加賣壓，增加恐慌情緒；很多股票非理性下跌。

減持應(yīng)對政策尚未見蹤影

國金證券分析師李立峰稱，減持禁令到期在即，如果監(jiān)管層沒有出臺相關(guān)措施緩沖此輪“減持大潮”，1月份二級市場資金面或?qū)⑹艿蕉唐跊_擊。

銀河證券策略師孫建波表示，投資者對解禁有預(yù)期，因此提前賣出。市場處于相對高位，從八月低點(diǎn)反彈以來，已經(jīng)連續(xù)漲一個多季度。

中國證監(jiān)會7月頒布的大股東減持禁令將在1月8日到期，機(jī)構(gòu)人士去年年底前接受彭博采訪時表示，監(jiān)管層或?qū)⒉扇〈胧┮跃徍蜏p持壓力。

中原證券張剛稱，小盤股漲幅已經(jīng)可觀，機(jī)構(gòu)套現(xiàn)、離場欲望比較強(qiáng)烈。下跌不會持續(xù)太久，一兩天后會逐步反彈慢慢反彈，不排除資金在調(diào)整后進(jìn)場抄底。

PMI拖累人氣

申萬宏源駐上海的國際業(yè)務(wù)部門主管Gerry Alfonso稱，盡管制造業(yè)的部份疲弱態(tài)勢已在預(yù)期之中，兩項(xiàng)主要的PMI指標(biāo)都指向空方，顯然沖擊今日中國股市表現(xiàn)

財新中國12月制造業(yè)PMI跌至48.2，低于48.9的預(yù)估中值，連續(xù)第10個月低于50榮枯線。

新股步伐或快于預(yù)期

國金李證券立峰表示，監(jiān)管層選擇在2015年的最后一天頒布新股發(fā)行制度正式稿，快于其預(yù)期，體現(xiàn)了管理層加快恢復(fù)資本市場融資功能的意愿。

不排除元旦后的1-2周內(nèi)或有公司拿到新股發(fā)行批文。

君康人壽基金經(jīng)理吳侃稱，IPO新規(guī)將增加中小盤股的供應(yīng)，對盤面造成一定影響，今日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅更大。