【熔斷后的券商營業部：緊急安撫客戶 不談市場走勢】在《第一財經日報》采訪的多個券商營業部中，收市后的營業部均繼續正常工作，但平靜中卻也難掩緊張與慌亂。有營業部目前已召開緊急會議，部署客戶安撫工作，還有營業部出現多個兩融客戶的擔保比例瀕臨警戒線的情況，提前通知與溝通的應急措施亦全面啟動。

1月7日，是新一年A股的第四個交易日，開盤不足半小時，滬深300指數跌逾7%，觸發二次熔斷后提前收盤，全天交易時段累計僅15分鐘，這是在熔斷機制實行4天內的第二次提前收市。

交易第一線的券商營業部迅速成為各類段子的發源地。然而，“提前下班”只活躍在極端情況下大眾無奈的臆想中。“開盤大跌時同事們都在開玩笑又要提前下班了。但真的收盤后，你看有誰真的走了？”從業已十年的某券商營業部客戶經理王南說。

在《第一財經日報》采訪的多個券商營業部中，收市后的營業部均繼續正常工作，但平靜中卻也難掩緊張與慌亂。有營業部目前已召開緊急會議，部署客戶安撫工作，還有營業部出現多個兩融客戶的擔保比例瀕臨警戒線的情況，提前通知與溝通的應急措施亦全面啟動。

與此同時，市場對盡快完善熔斷制度的呼聲高企。“有了當前這種檔位的熔斷機制，恐慌和拋壓肯定是要比股災時候更猛烈的。交易會更短線，大家就像在做搶答題，根本不用考慮救市資金的進場，因為已經沒他們的進場時間了。”一家大型券商營業部市場總監說。

券商營業部啟動應急措施

對于4個交易日內的第二次熔斷并導致提前收盤，無論是從業人員還是投資者都顯得措手不及。

“今年第一次熔斷并提前收盤后，很多客戶是懵的，都在問是什么情況。但今天上午跌到5%首次熔斷后，很多聰明的客戶、有經驗的老股民已經適應和熟悉了，馬上反應過來是不是可以殺進去。”回憶其營業部內僅有的15分鐘交易時，王南說。

滬深兩市股指早盤7日低開，開盤12分鐘后滬深300指數跌破5%的熔斷閾值，觸發熔斷，市場暫停交易15分鐘。但令其及客戶沒有預料的是，在首次熔斷中止交易結束后，大盤急速下探，二次觸發熔斷。至9時57分，A股即告休市。“5%到7%之間幅度太短，有客戶想買但是買不到。二次熔斷幾乎是瞬間的事，肯定有很多人慌了，現在已經準備隨時拋了。”王南稱。

不久后，王南更新了微信朋友圈，稱目前作為證券從業人員自己并沒有提前下班，并強調除經紀業務外，券商還有財富管理、理財、私募托管和股票質押等大量業務。

提前收盤后《第一財經日報》走訪了多家券商營業部，由于很多營業部縮減或取消了現場交易的空間，投資者并不多見。但新機制出臺后帶來的改變，還是對券商營業部及投資者造成的較深刻的影響。慌亂、沒底、等待，成為被談及最多的詞。

“現在心里確實蠻慌張的。星期一A股觸發熔斷時，大家已經猝不及防、來不及反應，主要是有的客戶對政策實施還不了解。之后兩天，市場反應已經平穩了；我們也感覺熔斷機制并不可怕，市場運行的大方向、總體規律不會發生大的變化。直到今天早盤又出現大跌時，對很多客戶而言又是當頭一棒；前兩天平穩過渡后的心理會更加恐慌。”一家小型券商在浦東新設立的營業部內，營業部總經理林琪(化名)透露稱，上午剛有客戶致電來問，“是不是真正的股災要開始了”。

林琪表示，從今天收盤后接觸到的客戶來看，普遍情緒較為失望，表示沒有方向感。營業部目前對來電和上門溝通的客戶，主要采取順勢安撫，不做主動去交流，“現在的應急措施是安撫，不能主動去跟客戶溝通市場走勢，因為我們也把握不了未來的政策走勢和市場情況。”

更讓林琪焦急的是，作為新設立的營業部，觸發熔斷而提前收盤將導致經紀業務受損嚴重，見不到進賬但運營成本持續累積。此外，不僅影響正常的經紀業務開展，當前客戶的此種情緒恐還將影響兩融業務等業務的開展。

在提前收盤后，上述大型券商營業部市場總監所在營業部內，兩位中年投資者隨即平靜離開。午間時張雷向本報透露，該營業部下午已召集員工召開緊急會議，內容將以安撫客戶、做好相關通知和溝通工作為主。

“今年第一次觸發熔斷時我都沒在意，因為畢竟是新制度剛上線。有客戶上一次熔斷后被套，三天后再次發生熔斷，就會開始考慮怎么應對交易制度了。正常情況下，目前有股票的可能會在明天考慮部分出倉，比如整體倉位先降低再觀察看。在當前的制度下，一旦跌起來是一點救助能力都沒有。”上述大型券商營業部市場總監說。

上述大型券商營業部市場總監還預計，未來注冊制的推出對股票市場的影響非常大，A股估值將回歸；投機市場要轉型，平均估值水平可能要打對折，“熔斷機制若不改，可能還會經常發生”。

老股民被攪亂了策略

股民的情緒則更為復雜。

在林琪所在的營業部內，年逾80歲的投資者情緒激動，直呼退意已定。“開始第一天熔斷后我們還有信心的，認為已經在底部了，我還買進了點股票。今天這樣一下弄得信心全無，我買股票已經31年了。在當前的市場下，小股民真的無能無力。”

股民老鮑也對后期的操作產生了動搖。在去年11月底，他出清了手上的中小創，轉向鋼鐵和煤炭板塊，并計劃將2016年的主要倉位都放在主板市場。

“熔斷機制的磁吸效應、是否誘發流動性危機，這些都是‘果’。現在A股價格太貴、中小創估值太高，注冊制來了之后一定會回調，這才是‘因’。當高層提出供給側改革后，我在年前已換籌至藍籌，方向是押對了。但現在有熔斷機制后心里沒底了，就是在今天早上我還買入了，但現在這樣心理非常不踏實。”老鮑說。

在老鮑看來，操作多年的老股民并不怕跌，但怕沒流動性，“都知道機會是跌出來的，但股災時的經驗教訓還在，市場恐慌心理未消。當人為制度設計來控制市場流動性時，恐慌情緒宣泄的時候可能會比股災時候更可怕。”