昨日十年期國債期貨延續漲勢，主力合約跳空高開后，震蕩上行，全天上漲0.38%，報收于100.240元，其他兩個合約分別上漲0.35%和0.36%，收于100.065元和99.970元。

昨日十年期國債期貨延續漲勢，主力合約跳空高開后，震蕩上行，全天上漲0.38%，報收于100.240元，其他兩個合約分別上漲0.35%和0.36%，收于100.065元和99.970元。

十年期國債期貨上漲主要源于投資者認為目前中國宏觀經濟仍然較弱，人民幣連續貶值帶來的資金壓力可能開啟央行降準降息大門，而流動性的寬松和權益類資產走勢的低迷，也增強了投資者對固定收益資產的需求。

1月初公布的官方PMI和財新PMI均超預期下跌，官方制造業PMI為49.7，連續5個月位于50以下，財新制造業PMI僅為48.2，較上月不升反降0.4，原本較為樂觀的官方和財新非制造業PMI也不及預期，這都反映出2016年至少上半年，中國宏觀經濟下行壓力仍然較大。與此相應的，2015年12月底開始，人民幣匯率持續加速貶值，在央行不斷上調美元兌人民幣匯率中間價的同時，人民幣即期匯率CHY和離岸匯率CNH與中間價點差卻不斷增大。人民幣持續貶值在不斷消耗央行外匯儲備的同時，也在加速資本的外流，這使得國內市場流動性趨緊。盡管央行為穩定經濟，對沖資本外流影響，本周連續兩次大手筆進行了2000億元的公開市場操作，凈投放資金1900億元，但市場降準降息的預期再度上升，從而推動了國債期貨周三起震蕩上行。從市場利率看，昨天市場流動性延續較為寬松的狀態，7天期質押式回購定盤利率下降5個BP報2.3500,7天期SHIBOR下降0.5個BP報2.3080.

從理論價格和期貨盤面價格比較看，目前十年期債價格較為合理。技術上目前十年期債主力合約處于5日均線和上漲趨勢線支撐之上，下方支撐較為穩固，但上有前期高點100.5元壓制，短期十年期國債期貨主力合約未來走勢謹慎看多，但要突破壓力方成趨勢。