昨日回顧

現(xiàn)貨金昨天周一(1月11日)以1103.8美元/盎司開市，最高觸及1108.1美元/盎司，最低下探至1094.2美元/盎司，全日波幅13.9元，收報(bào)1096.3美元/盎司，下跌7.5美元，跌幅0.7%。

國際現(xiàn)貨黃金周一(1月11日)黃金市場上下糾結(jié)，沒有繼續(xù)上周的強(qiáng)勁上漲趨勢，一方面由于中國股市疲軟，繼續(xù)提供避險(xiǎn)需求支撐金價(jià)，另一方面，上周五公布的12月非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，限制了金價(jià)的上行。黃金市場情緒的改善從ETF市場即可看出，上周五全球黃金ETF流入9.1噸，總持有量增至1475.3噸，此前在周四流入了8.1噸，這是12月10日以來黃金ETF第一次連續(xù)流入。上周，中國股市的表現(xiàn)使得市場對中國經(jīng)濟(jì)增長擔(dān)憂愈盛，避險(xiǎn)需求推動(dòng)金價(jià)大幅走高。而且國際政局持續(xù)不穩(wěn)，繼沙特伊朗外交風(fēng)波之后，朝韓關(guān)系因朝鮮進(jìn)行小型氫彈核試驗(yàn)而日趨緊張。正是源源不斷的避險(xiǎn)需求推動(dòng)了金價(jià)的大幅走高。截至周一，全球最大的黃金上市交易基金SPDRGoldTrust的黃金持倉量較前一個(gè)交易日增加2.09噸，為651.68噸，連續(xù)三個(gè)交易日增持。

基本分析

周一(1月11日)歐市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅走高，接近于上個(gè)交易日觸及的九周高點(diǎn)，因亞洲股市跌至逾四年低位，因投資者對中國經(jīng)濟(jì)趨緩愈發(fā)感到擔(dān)憂，幫助支撐了對黃金的避險(xiǎn)買興。盡管12月非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，但依然沒能阻止黃金市場的良好表現(xiàn)，金價(jià)依然穩(wěn)穩(wěn)維持在1100美元/盎司上方水平。最新公布的美國12月就業(yè)市場狀況指數(shù)(LMCI)為2.9，為11個(gè)月來最高。周一金價(jià)從稍早觸及的九周高位下跌，但仍錄得去年8月以來最大周漲幅。原油持續(xù)下跌，令美元兌俄羅斯盧布、巴西雷亞爾、歐元和日圓紛紛走高，此外美元反彈也遏制了黃金漲幅。近期連續(xù)增長的表現(xiàn)反映出美國就業(yè)市場狀況繼續(xù)穩(wěn)步改善，有利于失業(yè)率的進(jìn)一步降低，同時(shí)刺激薪資增長溫和加速。同時(shí)得益于風(fēng)險(xiǎn)意愿的改善，美元日內(nèi)獲得支撐，重啟漲勢。

中國經(jīng)濟(jì)放緩和市場動(dòng)蕩令投資者開始擔(dān)心印度。上周以來，在中國遭遇“股匯雙殺”的同時(shí)，印度股市和匯市接連下挫，孟買BSESensex30股票指數(shù)已經(jīng)跌去5%。印度盧比對美元?jiǎng)t跌去0.86%。而在去年8月人民幣貶值導(dǎo)致的新興市場匯市風(fēng)暴中，印度盧比曾表現(xiàn)優(yōu)異。如果中國繼續(xù)像這樣放緩，人民幣肯定會(huì)貶值，這將令印度再次陷入危機(jī)。人民幣貶值將拖累盧比，給那些擁有大量美元負(fù)債的印度企業(yè)帶來“巨大的麻煩”。目前，中國是印度最大的貿(mào)易伙伴和第三大出口市場，中國經(jīng)濟(jì)放緩將對印度產(chǎn)生巨大的沖擊。2015年三季度，中國經(jīng)濟(jì)增速6.9%，創(chuàng)金融危機(jī)以來新低。高盛預(yù)計(jì)，2016年的GDP同比增速將降至6.4%。今年三季度，印度經(jīng)濟(jì)同比增長7.3%。這標(biāo)志著印度經(jīng)濟(jì)已連續(xù)3月增長速度超過7%，高于中國的經(jīng)濟(jì)增速。不過，印度政府表示，明年經(jīng)濟(jì)增長前景并不樂觀。

本周一(1月11日)黃金市場上下糾結(jié)，沒有繼續(xù)上周的強(qiáng)勁上漲趨勢，一方面由于中國股市疲軟，繼續(xù)提供避險(xiǎn)需求支撐金價(jià)，另一方面，上周五公布的12月非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，限制了金價(jià)的上行。黃金市場情緒的改善從ETF市場即可看出，上周五全球黃金ETF流入9.1噸，總持有量增至1475.3噸，此前在周四流入了8.1噸，這是12月10日以來黃金ETF第一次連續(xù)流入。盡管上周五公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，但黃金市場維持良好，不過上行受到100日移動(dòng)均線1109美元/盎司的阻力打壓。但是黃金ETF流入也對金價(jià)有所支撐。在美元強(qiáng)勁的情況下，它自身就變成了避險(xiǎn)資產(chǎn)，這成為了黃金的競爭者。周一是美國鑄幣局開始出售今年金幣和銀幣的第一天，數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)天其金幣和銀幣的銷量都非常強(qiáng)勁。美國鑄幣局的數(shù)據(jù)稱，周一總共銷售出8.1萬盎司的金幣以及275.65萬盎司美國鷹銀幣。此前美國鑄幣局聲明稱，美國鷹銀幣當(dāng)天的配額為400萬盎司。據(jù)悉，出售的金幣中，2.1萬盎司為水牛金幣，其它則為美國鷹金幣。

周一黃金市場出現(xiàn)了比較明顯的走低，而在需求方面，中國和印度兩大需求國也顯現(xiàn)出了不同的狀態(tài)。上周，中國股市的表現(xiàn)使得市場對中國經(jīng)濟(jì)增長擔(dān)憂愈盛，避險(xiǎn)需求推動(dòng)金價(jià)大幅走高。全球波動(dòng)性的增加和大量避險(xiǎn)需求推動(dòng)了金價(jià)的上漲。不過在金價(jià)的上漲中，印度市場的需求比較平淡，印度國內(nèi)金價(jià)再度回到貼水狀態(tài)。印度金價(jià)出現(xiàn)貼水主要是因?yàn)榻灰咨虃冊谇蹇沾饲?2月的大量庫存。據(jù)悉，上周五和本周一印度國內(nèi)金價(jià)貼水在2美元/盎司左右。此外，由于降雨不佳影響農(nóng)民收入，黃金需求也將在這個(gè)春天受到影響。據(jù)悉，1月15日開始印度又將進(jìn)入婚禮季，婚禮季通常是印度黃金需求的旺季。在中國市場，金價(jià)升水在3到4美元/盎司左右。上周金價(jià)的上漲中，上海黃金交易商(SGE)的99金交易量日均21.8噸，較12月日均24.1噸有所下降，但在金價(jià)突破1100美元/盎司后，交易量有大幅增加。

根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)(FED)周一(1月11日)數(shù)據(jù)顯示，美國12月就業(yè)市場狀況指數(shù)(LMCI)為2.9，為11個(gè)月來最高，映襯出上周五非農(nóng)數(shù)據(jù)的搶眼表現(xiàn)。同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)將11月的數(shù)據(jù)上修至2.7，原值為0.5。近期連續(xù)增長的表現(xiàn)反映出美國就業(yè)市場狀況繼續(xù)穩(wěn)步改善，有利于失業(yè)率的進(jìn)一步降低，同時(shí)刺激薪資增長溫和加速。LMCI資料統(tǒng)計(jì)運(yùn)用了一個(gè)有19個(gè)勞動(dòng)力市場指針組成的動(dòng)態(tài)模型，是美聯(lián)儲(chǔ)用來全面評估就業(yè)狀況的指數(shù)。美聯(lián)儲(chǔ)每次公布的數(shù)據(jù)僅反映出單月的變化，因此可以通過比對該項(xiàng)數(shù)據(jù)與所處經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期的總體情況來了解勞動(dòng)力市場的表現(xiàn)。美國12月就業(yè)市場狀況指數(shù)大幅反彈，大致彌補(bǔ)了11月的下滑幅度。然而該指數(shù)在最近幾個(gè)月增幅不大，此外考慮到第四季度GDP增速疲軟，未來幾月就業(yè)崗位增速或?qū)⒂兴啪彙Ｃ绹?2月就業(yè)市場狀況指數(shù)公布后，現(xiàn)貨黃金刷新日內(nèi)低點(diǎn)。

今年以來，黃金市場受到避險(xiǎn)需求推動(dòng)大幅走高，地緣政治問題和全球金融市場的不確定性使得黃金的避險(xiǎn)保值功能突顯，不過通常而言，避險(xiǎn)需求的推動(dòng)都是比較短暫的。去年受到加息預(yù)期影響，黃金價(jià)格大幅下跌超過10%，是連續(xù)第三年下跌，而今年，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息的影響依然高懸黃金市場。亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席Lockhart表示，在美聯(lián)儲(chǔ)1月和3月會(huì)議之前，可能并沒有關(guān)于通脹更多的數(shù)據(jù)，以支持美聯(lián)儲(chǔ)加息決策。Lockhart是美聯(lián)儲(chǔ)中立派委員，代表美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部大多數(shù)官員的意見，今年在FOMC會(huì)議上沒有表決權(quán)。不過Lockhart預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)在年內(nèi)會(huì)繼續(xù)加息，近期全球股市下挫不太可能會(huì)傷害美國經(jīng)濟(jì)。到3月會(huì)議那會(huì)，美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于通脹的趨勢能了解一些，但不會(huì)很多。在美聯(lián)儲(chǔ)1月和3月會(huì)議之前，可能并沒有關(guān)于通脹更多的數(shù)據(jù)，以支持美聯(lián)儲(chǔ)加息決策。盡管美國勞動(dòng)力市場持續(xù)改進(jìn)，12月非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示新增就業(yè)高達(dá)29.2萬，但薪資增幅、通脹水平依然處于低位。

美國通脹已連續(xù)三年多低于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)水平，美國去年11月核心通脹同比僅增長1.3%。通脹預(yù)期也頗為低迷，近幾個(gè)月通脹預(yù)期有下滑跡象。去年12月的FOMC會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)開啟了12年來首次加息，耶倫表示未來加息步伐將是漸近的。對于近期市場的波動(dòng)，Lockhart認(rèn)為有助于了解美國經(jīng)濟(jì)的真實(shí)情況，看是否經(jīng)濟(jì)基本面出了問題。目前看，海外局勢和美國經(jīng)濟(jì)之間沒有什么連接，國際市場的動(dòng)蕩似乎沒有影響美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。Lockhart指出，中國經(jīng)濟(jì)增速放緩、持續(xù)低油價(jià)，都是美國經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。美國經(jīng)濟(jì)中存在的下行風(fēng)險(xiǎn)，主要來自海外。如果中國的不穩(wěn)定形勢持續(xù)下去，可能會(huì)最終拖累美國。未來要觀察這種不穩(wěn)定形勢要持續(xù)多久。對美國國內(nèi)消費(fèi)需求表示適度樂觀，認(rèn)為今年美國GDP增速為2.5%，應(yīng)該足夠可以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)走向充分就業(yè)，并最終提振通脹水平。市場普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)不太會(huì)在1月會(huì)議上加息。

近中國發(fā)生的股災(zāi)誘發(fā)全球經(jīng)濟(jì)市場動(dòng)蕩，美國也遭受重創(chuàng)。杠桿及不良貸款高企或?qū)⒅貏?chuàng)中國金融市場。亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特(DennisLockhart)表示，一季度通脹信息或不足以支撐加息。美指走勢相對堅(jiān)挺施壓，大宗商品原油持續(xù)暴跌。最近中國發(fā)生的股災(zāi)誘發(fā)全球經(jīng)濟(jì)市場動(dòng)蕩，美國也遭受重創(chuàng)。此前，主流媒體津津樂道于加強(qiáng)中美之間的經(jīng)濟(jì)合作有助于中國雙方的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。另有許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱中國政府持有大量的美元等各國外匯，故能夠迅速的搞定人民幣貶值的相關(guān)影響，因人民幣貶值將導(dǎo)致資本逃離中國。不管經(jīng)濟(jì)學(xué)界如何眾說紛紜，都無法改變中國已經(jīng)是全球金融市場不可分割的一部分，故中國經(jīng)濟(jì)衰退和資本外逃將重創(chuàng)全球貿(mào)易并引發(fā)金融市場多米諾骨牌效應(yīng)。

中國支撐了從鋼鐵到原油到機(jī)械設(shè)備的全球需求，既然中國需求已經(jīng)衰退，全球需求持續(xù)走弱收益崩塌，因此前中國需求給全球市場帶來巨大受益。中國需求的衰退重創(chuàng)了基于大宗商品的全球經(jīng)濟(jì)，并引發(fā)衰退，諸如利潤、銷售額和工資的下降。目前數(shù)萬億美元的幽靈資產(chǎn)正在逃離中國，這些巨額的資金將流入西方那些干涸的資金池中，為西方經(jīng)濟(jì)重新注入新的生命活力，煥發(fā)新春。中國的家庭資產(chǎn)沉沒于遠(yuǎn)超實(shí)際價(jià)值的固定資產(chǎn)(主要是房產(chǎn))中。高企的房價(jià)吸收了過量的社會(huì)資金沉沒其中，沒有產(chǎn)生應(yīng)有的經(jīng)濟(jì)及社會(huì)效益，產(chǎn)生巨大的社會(huì)財(cái)富浪費(fèi)。房價(jià)高企給實(shí)體經(jīng)濟(jì)另行增加了無謂的房產(chǎn)成本，加大社會(huì)經(jīng)濟(jì)的阻力。而如今中國市場傳遞出來的信號則顯示：中國經(jīng)濟(jì)金融政策已經(jīng)嚴(yán)重透支，并將導(dǎo)致金融市場數(shù)億美元的資金損失。上周公布的財(cái)新中國12月制造業(yè)PMI回落至三個(gè)月低點(diǎn)，財(cái)新12月服務(wù)業(yè)PMI為50.2，為2014年7月來最低，經(jīng)濟(jì)資料的疲軟加重了市場對中國經(jīng)濟(jì)增長的憂慮。如果周三公布的中國貿(mào)易帳數(shù)據(jù)不佳，這種憂慮會(huì)持續(xù)發(fā)酵。

圖表分析

日線走勢上黃金走出兩連陰，吃掉上周非農(nóng)下探收出的長下影線，算是對非農(nóng)數(shù)據(jù)的利空彌補(bǔ)，但是趨勢卻并沒有多大的改變，依舊維持漲勢強(qiáng)烈的趨勢當(dāng)中。技術(shù)上黃金維持1088上的多頭，而1080一線則是多空分水嶺，跌破1080才有可能繼續(xù)下探。而目前黃金在上方的阻力除了此前1112的高點(diǎn)和1118的黃金分割壓制點(diǎn)，另一個(gè)就是先前的支撐1102附近了，回歸這一線，則能繼續(xù)走強(qiáng)。技術(shù)面上看，日線級別上，隔夜金價(jià)失守1100美元關(guān)口，但下方1092/90美元附近存在一定支撐。指標(biāo)上MACD紅色動(dòng)能柱開始收縮，雙線金叉開口收斂向上，KDJ雙線高位向下，整體風(fēng)險(xiǎn)中偏下行。4H級別上，指標(biāo)出現(xiàn)一定程度惡化，若之后金價(jià)跌破1090美元，則短期風(fēng)險(xiǎn)可能重轉(zhuǎn)下行。小周期上黃金走下行通道旗形，技術(shù)上的沖高企穩(wěn)整理形態(tài)，理論上還有沖高的可能。不過目前暫時(shí)保持通道的整理趨勢，上方1102附近形成壓力，低位1088附近形成支撐，維持這個(gè)區(qū)間進(jìn)行修正。

今日支持位：1085,1080；

今日阻力位：1100,1108.

入市策略：

英皇金融集團(tuán)：副總裁劉海霖指出，周一(1月11日)歐市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅走高，接近于上個(gè)交易日觸及的九周高點(diǎn)，因亞洲股市跌至逾四年低位，因投資者對中國經(jīng)濟(jì)趨緩愈發(fā)感到擔(dān)憂，幫助支撐了對黃金的避險(xiǎn)買興。盡管12月非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，但依然沒能阻止黃金市場的良好表現(xiàn)，金價(jià)依然穩(wěn)穩(wěn)維持在1100美元/盎司上方水平。最新公布的美國12月就業(yè)市場狀況指數(shù)(LMCI)為2.9，為11個(gè)月來最高。周一金價(jià)從稍早觸及的九周高位下跌，但仍錄得去年8月以來最大周漲幅。原油持續(xù)下跌，令美元兌俄羅斯盧布、巴西雷亞爾、歐元和日圓紛紛走高，此外美元反彈也遏制了黃金漲幅。近期連續(xù)增長的表現(xiàn)反映出美國就業(yè)市場狀況繼續(xù)穩(wěn)步改善，有利于失業(yè)率的進(jìn)一步降低，同時(shí)刺激薪資增長溫和加速。同時(shí)得益于風(fēng)險(xiǎn)意愿的改善，美元日內(nèi)獲得支撐，重啟漲勢。

中國支撐了從鋼鐵到原油到機(jī)械設(shè)備的全球需求，既然中國需求已經(jīng)衰退，全球需求持續(xù)走弱收益崩塌，因此前中國需求給全球市場帶來巨大受益。中國需求的衰退重創(chuàng)了基于大宗商品的全球經(jīng)濟(jì)，并引發(fā)衰退，諸如利潤、銷售額和工資的下降。目前數(shù)萬億美元的幽靈資產(chǎn)正在逃離中國，這些巨額的資金將流入西方那些干涸的資金池中，為西方經(jīng)濟(jì)重新注入新的生命活力，煥發(fā)新春。中國的家庭資產(chǎn)沉沒于遠(yuǎn)超實(shí)際價(jià)值的固定資產(chǎn)(主要是房產(chǎn))中。高企的房價(jià)吸收了過量的社會(huì)資金沉沒其中，沒有產(chǎn)生應(yīng)有的經(jīng)濟(jì)及社會(huì)效益，產(chǎn)生巨大的社會(huì)財(cái)富浪費(fèi)。房價(jià)高企給實(shí)體經(jīng)濟(jì)另行增加了無謂的房產(chǎn)成本，加大社會(huì)經(jīng)濟(jì)的阻力。而如今中國市場傳遞出來的信號則顯示：中國經(jīng)濟(jì)金融政策已經(jīng)嚴(yán)重透支，并將導(dǎo)致金融市場數(shù)億美元的資金損失。上周公布的財(cái)新中國12月制造業(yè)PMI回落至三個(gè)月低點(diǎn)，財(cái)新12月服務(wù)業(yè)PMI為50.2，為2014年7月來最低，經(jīng)濟(jì)資料的疲軟加重了市場對中國經(jīng)濟(jì)增長的憂慮。如果周三公布的中國貿(mào)易帳數(shù)據(jù)不佳，這種憂慮會(huì)持續(xù)發(fā)酵。

今天波幅預(yù)計(jì)為1088美元/盎司至1104美元/盎司。

今天建議：

計(jì)劃一：第一注在1088(美元)做多，止賺設(shè)在1104(美元)；如金價(jià)再下調(diào)至1078(美元)再加第二注，止賺設(shè)在1098(美元)，止損設(shè)在1068(美元).

計(jì)劃二：第一注在1104(美元)做空，止賺設(shè)在1084(美元)；如金價(jià)再上調(diào)至1114(美元)再加第二注，止賺設(shè)在1094(美元)，止損設(shè)在1124(美元).