外盤走勢(shì)：亞市倫銅承壓續(xù)跌，為連跌五個(gè)交易日，其中滬銅收市時(shí)3個(gè)月LME銅下跌0.41%至4365美元/噸，目前倫銅已跌破去年創(chuàng)下的低點(diǎn)，創(chuàng)下2009年4月7日來(lái)的新低(4350美元/噸)，顯示短期下跌風(fēng)險(xiǎn)加大。持倉(cāng)方面，1月8日倫銅持倉(cāng)量為29.1萬(wàn)手，較7日增加1075手，近一周多來(lái)倫銅增倉(cāng)下跌，顯示空頭占優(yōu)。

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報(bào)道，今日上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)貼水230元/噸-貼水150元/噸，平水銅成交價(jià)34820-34940元/噸。今日早間期銅維持低位整理，持貨商維穩(wěn)昨日貼水水平報(bào)價(jià)，但成交寥寥，第二交易時(shí)段隔月價(jià)差收窄至百元附近，市場(chǎng)已難覓低價(jià)貼水貨源，供需拉鋸狀態(tài)持續(xù)，交割前市場(chǎng)報(bào)價(jià)依然緊隨隔月價(jià)差變動(dòng)。

內(nèi)盤走勢(shì)：今日滬銅1603合約沖高回落，延續(xù)跌勢(shì)，尾盤收于34630元/噸，較昨日收盤價(jià)續(xù)跌0.4%，顯示上方拋壓較重。目前滬銅進(jìn)一步跌破近幾周來(lái)的振蕩運(yùn)行區(qū)間，下跌風(fēng)險(xiǎn)加大。期限結(jié)構(gòu)方面，銅市維持近高遠(yuǎn)低排列，其中滬銅1602合約和1603合約負(fù)價(jià)差基本持平于150元/噸。

市場(chǎng)因素分析：亞市美元指數(shù)基本維持隔夜?jié)q幅，現(xiàn)交投于98.7附近。此外，嘉能可旗下一美國(guó)分公司破產(chǎn)，因鋁價(jià)持續(xù)下跌及工人停工，令市場(chǎng)對(duì)嘉能可公司投資評(píng)級(jí)下調(diào)產(chǎn)生擔(dān)憂，基本金屬多承壓下滑。目前市場(chǎng)聚焦于明日的中國(guó)去年12月貿(mào)易帳，預(yù)期偏空。行業(yè)資訊方面，據(jù)國(guó)際銅業(yè)研究組織(ICSG)報(bào)告顯示，全球銅礦年產(chǎn)能預(yù)計(jì)年增速為5%，到2019年料增至2700萬(wàn)噸，較2015年增加240萬(wàn)噸或9%.

行情研判：今日滬銅1603合約承壓續(xù)跌至34630元，再創(chuàng)近一個(gè)月來(lái)新低，主要因市場(chǎng)對(duì)中國(guó)甚至全球經(jīng)濟(jì)下行擔(dān)憂加劇擔(dān)憂。此外，美銅和倫銅均已跌破去年創(chuàng)下的較低水平，人民幣暫緩貶值，滬銅存在補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)。建議滬銅1602合約背靠35500元之下繼續(xù)持空。