張俊先生，上海財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)學(xué)士，東莞市萬葵資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理兼投資總監(jiān)，10年證券實盤交易經(jīng)驗，目前管理基金10只，張俊先生對中國證券市場有著深刻的理解，在市場和政策深度分析方面視角獨特，觀點鮮明；對宏觀和微觀都有多年研究，判斷能力強。多年的投資經(jīng)驗，形成了成熟的獨立的投資理論，持續(xù)的安全系數(shù)與風(fēng)險系數(shù)的評估在如何平衡機會與風(fēng)險、掌握機會規(guī)避風(fēng)險創(chuàng)立了系統(tǒng)的操作原則。

關(guān)于如何看待2016年的債券市場，我們采訪了東莞市萬葵資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理張俊先生，他認為2016年的利率將持續(xù)下滑，因為中國出現(xiàn)資產(chǎn)荒，大批資金無投資去向，為整個債券市場的資金面提供了強大的后續(xù)資金的支持。政策基本定調(diào)，“降成本”是2016年的主旋律。因此利率繼續(xù)朝下。

資產(chǎn)配置荒仍在繼續(xù)，經(jīng)濟探底，寬松政策仍有空間，債市慢?；A(chǔ)仍在。宏觀經(jīng)濟尚未出現(xiàn)見底信號是債市基本面最大支撐。此外，從流動性角度看，雖然供給壓力明年有望加大，不過在資產(chǎn)荒的背景下，債市有望呈現(xiàn)供需兩旺。

同時，債券市場同樣存在著風(fēng)險，一個是政策風(fēng)險；另一個則是信用風(fēng)險隱憂。未來債市信用風(fēng)險暴露頻率將增加，因此“防雷”是第一要務(wù)，加強對個券違約可能性的研究是重中之重。由于對低評級債券的擔憂，未來可能會出現(xiàn)很多個券調(diào)低評級，流動性緊張所帶來的一些風(fēng)險。

那么2016年的債券投資具體應(yīng)該如何操作呢？張俊先生認為還是要以高評級、現(xiàn)金流良好的債券為主。操作上，我們將信用風(fēng)險管理作2016年的工作重點，精選個券，分散投資。