【股市匯市齊玩過山車 海外資產(chǎn)配置熱潮涌動】2016年伊始，股市、匯市上演“過山車”，這讓許多老百姓傻了眼。有網(wǎng)友感嘆：去年一年白忙活，一夜回到解放前。在此背景下，不少老百姓開始琢磨“出海”渠道，尋求資產(chǎn)的保值、增值。

2016年伊始，股市、匯市上演“過山車”，這讓許多老百姓傻了眼。有網(wǎng)友感嘆：去年一年白忙活，一夜回到解放前。

在此背景下，不少老百姓開始琢磨“出海”渠道，尋求資產(chǎn)的保值、增值。但理財專業(yè)人士提醒，投資者選擇海外資產(chǎn)配置必須理性，因為其潛在風險不容小覷：成熟市場金融產(chǎn)品設(shè)計結(jié)構(gòu)繁雜，不同國家的交易機制、法律法規(guī)也不盡相同。

資產(chǎn)縮水“愁白了頭”

“今年這個年不知道能不能好好過了，愁人。”85后丁琳就職于一家金融機構(gòu)，自認為對于投資風險和預期都有較好的判斷。但就在2015年的最后一個交易日，丁琳“入場”了很大一筆錢，她說，“本想賺點錢過年，買買衣服、給老人包點紅包，可是誰曾想……”

丁琳告訴中國證券報記者，2016年開盤以后的大盤走勢完全超出身邊所有人意料，“就連很多大戶都‘中了招’，最可憐的是我們原本就不豐厚的資產(chǎn)出現(xiàn)大縮水。”

像丁琳一樣后悔的還有北京白領(lǐng)劉倩倩，她告訴中國證券報記者，2015年7月股災之后，就有人指點她去換點美元，作為資產(chǎn)配置的一部分，但是由于自己一時犯懶生生拖到現(xiàn)在。“人民幣匯率大跌，一下子人民幣就不值錢，隨隨便便就損失一個名牌包包，后悔死我了。”劉倩倩說自己已經(jīng)定好了農(nóng)歷新年期間赴海外度假，屆時需要用到外匯，她決定趁此機會多找?guī)讉€家里人的身份證，去銀行多換些美元。

看來，股市匯市雙雙劇烈波動，已經(jīng)讓敏感的老百姓“愁白了頭”。

券商分析人士指出，近期人民幣仍有貶值壓力，但中期來看，人民幣有三大強力支撐，即貿(mào)易順差、物價穩(wěn)定和人民幣國際化程度增強。長期取決于能否成功推動改革改善中國經(jīng)濟前景。但是安信證券首席經(jīng)濟學家高善文表示，匯率水平與股市互相影響，但匯率下降、資本流出并不必然導致股市下跌，應分為三種情況：一是國內(nèi)利率水平下跌資本流出匯率貶值，股票市場上漲；二是境外利率上升，資本流出國內(nèi)股票市場下跌；三是在固定匯率制度下大家對匯率出現(xiàn)恐慌，出現(xiàn)資本外逃，導致國內(nèi)股票市場大幅下跌，極端的例子就是亞洲金融危機。未來人民幣貶值會否導致股市下跌，需要具體分析匯率貶值原因。

中國大媽欲“出海”

除了到銀行兌換外匯這種比較初級的海外資產(chǎn)配置方式，有更多人想要“出海”，中國大媽或再次集體行動，但這一次她們的目標不僅僅是奢侈品和名牌包，而是以美元計價的可投資標的。

根據(jù)福布斯發(fā)布的《2015中國高凈值階層財富白皮書》數(shù)據(jù)，中國的高凈值人群以每年超過10萬人的數(shù)量遞增，截至2015年底，中國的高凈值人群數(shù)量將達到112萬人，人均可投資資產(chǎn)達到3116萬元。隨著高凈值群體迅速壯大，他們對于資產(chǎn)配置愈發(fā)重視，越來越需要專業(yè)化、可操作的資產(chǎn)配置解決方案。宜信財富發(fā)布的《2016全球資產(chǎn)配置白皮書》(以下簡稱《白皮書》)建議，在優(yōu)質(zhì)投資渠道收窄的今天，通過組合式的資產(chǎn)配置獲利避險，是中國投資者現(xiàn)階段的必然選擇。而在全球化和互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展趨勢下，跨境投資資本的自由流動越發(fā)普遍，多元化投資被眾多投資人所接受。成熟的投資者通過多元化的資產(chǎn)配置來捕獲更多的投資機會。

理財通產(chǎn)品負責人張文靜在騰訊理財大講堂上表示，今年大部分主流的資產(chǎn)配置方向，其收益率水平都會下行，所以要降低收益預期。此外，要堅持穩(wěn)健原則，盡量多配置低風險產(chǎn)品。同時，一定要把眼光放到海外市場，可以關(guān)注美元債產(chǎn)品。“還可以關(guān)注香港市場，2015年總體表現(xiàn)不佳，目前估值水平非常低，恒生指數(shù)只有8倍多，已經(jīng)接近金融危機時水平。隨著深港通落地，建議大家在人民幣貶值背景下，考慮海外資產(chǎn)配置。”

浙商銀行相關(guān)負責人也表示，人民幣突然貶值以及不斷加深的貶值預期，在產(chǎn)品端將催熱外幣理財，在投資端將提高跨市場大類資產(chǎn)配置的需求。考慮到美元的強周期通道以及人民幣的未來貶值預期，境外中資美元債以及點心債等都是不錯的投資產(chǎn)品。

而就在2015年底，積木盒子發(fā)布了旗下新產(chǎn)品“積木股票”，宣稱要讓用戶體會到“買美股像買A股一樣方便”。“我們的目標是新生代富裕人群，市場給予他們的投資選擇有限，而且他們在線上投資的意愿遠高于老一代。”積木盒子聯(lián)合創(chuàng)始人Barry Freeman說，長期來看，美國市場投資渠道的真正價值在于為投資人提供全球性、多樣化的資產(chǎn)配置。

“出海”理財需過三關(guān)

值得注意的是，結(jié)合《白皮書》，宜信公司CEO唐寧表示，對于個人投資者而言，參與全球資產(chǎn)配置面臨三道難關(guān)，即專業(yè)關(guān)、信息關(guān)和資產(chǎn)關(guān)。因為在實際投資過程中，問題要復雜得多。國內(nèi)投資渠道、可投資資產(chǎn)類別較少。然而即便如此，仍舊沒有人能夠精通所有投資領(lǐng)域。“全球投資市場上的機會遠超國內(nèi)，可投資渠道種類繁多。培養(yǎng)一名優(yōu)秀的投資經(jīng)理需要5至10年，培養(yǎng)出來的人只能成為一到兩個資產(chǎn)類別的專家，而不可能是全才。”唐寧說。

因此，海外資產(chǎn)配置風險不容小覷。理財專業(yè)人士提醒：首先，匯率波動帶來的風險敞口，個人投資者很難靠自身力量對沖；其次，成熟市場的金融產(chǎn)品種類多樣、結(jié)構(gòu)設(shè)計繁雜，對投資者來說選擇資產(chǎn)組合的難度更大。此外，投資者可能承擔由于不熟悉相關(guān)國家交易機制、法律法規(guī)帶來的風險。

多位銀行理財經(jīng)理提醒投資者可以多算賬，“最簡單的例子：目前居民有美元存款、美元理財、QDII基金產(chǎn)品三種投資渠道。但是這些產(chǎn)品的投資收益率都不高，目前一年期美元定存利率不到1%，美元理財在1.1%至2.2%之間，有一定管理費用，二者受5萬美元的年購匯額度限制。QDII渠道收益最高，能到4%以上，但風險高、門檻高、操作麻煩。”