金融市場(chǎng)今年迎來(lái)有史以來(lái)最糟糕開(kāi)局，令交易員和分析師重新思考全球貨幣政策前景；有觀點(diǎn)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)(FED)將很快逆轉(zhuǎn)上月開(kāi)啟的升息進(jìn)程。美國(guó)利率期貨市場(chǎng)走勢(shì)表明，市場(chǎng)對(duì)今年升息兩次的預(yù)期也僅僅是勉強(qiáng)消化，更不用提此前預(yù)測(cè)的四次了。10年期美國(guó)公債收益率更是跌破2%，而在上個(gè)月聯(lián)儲(chǔ)升息后報(bào)2.30%。

金融市場(chǎng)今年迎來(lái)有史以來(lái)最糟糕開(kāi)局，令交易員和分析師重新思考全球貨幣政策前景；有觀點(diǎn)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)(FED)將很快逆轉(zhuǎn)上月開(kāi)啟的升息進(jìn)程。美國(guó)利率期貨市場(chǎng)走勢(shì)表明，市場(chǎng)對(duì)今年升息兩次的預(yù)期也僅僅是勉強(qiáng)消化，更不用提此前預(yù)測(cè)的四次了。10年期美國(guó)公債收益率更是跌破2%，而在上個(gè)月聯(lián)儲(chǔ)升息后報(bào)2.30%。

全球股市上周五延續(xù)2016年初以來(lái)的急跌走勢(shì)，連續(xù)第三周下挫。繼歐洲與亞洲股市急劇下滑之后，美國(guó)主要股指盤(pán)中跌逾3%。

美聯(lián)儲(chǔ)12月16日展開(kāi)近10年來(lái)的首次升息，相信經(jīng)濟(jì)最終已擺脫2007-08年金融危機(jī)的陰霾。但隨后，對(duì)中國(guó)股、匯市的擔(dān)憂引起劇震，全球股市蒸發(fā)數(shù)以萬(wàn)億計(jì)美元；中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩已加深了人們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)穩(wěn)健性的擔(dān)憂。

雖然美聯(lián)儲(chǔ)決策者不是特別看重股市表現(xiàn)，但他們擔(dān)心投資財(cái)富的損失可能抑制美國(guó)家庭與企業(yè)的支出并打擊信心，除非這只是暫時(shí)性損失。此前美聯(lián)儲(chǔ)的升息預(yù)測(cè)，靠的是押注國(guó)內(nèi)消費(fèi)來(lái)維持經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)，足以抵消風(fēng)險(xiǎn)重重的全球環(huán)境的影響。

亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特表示，“這是一個(gè)持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間的問(wèn)題，我不想給出具體時(shí)間，但若持續(xù)幾周，則可能對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。”

上周五的美國(guó)數(shù)據(jù)也顯示，12月美國(guó)零售銷售全線下滑，即便在剔除汽油和其他一些易波動(dòng)商品價(jià)格下跌的拖累作用之后。

同時(shí)低油價(jià)繼續(xù)抑制消費(fèi)者物價(jià)，并令人擔(dān)憂通脹率仍將停留在美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)水平下方。油價(jià)在上周五跌破每桶30美元的重要心理關(guān)口。

利率期貨交易員已經(jīng)推遲對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)再次升息時(shí)點(diǎn)的預(yù)期，而本周，幾家大型銀行也將2016年英國(guó)央行、歐洲央行和加拿大央行的政策前景朝更為溫和的方向修正。

標(biāo)準(zhǔn)銀行的10國(guó)集團(tuán)(G10)策略部門主管Steve Barrow表示，“市場(chǎng)對(duì)利率形勢(shì)的判斷可能很快就會(huì)發(fā)生變化，對(duì)此不應(yīng)估計(jì)不足。如果今年以來(lái)的情況再持續(xù)一個(gè)月，那么利率前景就真的要變了。”

光大證券研報(bào)指出，“美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的依據(jù)主要有三點(diǎn)：①就業(yè)數(shù)據(jù)改善；②通脹邁向目標(biāo)水平 2%；③金融市場(chǎng)穩(wěn)定。目前美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息的阻力主要源于后兩者(海外因素對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的傳導(dǎo)渠道也主要是這兩者)。若 2016 年初以來(lái)全球金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩局勢(shì)持續(xù)，則美聯(lián)儲(chǔ)基于審慎原則可能選擇 3 月會(huì)議按兵不動(dòng)。”