機構評2015年宏觀數據: 降準或可期

    1月19日,國家統計局公布2015年全年GDP、規模以上工業增加值、固定資產投資、社會消費品零售、民間固定資產投資、房地產開發投資等多項宏觀數據。數據顯示,2015年中國這些經濟數據創下多年新低:GDP同比增速創近25年新低;規模以上工業增加值同比增長6.1%;固定資產投資同比增長10%,創近16年來新低;民間固定資產投資同比增長10.1%;房地產開發投資同比增長1%,創近17年來新低;社會消費品零售同比增長10.7%,創近12年來新低。

    機構點評稱,GDP增速進入“6”時代,明年增速在6.5%-6.6%,2016年,貨政主要以配合供給側改革為主,寬松方向不變,但程度不及14-15年。受春節、外占下降、經濟下行等影響,在短期匯率趨穩情況下,春節前降準可期。

    統計局解讀稱:6.9%增速不低,是符合中高速的目標,符半?中國現階段經濟增長的各種因素約束、有關戰略目標客觀需求的表現,是黨中央、國務院立足發展階段、發展周期的現實,保持定力,創新宏觀調控的結果,成績來之不易。中國能夠取得6.9%的增長速度,確實是來之不易的。尤其是在當前的國際環境條件下,中國6.9%的速度還是一枝獨秀,在全世界名列前茅,對世界經濟增長的貢獻還是在25%以上。

    國泰君安:經濟L型,新5%比舊8%好。工業生產、投資回落,受內外需疲軟影響;消費略降,受網購回落影響。房地產投資和土地購置降幅收窄。維持1季度下臺階、中期L型、長期下行壓力仍大判斷,“新5%比舊8%好”。16年,貨政主要以配合供給側改革為主,寬松方向不變,但程度不及14—15年。受春節、外占下降、經濟下行等影響,在短期匯率趨穩情況下,春節前降準可期。

    分項來看,工業生產略略降,主要內外需疲軟影響;投資回落,主要受內外需疲軟導致的制造業和基建投資下降影響,但房地產投資邊際好轉;消費略降,主要受網購回落影響。“新5%比舊8%好”。受微刺激效用遞減、金融業基數高及去產能影響,2016Q1再下臺階至6.5%。中長期看,房地產、出口跌無可跌,但去產能剛剛開啟,經濟處在緩慢探底期。經濟L半?,產業結構發生巨變。

    摩根士丹利華鑫:中國今年經濟料增6.5-6.6% 預計降息1-2次。摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊稱,中國去產能去庫存去杠桿如果得以落實,對經濟增長會在很大程度上造成潛在負面沖擊,預計今年經濟增速會在2015年6.9%的基礎上再下一個臺階,至6.5%-6.6%左右。2016年可能會降息1-2次,今年上半年是降息窗口;降準次數可能較多。

    澳新銀行:料中國央行最早月底前降準50個基點。中國的貨幣政策可能進一步放松,預料中國央行在今年將總共降準200個基點,并將最早在本月底前降準50個基點。在降準后,央行還將進一步下調常備借貸便利的利率來引導市場利率進一步下降。

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