【格羅斯：股市或已入熊市 投資者應(yīng)“留在衛(wèi)生間外面”】比爾·格羅斯作為億萬(wàn)富豪投資者、PIMCO創(chuàng)始人，近日在公開(kāi)場(chǎng)合表示：“鑒于股市震蕩，或已進(jìn)入熊市，投資者應(yīng)該”留在衛(wèi)生間外面。

比爾·格羅斯作為億萬(wàn)富豪投資者、PIMCO創(chuàng)始人，近日在公開(kāi)場(chǎng)合表示：“鑒于股市震蕩，或已進(jìn)入熊市，投資者應(yīng)該”留在衛(wèi)生間外面。

針對(duì)“財(cái)富和增長(zhǎng)不是商品和服務(wù)生產(chǎn)系統(tǒng)的真實(shí)價(jià)值，而是基于膨脹的資產(chǎn)估價(jià)”這一論述，比爾-格羅斯從不認(rèn)為這是什么值得擔(dān)心的事情。

他認(rèn)為：“市場(chǎng)開(kāi)始認(rèn)識(shí)到，他們支撐資產(chǎn)價(jià)格和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的工具有限，”

雖然格羅斯與我們分享的一些觀點(diǎn)是很容易理解的，但另外一些則完全是云里霧里，不知所云。比如他說(shuō)的“遠(yuǎn)離洗手間”。

格羅斯曾經(jīng)說(shuō)：“財(cái)富效應(yīng)是用紙張建立的——有的時(shí)候是那種瓦楞紙/韌性很強(qiáng)的紙張，有的時(shí)候又是廁紙中很薄的那種紙。”

初看不懂什么意思，但是在認(rèn)真思考過(guò)后，可能才明白他所指的可能是投資者在決定如何投資，投資在哪里時(shí)應(yīng)該具有的審慎力。

這名債券大佬還指出了市場(chǎng)崩潰一個(gè)重要的因素，即利差交易。

他認(rèn)為，利差交易作為一個(gè)策略，投資者以較低的利率借進(jìn)資金，投資那些可能帶來(lái)更高收益的資產(chǎn)上。

但是用保證金購(gòu)買隱藏的風(fēng)險(xiǎn)是，當(dāng)價(jià)格出現(xiàn)下跌時(shí)，投資人就會(huì)收到所謂的保證金追加。這會(huì)迫使他們?cè)谫~戶中存入更多的錢出售其它資產(chǎn)，或是彌補(bǔ)損失的價(jià)值，包括高質(zhì)量的資產(chǎn)，如通貨膨脹保值債券。

他認(rèn)為“利差交易”其實(shí)是對(duì)沖資產(chǎn)需要在包括通貨膨脹保值債券等高質(zhì)量資產(chǎn)上，滿足保證金追加的要求，清算繼續(xù)。

格羅斯甚至認(rèn)為，造成市場(chǎng)扭曲的部分原因也包括美聯(lián)儲(chǔ)。他說(shuō)：“美聯(lián)儲(chǔ)說(shuō)得很強(qiáng)硬，但他們的模式”以就業(yè)率為主導(dǎo)“其實(shí)已經(jīng)過(guò)時(shí)了，這對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)太糟了。”

他所謂的措施，按照他的邏輯，是這樣一種觀念，即美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)“著急忙慌”的去拯救下跌的市場(chǎng)。

這個(gè)觀念理論上被前美聯(lián)儲(chǔ)主席阿蘭-格林斯潘和本-伯南克否決了。自2008年的金融危機(jī)后，這個(gè)觀念又被央行積極的行動(dòng)加強(qiáng)了。

美聯(lián)儲(chǔ)曾表示其今年的目標(biāo)是把利率提升1%。但上周，紐約的聯(lián)儲(chǔ)主席William Dudley并沒(méi)有暗示如今市場(chǎng)會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)重新考慮這個(gè)目標(biāo)。