【兩融余額15連降 機(jī)構(gòu)：關(guān)注超跌優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股】隨著股指的持續(xù)下挫，兩融市場(chǎng)規(guī)模也持續(xù)下降，從2015年12月31日至今年1月21日，滬深股市兩融余額已連續(xù)15個(gè)交易日下滑。截至1月21日，滬深兩市融資融券余額報(bào)9855.91億元，較前一交易日減少17.24億元，融資余額已連續(xù)15個(gè)交易日下滑。兩市融資余額報(bào)9832.53億元，較前一交易日減少83.07億元，也已連降15個(gè)交易日。

繼前一交易日失守3000點(diǎn)后，周四A股再次大跌，滬指跌破2900點(diǎn)。周四A股上演過(guò)山車行情，早盤兩市大幅低開(kāi)后震蕩走高，臨近午盤是翻紅。午后開(kāi)盤，兩市便迅速走低，并持續(xù)殺跌到收盤。最終，滬指收跌3.23%報(bào)2880.48點(diǎn)，深成指跌3.77%報(bào)9975.97點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌4.18%報(bào)2112.40點(diǎn)。成交額較前一交易日有所縮量。盤面上看，兩市唯有維生素概念逆市上漲，航空、商貿(mào)代理、日用化工、多元金融、造紙等板塊均大跌超5%，銀行、船舶、保險(xiǎn)板塊跌幅相對(duì)較小，但幅度也在1%以上。

隨著股指的持續(xù)下挫，兩融市場(chǎng)規(guī)模也持續(xù)下降，從2015年12月31日至今年1月21日，滬深股市兩融余額已連續(xù)15個(gè)交易日下滑。截至1月21日，滬深兩市融資融券余額報(bào)9855.91億元，較前一交易日減少17.24億元，融資余額已連續(xù)15個(gè)交易日下滑。兩市融資余額報(bào)9832.53億元，較前一交易日減少83.07億元，也已連降15個(gè)交易日。

從兩融行業(yè)交易來(lái)看，1月21日，申萬(wàn)一級(jí)28個(gè)行業(yè)里，僅有休閑服務(wù)一個(gè)行業(yè)為融資凈買入，凈買入金額為527.48萬(wàn)。27個(gè)行業(yè)為融資凈流出，其中融資凈賣出額最高的5大行業(yè)分別是非銀金融、傳媒、電子、有色金屬、醫(yī)藥生物，凈賣出額分別為8.9億元、6.04億元、5.92億元、5.43億元、4.64億元。本周前4個(gè)交易日，非銀金融板塊累計(jì)融資凈流出金額高達(dá)23.09億元，為兩市之首。

從個(gè)股上看，1月21日，891只融資標(biāo)的，僅有183只個(gè)股融資呈現(xiàn)凈買入，占比僅二成。其中，融資凈買入額最高的5只個(gè)股分別是金地集團(tuán)、興業(yè)證券、民生銀行、海欣股份、美的集團(tuán)，凈買入額分別為2.8億元、2.22億元、8163萬(wàn)元、6672萬(wàn)元、6379萬(wàn)元。在融資客的追捧下，金地集團(tuán)當(dāng)日逆市上漲2.28%。

1月21日，融資凈賣出額最高的5只個(gè)股分別是贛鋒鋰業(yè)、西部證券、蘇寧云商、東方財(cái)富、西藏礦業(yè)，凈賣出額分別為1.66億元、1.52億元、1.36億元、1.23億元、1.22億元。從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，融資凈賣出額靠前的個(gè)股普通表現(xiàn)較差，其中贛鋒鋰業(yè)、西部證券、西藏礦業(yè)收盤跌停，東方財(cái)富跌4.4%、蘇寧云商跌近5%。

機(jī)構(gòu)：等待市場(chǎng)明朗超跌優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股將迎來(lái)布局機(jī)會(huì)

招商證券認(rèn)為，下跌的根源仍是市場(chǎng)情緒不穩(wěn)，信心缺失。熊市中，對(duì)任何信息的解讀都容易偏空，比如對(duì)政府減少干預(yù)這件事的解讀，從中長(zhǎng)期看，這應(yīng)該是讓市場(chǎng)恢復(fù)市場(chǎng)化常態(tài)的利好，干預(yù)本是非常時(shí)期的不得已選擇，減少干預(yù)是非常合理的選擇。

對(duì)于消息面，招商證券認(rèn)為，外圍市場(chǎng)(股市匯市)仍然會(huì)反復(fù)影響A股市場(chǎng)情緒，過(guò)于快速的大幅波動(dòng)不利于建立一個(gè)穩(wěn)定的投資預(yù)期，場(chǎng)外資金也就無(wú)法安心進(jìn)場(chǎng)買入。今年全球市場(chǎng)的走勢(shì)非常復(fù)雜，影響趨勢(shì)的因素眾多，這也同樣令A(yù)股的磨底過(guò)程變得非常復(fù)雜，我們短期也是判斷開(kāi)年以來(lái)的暴跌暫告一段落，A股自身有技術(shù)上超跌反彈的需求，短期主要受外圍市場(chǎng)下跌影響，后市若外圍股市能趨穩(wěn)，A股超跌反彈的動(dòng)能可能會(huì)更足一些。2800-2850一帶仍有較強(qiáng)心理支撐，跌下來(lái)之后超跌的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股又再一次提供布局機(jī)會(huì)。

方正證券指出，市場(chǎng)此次下跌之后，近日剛修復(fù)的信心將再次步入很低迷的狀態(tài)，這樣要想形成有力度的反彈將更難。當(dāng)前全球市場(chǎng)慘淡，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)前景存有很大的憂慮，誠(chéng)然當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)都面臨一些困難，但目前時(shí)點(diǎn)還不至于會(huì)出現(xiàn)全球性的危機(jī)，深信一段時(shí)間之后目前所遇到的一些問(wèn)題都會(huì)歸于平靜，因此我們認(rèn)為本次市場(chǎng)調(diào)整下方無(wú)底，只是目前還未探底成功。預(yù)估本次市場(chǎng)底部將出現(xiàn)在2850下方200點(diǎn)以內(nèi)的區(qū)域，在此之前以做小波段或者嚴(yán)控倉(cāng)位為主。