美銀美林認(rèn)為，無(wú)論造成下一場(chǎng)全球衰退的原因是什么，應(yīng)該都不會(huì)是中國(guó)。

彭博報(bào)道，美銀美林認(rèn)為，無(wú)論造成下一場(chǎng)全球衰退的原因是什么，應(yīng)該都不會(huì)是中國(guó)。

美銀美林召集其頂尖中國(guó)問(wèn)題專(zhuān)家，仔細(xì)思考了“34個(gè)你不敢問(wèn)的關(guān)于中國(guó)的問(wèn)題”。他們的結(jié)論是，中國(guó)這個(gè)世界上第二大經(jīng)濟(jì)體將避開(kāi)硬著陸，政府會(huì)控制住金融市場(chǎng)動(dòng)蕩所引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩將打壓投資者信心，但從對(duì)貿(mào)易、投資組合和大宗商品的分析來(lái)看，其不會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成重大的負(fù)面溢出效應(yīng)。

“我們并不認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩會(huì)在整體上對(duì)發(fā)達(dá)市場(chǎng)產(chǎn)生很大的溢出效應(yīng)，但一些經(jīng)濟(jì)體會(huì)受到比其他經(jīng)濟(jì)體更大的沖擊，”美銀美林高級(jí)全球和美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Hanson在研究報(bào)告中說(shuō)。

美銀美林表示，中國(guó)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率不斷提高，在2015年達(dá)到1.3個(gè)百分點(diǎn)，有關(guān)中國(guó)影響的擔(dān)憂也正是集中在這一點(diǎn)上。預(yù)料受沖擊最嚴(yán)重的將是韓國(guó)等主要面向中國(guó)的出口國(guó)以及澳大利亞等大宗商品出口國(guó)。

嚴(yán)重依賴(lài)中國(guó)的借款人(例如大宗商品出口國(guó))的貸款質(zhì)量惡化，可能會(huì)讓東南亞經(jīng)濟(jì)體受到?jīng)_擊。

美銀美林分析指出，在1997年至1998年的亞洲金融危機(jī)中，無(wú)論是美國(guó)還是歐洲的經(jīng)濟(jì)體都未曾出現(xiàn)嚴(yán)重的萎縮。

Hanson表示：“中國(guó)比當(dāng)時(shí)陷入危機(jī)的所有國(guó)家加起來(lái)還大，但重要的不是看受沖擊的經(jīng)濟(jì)區(qū)域的規(guī)模，而是看沖擊本身的規(guī)模和具體情況。今天的沖擊規(guī)模較小，應(yīng)該可以在不造成重大問(wèn)題的情況下就被消化掉。”

鑒于近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)最多只能說(shuō)是好壞參半，而中國(guó)股市和人民幣新年開(kāi)局走勢(shì)艱難，美銀美林的看法還是相對(duì)樂(lè)觀的。在投資者擔(dān)心資金會(huì)加速外流之際，中國(guó)股市周二跌至13個(gè)月最低水平。

根據(jù)彭博行業(yè)研究2006年以來(lái)的數(shù)據(jù)，中國(guó)2015年資金流出規(guī)模達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1萬(wàn)億美元，比2014年全年高出六倍還多。人們將這種局面出現(xiàn)的主要原因歸結(jié)于投資者擔(dān)心人民幣會(huì)繼續(xù)走軟。人民幣匯率本月早些時(shí)候跌至五年低點(diǎn)，過(guò)去一年的累計(jì)跌幅超過(guò)5%。

就業(yè)方面可能也有不利的消息。中國(guó)冶金工業(yè)規(guī)劃研究院表示，中國(guó)削減粗鋼產(chǎn)能的計(jì)劃可能造成40萬(wàn)人失業(yè)并危及社會(huì)穩(wěn)定。

美銀美林表示，要避免衰退，中國(guó)政府需要推進(jìn)服務(wù)和金融領(lǐng)域的艱難改革。“我們對(duì)2016年的基線預(yù)測(cè)是，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還‘說(shuō)得過(guò)去’，”美銀美林的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們表示。 “我們認(rèn)為，中國(guó)政府將設(shè)法控制住金融市場(chǎng)動(dòng)蕩帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，避免硬著陸。”