香港在“一帶一路”倡議中將扮演至關(guān)重要的角色。圖為去年12月10日在香港舉行的首屆絲綢之路國(guó)際投資論壇。

香港在“一帶一路”倡議中將扮演至關(guān)重要的角色。圖為去年12月10日在香港舉行的首屆絲綢之路國(guó)際投資論壇。

英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》網(wǎng)站1月27日刊載匯豐銀行亞太區(qū)高管戈登·弗倫奇的文章《中國(guó)“一帶一路”計(jì)劃利好亞洲資本市場(chǎng)》。文章稱(chēng)，中國(guó)的“一帶一路”計(jì)劃將有助于促進(jìn)實(shí)物商品在歐亞大陸、南亞、非洲和中東地區(qū)的流動(dòng)。與此相關(guān)的巨額支出將對(duì)亞洲內(nèi)外的貨幣和債券市場(chǎng)等金融領(lǐng)域產(chǎn)生的影響則不那么顯而易見(jiàn)。

文章稱(chēng)，“一帶一路”計(jì)劃是中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和在國(guó)外發(fā)展偉業(yè)的重要組成部分。這一計(jì)劃會(huì)給鐵路、公路、港口等“硬件”設(shè)施建設(shè)帶來(lái)巨額投資，將中國(guó)內(nèi)陸與西邊和南邊的數(shù)十個(gè)國(guó)家連接起來(lái)，其目的是促進(jìn)更多跨境貿(mào)易，同時(shí)對(duì)過(guò)剩產(chǎn)能加以消化。

它對(duì)被視為“軟件”的融資也將產(chǎn)生重大影響：滿(mǎn)足亞洲基礎(chǔ)設(shè)施需求所需的大量資金將為該地區(qū)資本市場(chǎng)注入新的動(dòng)力。

文章稱(chēng)，在未來(lái)幾年里，已經(jīng)和正在規(guī)劃的“一帶一路”項(xiàng)目投資可能達(dá)到約2400億美元。其中一部分將通過(guò)400億美元規(guī)模的絲路基金和新成立的1000億美元規(guī)模的亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行(亞投行)來(lái)進(jìn)行。

然而這只是一小部分——隨著發(fā)展中國(guó)家致力于提高生產(chǎn)力和應(yīng)對(duì)城市化，未來(lái)幾十年需要數(shù)萬(wàn)億美元流向交通運(yùn)輸和城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

文章稱(chēng)，近年來(lái)，從“點(diǎn)心債券”(離岸人民幣債券)到“熊貓債券”(境外和多邊金融機(jī)構(gòu)等在華發(fā)行的人民幣債券)，中國(guó)的改革為國(guó)內(nèi)外投資者和發(fā)行商提供了更多選擇。“一帶一路”將帶來(lái)更多債券發(fā)行和投資機(jī)會(huì)。而且，它還將刺激中國(guó)的金融改革，鼓勵(lì)決策者對(duì)全球參與者進(jìn)一步開(kāi)放中國(guó)資本市場(chǎng)。

文章認(rèn)為，這是個(gè)好消息。一個(gè)更具流動(dòng)性和多元化的債券市場(chǎng)將有助于優(yōu)化資本配置，減少中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)銀行貸款的嚴(yán)重依賴(lài)，擴(kuò)大私營(yíng)企業(yè)的融資渠道，而私營(yíng)企業(yè)的增長(zhǎng)是北京正在努力實(shí)現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)之一。

作為全球重要金融中心，香港將扮演至關(guān)重要的角色。香港擁有世界一流、成熟穩(wěn)定的資本市場(chǎng)，受到尊重的監(jiān)管體系以及重要的離岸人民幣資金池——這些都是將資本市場(chǎng)與投資機(jī)會(huì)需求連接起來(lái)的關(guān)鍵要素。香港既連通全球又了解中國(guó)的特質(zhì)將使它在“一帶一路”計(jì)劃的融資中具備優(yōu)勢(shì)。

文章稱(chēng)，“一帶一路”沿線(xiàn)其他國(guó)家的本地貨幣市場(chǎng)也能夠得到該計(jì)劃的大力推動(dòng)。新興的亞洲本地貨幣債券市場(chǎng)發(fā)展迅速。

“一帶一路”相關(guān)開(kāi)支將幫助提供“推動(dòng)因素”，為亞洲許多較小的市場(chǎng)帶來(lái)它們迫切需要的融資廣度、深度和流動(dòng)性。亞投行及其他發(fā)行商利用這些本地市場(chǎng)進(jìn)行“一帶一路”相關(guān)融資所產(chǎn)生的影響包括擴(kuò)大當(dāng)?shù)匦刨J規(guī)模，吸引全球投資者關(guān)注，增加企業(yè)獲得該地區(qū)長(zhǎng)期資本支持的渠道。

這里面也有一個(gè)“拉動(dòng)因素”在發(fā)揮作用，其形式是尋找收益和投資選擇的亞洲資金。

文章稱(chēng)，亞洲許多經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)速度仍然高于全球平均水平。在東盟地區(qū)，中產(chǎn)階級(jí)人口預(yù)計(jì)將在未來(lái)10年大大增加。雖然當(dāng)?shù)夭糠值貐^(qū)的家庭、企業(yè)和政府債務(wù)水平有所上升，但與發(fā)達(dá)國(guó)家相比仍基本處于較低水平。對(duì)于該地區(qū)許多國(guó)家的老齡化人口而言，隨著退休的臨近，債券提供的穩(wěn)定收益可能是一個(gè)具有吸引力的投資選擇。

這種局面可能有助于亞洲金融市場(chǎng)在未來(lái)幾年實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型，讓債券市場(chǎng)在利用亞洲儲(chǔ)蓄進(jìn)行長(zhǎng)期基礎(chǔ)設(shè)施投資從而實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)方面發(fā)揮更大作用——特別是如果決策者能設(shè)法進(jìn)一步銜接稅收、外匯監(jiān)管和信用評(píng)級(jí)等領(lǐng)域的話(huà)。

與此同時(shí)，在貨幣方面，“一帶一路”帶來(lái)的越來(lái)越多的新增貿(mào)易將以人民幣結(jié)算。換句話(huà)說(shuō)，該計(jì)劃將有助于推動(dòng)中國(guó)貨幣的國(guó)際化。

文章稱(chēng)，“一帶一路”計(jì)劃將為卡車(chē)、輪船和火車(chē)在全球相當(dāng)大一部分地區(qū)運(yùn)輸商品帶來(lái)更多便利。同時(shí)，它很可能也將產(chǎn)生另一個(gè)重要影響，那就是助推金融業(yè)的發(fā)展。