國內盤面：1日鄭棉1605合約振蕩下跌，開盤11385元/噸，收盤11375元/噸，較前一交易日結算價下跌15元/噸，成交量小幅減少，持倉量增減少13738手至337128手，主力逐步轉移1609合約。

外盤走勢：ICE期棉上周五收跌，因美元上漲和出口銷售減少。ICE3月期棉收跌0.23美分，或0.37%，報收61.13美分/磅。

消息面：

1、截至1月21日，2015/16年度美國棉花簽約總量為132萬噸，同比差距擴大到75.6萬噸，減幅36%，完成USDA出口預測的60%，低于上年同期的84%。美棉裝運量為64.2萬噸，同比減少10.1萬噸，減幅14%，完成USDA出口預測的29%，低于上年同期的30%。

2、美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新報告顯示，截至1月26日當周，對沖基金及大型投機客持有的原糖凈多頭倉位為35258手，較前周減少4001手，或10.19%。總持倉193281手，較前周增加5934手，或3.17%。

現貨方面：棉花指數328價格為12333元/噸，較上一交易日下跌15元/噸。

觀點總結：因美元上漲及出口數據疲弱，美棉期貨振蕩下跌。國內方面，盡管本年度減產及進口減少，但現貨價格持續下滑，棉花整體銷售進度不樂觀，加上高企庫存，中期上看，鄭棉弱勢格局未變；短期棉企逐步進入春節假期，采購低迷，鄭棉延續弱勢。技術上，鄭棉1605合約短期振蕩下跌，期價仍維持60日均線下方運行，下跌趨勢延續。操作上，建議背靠60日均線空單操作，止損11500元/噸。